2月22日，從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)官網(wǎng)獲悉，浙江森馬服飾股份有限公司(以下簡稱“森馬服飾”，002563.SZ)，發(fā)生工商變更，邱光和卸任法定代表人、董事長，均由邱堅強接任。

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邱堅強是創(chuàng)始人邱光和之子，在森馬服飾發(fā)展的多年中，他一直參與其中，曾先后負責森馬服飾采購、開發(fā)以及管理設(shè)計團隊，擔任過浙江森馬服飾股份有限公司副董事長、總經(jīng)理等職位。

企查查顯示，邱堅強在2月初剛剛被北京市第三中級人民法院判處執(zhí)行，執(zhí)行標的接近350萬元。

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新當家接手的，是已經(jīng)連續(xù)多年業(yè)績萎靡的森馬服飾。

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上市以來凈利潤最低年度

根據(jù)森馬服飾所發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告來看，去年全年公司預(yù)計歸屬上市公司凈利潤6億元至7億元，比上年同期下降53%-60%；預(yù)計扣非凈利潤4.5億元至5.5億元，比上年同期下降59%-67%。

這家公司將業(yè)績下滑歸因于“受疫情影響，公司銷售收入同比下滑”“受銷售下滑影響，存貨增加，存貨跌價損失相應(yīng)增加”“報告期內(nèi)，供應(yīng)鏈原材料價格上漲導致公司采購成本上升，使得毛利率下降”。

從近十年業(yè)績表現(xiàn)來看，森馬服飾近三年業(yè)績表現(xiàn)愈發(fā)萎縮。

自2011年上市以來，森馬服飾的營業(yè)收入和凈利潤隨著公司的休閑服飾和童裝兩大板塊擴張而增長，2011年-2019年公司營業(yè)收入復合增速為12%，歸母凈利潤復合增速為3%。

但2020年起，公司業(yè)績遭遇了上市以來最大跌幅。

2020年、2021年及2022年前三季度，森馬服飾的營業(yè)總收入分別為152億元、154億元、89億元。2020年同比下滑21.4%、2021年微增1.4%、2022年前三季度下滑10.8%。

凈利潤下滑速度更快。同期，公司歸屬母公司股東的凈利潤分別為8億元、15億元、2.7億元。2020年同比下滑48%、2021年增長84.5%，2022年前三季度再次暴跌71.2%。

去年前三季度的凈利潤甚至不及前些年一個季度的數(shù)據(jù)。

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目前，公司旗下?lián)碛幸浴吧R”品牌為代表的成人休閑服飾和以“巴拉巴拉”品牌為代表的童裝兩大業(yè)務(wù)板塊。

從營收結(jié)構(gòu)來看，2022年中期休閑服飾和兒童服飾收入占比分別為35%、64%。

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但一直業(yè)績不錯的森馬的兒童服飾業(yè)務(wù)增長也受到阻礙。據(jù)中報披露，2022年上半年公司兒童服飾收入約36億元，同比下滑約12%；同時，此項業(yè)務(wù)的毛利率也同比減少2.4%。

同時，森馬兒童服飾的品類大幅減少，由2022年初的5744個，到中期縮減至5528，凈減少200多個。

森馬服飾認為，中國童裝市場受消費升級和人口政策等因素影響，呈現(xiàn)快速發(fā)展的特征，眾多服飾品牌紛紛進入童裝市場，市場競爭加劇可能給公司兒童服飾業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來不確定的風險。

而公司這些年激增的費用侵蝕了利潤，自2019年以來，森馬服飾的銷售費用明顯上漲。2018年至2022年前三季度，此項數(shù)據(jù)約為26億元、41億元、34億元、34億元、23億元。同期，銷售費用/營業(yè)總收入分別約21%、22%、22%、26%。

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而在2019年，對于銷售費用暴增，森馬服飾解釋為隨業(yè)務(wù)增長，員工薪酬、租賃費、廣告宣傳費、運雜費、服務(wù)費等增加以及本期合并法國KIDILIZ集團全年所致。

但僅不到一年后，2020年7月20日，因旗下法國童裝集團Kidiliz全球業(yè)務(wù)虧損逐漸擴大，森馬服飾便出售全資子公司法國SofizaSAS予股東森馬集團。這也是森馬服飾一次失敗的出海嘗試。

不僅如此，目前森馬服飾庫存壓力較大。截至2022年前三季度，公司存貨達46.7億元，同比增長16%。同期，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為220天，同比增加66天；貨品結(jié)構(gòu)主要為21年秋冬裝及22年春夏裝。這兩項數(shù)據(jù)均為歷史最大值。

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跨界新能源等多個領(lǐng)域

近年來，邱光和、邱堅強重心似乎已經(jīng)不在服裝行業(yè)。父子倆頻繁多次跨界經(jīng)營，但并未有拿得出手的成績。

早在2016年，森馬服飾便購買育翰(上海)信息技術(shù)有限公司70%股權(quán)，涉足兒童教育。公司董秘還對媒體表示，此次收購僅是其整體戰(zhàn)略的第一步，后續(xù)將以投資者身份繼續(xù)進行類似整合，與自己的品牌結(jié)合構(gòu)建一個閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，但至今并未看到成果。

此外，森馬集團還試圖跨界進入生鮮行業(yè)。2020年7月，由森馬集團旗下浙江森馬現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“森馬農(nóng)業(yè)”)打造的智慧菜場“森活之家”落地線下，森馬集團正式入局菜市場賽道。資料顯示，2020年后半年有8家森活之家門店陸續(xù)簽約。

但森活之家開業(yè)時并不火爆。

從美團評分來看，森活之家僅有3.8分，溫州一家店的消費者評價“實際與宣傳相差太大”，并且素材品種太少；他還表示以后不會去了，因為相比之下家附近有更大型、種類更豐富的菜市場。

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不僅如此，投資兩年后，森馬服飾剝離了母嬰電商平臺“請貝”。

2022年7月5日，森馬服飾宣布，擬向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓所持上海小河滿信息科技有限公司(以下簡稱小河滿)100%的股份。小河滿主要運營母嬰用品平臺“請貝”。2019年，森馬服飾高調(diào)投資“請貝”，意欲拓展母嬰新零售業(yè)務(wù)。但小河滿成立后業(yè)績表現(xiàn)不佳。

而對于新能源汽車、光伏等產(chǎn)業(yè)，森馬服飾也有所涉獵。

2022年6月29日，公司公告子公司森馬投資決定使用自有資金人民幣1000萬元參與投資上海祥禾涌駿股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“合伙企業(yè)”)，成為其有限合伙人，合伙企業(yè)主要投資于未上市公司的股權(quán)，重點關(guān)注先進制造、半導體、醫(yī)療大健康、新能源汽車相關(guān)、新能源光伏與風電相關(guān)、新材料、消費電子以及國家重點支持的其他領(lǐng)域等行業(yè)。

此外，森馬服飾還在原有經(jīng)營范圍中新增日用品零售、日用百貨批發(fā)、個人衛(wèi)生用品零售、衛(wèi)生用品批發(fā)、母嬰用品零售、日用口罩(非醫(yī)用)銷售。

出海、跨界均不順利的森馬服飾，創(chuàng)二代接手后如何破局仍待觀察。(思維財經(jīng)出品)■