華潤(rùn)啤酒目前并未收獲白酒成功的經(jīng)驗(yàn)。

圖/官網(wǎng)

【資料圖】

侯孝海再度出手。

日前，華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司(下稱“華潤(rùn)啤酒”)公告稱，華潤(rùn)啤酒將以123億元的價(jià)格收購(gòu)貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司(下稱“金沙酒業(yè)”)55.19%的股權(quán)，并將后者業(yè)績(jī)、資產(chǎn)及財(cái)務(wù)等并入表內(nèi)。

值得一提的是，高達(dá)123億元的收購(gòu)總價(jià)將成為近年白酒行業(yè)交易額的最新紀(jì)錄，對(duì)此，華潤(rùn)啤酒CEO侯孝海表示，目前正是“抄底”白酒產(chǎn)業(yè)較好的時(shí)機(jī)，看好中國(guó)白酒的市場(chǎng)前景。

可見(jiàn)侯孝海對(duì)金沙酒業(yè)的重視，而金沙酒業(yè)也將成為華潤(rùn)啤酒繼山西汾酒、山東景芝酒業(yè)及金種子酒后，在白酒行業(yè)的又一大布局，距離掌門人侯孝海打造的“啤白雙模式”更進(jìn)一步。

不過(guò)，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，啤酒與白酒在營(yíng)銷方式、銷售渠道及針對(duì)受眾層面都有顯著差異，屬于“看起來(lái)近但實(shí)際上遠(yuǎn)”。

【123億元收購(gòu)金沙酒業(yè)部分股權(quán)】

10月25日，華潤(rùn)啤酒公告稱，其間接全資附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)已同意向金沙酒業(yè)出資合共人民幣10.267億元，于增資完成后，華潤(rùn)酒業(yè)將持有金沙酒業(yè)4.610%的股權(quán)。

根據(jù)購(gòu)股協(xié)議，華潤(rùn)酒業(yè)同意購(gòu)買及現(xiàn)有股東同意出售合共50.58%的金沙酒業(yè)經(jīng)擴(kuò)大股本(于增資完成后)，總代價(jià)為112.733億元，緊隨增資完成及購(gòu)股完成后，華潤(rùn)酒業(yè)將持有金沙酒業(yè)合共55.19%的經(jīng)擴(kuò)大股本，而金沙酒業(yè)也將成為華潤(rùn)啤酒的間接非全資附屬公司，其業(yè)績(jī)、資產(chǎn)及負(fù)債將并入華潤(rùn)啤酒的財(cái)務(wù)報(bào)表。

據(jù)了解，金沙酒業(yè)成立于2007年，為近年大熱的醬酒企業(yè)，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，長(zhǎng)期關(guān)注啤酒產(chǎn)業(yè)的營(yíng)銷專家方剛則表示，目前，啤酒行業(yè)面臨增長(zhǎng)天花板，必須破局、破邊界才能找到新的增長(zhǎng)賽道。

而作為國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，今年上半年其整體啤酒銷量同比下降0.7%，約為62.95億升，并且2020年、2021年已連續(xù)減少兩年，降幅分別為2.9%及0.4%。

盡管華潤(rùn)啤酒多次提價(jià)，但仍難以提升其對(duì)業(yè)績(jī)的影響，今年上半年，華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入210.13億元，同比增長(zhǎng)僅為7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.02億元，同比下降11.4%，顯然華潤(rùn)啤酒增長(zhǎng)已凸顯疲乏之勢(shì)。

東莞證券研報(bào)顯示，從我國(guó)近幾年啤酒行業(yè)的情況來(lái)看，行業(yè)產(chǎn)銷量總體均出現(xiàn)一定幅度的下滑，啤酒公司僅僅依靠增產(chǎn)獲得利潤(rùn)與市場(chǎng)份額的邏輯難以為繼。

反觀金沙酒業(yè)，2018年至2020年金沙酒業(yè)分別實(shí)現(xiàn)銷售收入5.8億元、15.3億元及27.3億元增長(zhǎng)迅速，并且其稅后利潤(rùn)更是從2020年的6.2億元增長(zhǎng)至2021年的13.1億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)113.8%。

在此情況下，華潤(rùn)啤酒尋找新的邏輯似乎無(wú)可厚非。

【進(jìn)一步打造“啤白模式”雙輪驅(qū)動(dòng)？】

實(shí)際上，金沙酒業(yè)并非侯孝海第一次在白酒領(lǐng)域的探索，早在2018年華潤(rùn)集團(tuán)就投資了山西汾酒，此后2021年又投資了山東景芝白酒有限公司，彼時(shí)侯孝海表示“此次戰(zhàn)略合作標(biāo)志著華潤(rùn)啤酒進(jìn)軍白酒市場(chǎng)。”

此后更是在不同場(chǎng)合頻繁提到“啤白模式”，并稱“啤白雙賦能、開(kāi)創(chuàng)雙賽道”，其表示此模式既保證了非啤酒業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，又實(shí)現(xiàn)了組織相連、人才齊用、渠道共享、終端合建、費(fèi)用分投、價(jià)值厚增的獨(dú)特發(fā)展之道，是實(shí)現(xiàn)1+1大于2的“商業(yè)模式”。

而就在年內(nèi)，華潤(rùn)集團(tuán)的全資附屬企業(yè)華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司又收購(gòu)了金種子集團(tuán)49%的股權(quán)，成為上市公司金種子酒的第二大股東，再一次堅(jiān)實(shí)了“啤白模式”。

對(duì)于此次收購(gòu)金沙酒業(yè)，第一次財(cái)經(jīng)報(bào)道，在華潤(rùn)啤酒CEO侯孝海看來(lái)，目前正是“抄底”白酒產(chǎn)業(yè)較好的時(shí)機(jī)，看好中國(guó)白酒的市場(chǎng)前景，同時(shí)發(fā)展非啤酒業(yè)務(wù)也是華潤(rùn)啤酒下一步的重點(diǎn)戰(zhàn)略之一，但不會(huì)一直“買買買”。

并表示，經(jīng)過(guò)一年的談判，收購(gòu)金沙酒業(yè)股權(quán)的交易最終得以達(dá)成，而收購(gòu)金沙酒業(yè)是華潤(rùn)啤酒做大非啤酒業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的重要一步，目前包括百威在內(nèi)的國(guó)際酒業(yè)巨頭也在發(fā)力酒種多元化，特別是布局高酒精度品類，收購(gòu)白酒企業(yè)也是順應(yīng)全球酒業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

換言之，侯孝海對(duì)金沙酒業(yè)非常看重，認(rèn)為其在實(shí)現(xiàn)華潤(rùn)啤酒“啤白模式”中扮演著重要的角色。

然而，據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)報(bào)道，對(duì)侯孝海打造的如此模式，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，啤酒與白酒在營(yíng)銷方式、銷售渠道及針對(duì)受眾層面都有顯著差異，屬于“看起來(lái)近但實(shí)際上遠(yuǎn)?！?/p>

并且在蔡學(xué)飛看來(lái)，啤酒與白酒屬于不同的賽道，淡旺季不同，多品類運(yùn)用也有利于降低渠道的運(yùn)營(yíng)成本，提升渠道價(jià)值效應(yīng)，同時(shí)滿足渠道多元化運(yùn)營(yíng)需求，實(shí)際效果還需要進(jìn)一步觀望。

【啤酒、白酒“隔行如隔山”】

確實(shí)，正如前述業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為的啤酒和白酒“看起來(lái)近但實(shí)際上遠(yuǎn)?！?/p>

雖然華潤(rùn)啤酒此前曾有山西汾酒、山東景芝白酒及金種子酒的經(jīng)驗(yàn)，但實(shí)際上除山西汾酒以外，山東景芝白酒及金種子酒在華潤(rùn)啤酒入局之后其表現(xiàn)并不亮眼。

比如金種子酒，盡管在華潤(rùn)入局后，今年7月華潤(rùn)集團(tuán)派出了在華潤(rùn)雪花任職超20年的何秀俠進(jìn)入金種子酒任總經(jīng)理一職。

可金種子酒交出的首份成績(jī)單卻并不好看，今年上半年金種子酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.02億元，同比增長(zhǎng)10.39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-5508.02萬(wàn)元，而上年同期時(shí)為-9771.96萬(wàn)元，持續(xù)虧損，成為A股20家白酒企業(yè)中唯一虧損的企業(yè)。

并且金種子酒已持續(xù)虧損多年，華潤(rùn)能否挽救金種子酒還是一個(gè)未知數(shù)。

而沈萌此前曾表示，此“三家企業(yè)對(duì)華潤(rùn)的需求不同，對(duì)于山西汾酒，華潤(rùn)系更多在國(guó)企改造、營(yíng)銷等方面提供幫助，推動(dòng)山西汾酒穩(wěn)固白酒行業(yè)前三地位，但山西汾酒本身是知名品牌，業(yè)績(jī)基礎(chǔ)扎實(shí)，所以華潤(rùn)系在經(jīng)營(yíng)管理上對(duì)山西汾酒的影響較小，而景芝白酒和金種子都更加全面依賴華潤(rùn)系提供資源投入，兩者都是區(qū)域性中小品牌，無(wú)論產(chǎn)品，還是品牌等方面都沒(méi)有任何明顯差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要華潤(rùn)系在各方面提供支持。”

顯然，在山西汾酒身上華潤(rùn)啤酒并未有白酒行業(yè)的更多收獲，而在山東景芝酒業(yè)及金種子酒身上，華潤(rùn)啤酒目前并未收獲成功的經(jīng)驗(yàn)。

也就是說(shuō)，華潤(rùn)能給金沙酒業(yè)提供多少加成還有待觀察，金沙酒業(yè)能否實(shí)現(xiàn)侯孝?！捌?白”雙輪驅(qū)動(dòng)的宏愿仍存巨大不確定性。