而在蔚來(lái)深陷虧損及銷(xiāo)量增長(zhǎng)減速之外，是市場(chǎng)越加內(nèi)卷的環(huán)境。

圖/官網(wǎng)

(資料圖片僅供參考)

不久前，蔚來(lái)發(fā)布了去年業(yè)績(jī)報(bào)，其業(yè)績(jī)虧損程度再度創(chuàng)了新高。

而實(shí)際上，蔚來(lái)已經(jīng)多年掙扎在虧損的泥潭之中，且營(yíng)收增速也有所下降。

雖然李斌表示將在第四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，年銷(xiāo)量目標(biāo)翻番，但實(shí)際操作起來(lái)難度很大，就像去年在成本高投入的情況下卻并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)量，最后銷(xiāo)量只完成了目標(biāo)的80%。

所以說(shuō)，雖然目標(biāo)立得很誘人，但能否完成卻是個(gè)未知數(shù)。

而在蔚來(lái)深陷虧損、銷(xiāo)量增速走低的情況下，是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸白熱化。

由特斯拉開(kāi)啟的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)席卷行業(yè)，而來(lái)自傳統(tǒng)車(chē)企的壓力也越來(lái)越大，蔚來(lái)要如何實(shí)現(xiàn)自己對(duì)未來(lái)的設(shè)想，是個(gè)值得深思的問(wèn)題。

【虧損再度擴(kuò)大，立下盈利目標(biāo)】

據(jù)報(bào)告顯示，蔚來(lái)汽車(chē)去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收492.69億元，同比增長(zhǎng)36.3%，首次突破400億大關(guān)。同時(shí)年交付量首次超過(guò)10萬(wàn)輛。

然而，在營(yíng)收及銷(xiāo)量都不斷上漲的情況下，公司的利潤(rùn)表現(xiàn)卻背道而馳，去年全年錄得144.37億元的凈虧損，下滑了259.4%，創(chuàng)下歷史新低。

或許源于此，李斌在全員信中，寫(xiě)到“2022年，我們有苦勞，有功勞?！惫谂c苦勞是什么，其實(shí)對(duì)應(yīng)得清清楚楚。

往前來(lái)看，蔚來(lái)早就已經(jīng)在虧損的泥潭中掙扎了。

營(yíng)收來(lái)看，蔚來(lái)之前每年的增長(zhǎng)都很高，2018年至今，各年錄得49.51億、78.25億、162.58億、361.36億、492.69億，同比分別增長(zhǎng)58.05%、107.77%、122.27%、36.34%?？梢钥闯觯S著規(guī)模的擴(kuò)大，營(yíng)收的增速也在放緩。

但相比之下，蔚來(lái)的盈利表現(xiàn)更加堪憂。

同期，公司的歸母凈利潤(rùn)分別為-233.28億，-114.13億、-56.11億、-105.72億、-145.59億，能看出利潤(rùn)一直處于虧損之中，好不容易在2020年將虧損壓縮至百億以內(nèi)，結(jié)果之后兩年又進(jìn)一步擴(kuò)大，在去年直接突破虧損兩百億的新下限。

而在2022年中，最讓人在意的是第四季度的表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)四季度凈虧損為57.86億元，同比增長(zhǎng)169.9%。同時(shí)毛利率從2021年的同期的20.9%下滑至6.8%，下滑幅度巨大，而這一數(shù)據(jù)在去年三季度為16.4%。

四季度的糟糕表現(xiàn)，讓二級(jí)市場(chǎng)也隨著震動(dòng)。

在財(cái)報(bào)發(fā)布的第二天，蔚來(lái)的股價(jià)直接跳空低開(kāi)，當(dāng)天跌幅13.17%，收盤(pán)價(jià)為69.2港元/股。

【“越賣(mài)越虧”，成本投入未能轉(zhuǎn)為銷(xiāo)量】

李斌在今年的財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：“2023年銷(xiāo)量目標(biāo)是相比去年翻倍，這也將有利于毛利率提升?！?/p>

同時(shí)還進(jìn)一步表示：“目前的產(chǎn)品組合可支持每月30000臺(tái)的銷(xiāo)量目標(biāo)。”

不過(guò)，相對(duì)比而言，在2022年，蔚來(lái)的月交付量最多也才是15815輛，而接下來(lái)蔚來(lái)還要面對(duì)更換平臺(tái)的產(chǎn)能爬坡挑戰(zhàn)，這表示想要實(shí)現(xiàn)預(yù)想目標(biāo)，其下半年的壓力會(huì)非常大。

相比2022年12.25萬(wàn)輛的銷(xiāo)售升級(jí)，蔚來(lái)只完成了目標(biāo)的80%，想要在今年翻番，恐怕并不容易。

然而最重要的問(wèn)題是，蔚來(lái)如今處于越賣(mài)越虧的旋渦中。

如果按照蔚來(lái)的公司去年虧損及年銷(xiāo)量來(lái)計(jì)算，蔚來(lái)相當(dāng)于每賣(mài)出一輛車(chē)，即虧損11.78萬(wàn)元。

更直觀的表現(xiàn)為，蔚來(lái)的毛利率下滑。

除了四季度驟降的毛利率之外，蔚來(lái)全年的毛利率同樣有所下滑，其在2021年為18.88%，而2022年直接降至10.44%；凈利率也從-11.12%擴(kuò)大至-29.30%。

李斌也表示，由于目前產(chǎn)品銷(xiāo)量處于從NT1平臺(tái)向NT2平臺(tái)轉(zhuǎn)換，老款“886”車(chē)型面臨展車(chē)清庫(kù)、國(guó)補(bǔ)補(bǔ)貼和金融貼息等舉措，同時(shí)目前主要交付的車(chē)型為ET5，單車(chē)毛利較低，并且F1工廠現(xiàn)階段處于改造狀態(tài)，產(chǎn)能較低，公司今年第一季度的毛利率仍面臨較大壓力。

然而“越買(mǎi)越虧”這一表現(xiàn)也僅僅是在銷(xiāo)售上的體現(xiàn)，因?yàn)楣镜奶潛p的一大主因在于成本。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)汽車(chē)2022年的營(yíng)業(yè)成本高達(dá)441.2億元，與營(yíng)業(yè)收入的492.7億元之間僅相差50億元。

如此高昂的成本費(fèi)用下，蔚來(lái)利潤(rùn)空間被擠壓的又能剩下多少呢？

其中蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用為108.4億，同比增加了136.0%；銷(xiāo)售和管理費(fèi)用為105.4億，同比增長(zhǎng)53.2%，主要是門(mén)店數(shù)量和換電站等投入增加帶來(lái)的。

然而，大量的成本投入?yún)s并未轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)量。

從其銷(xiāo)量表現(xiàn)來(lái)看，蔚來(lái)自2019年起各年的銷(xiāo)量分別為20565輛、43728輛、91429輛和122486輛，分別增長(zhǎng)81.2%、112.6%、109.1%、34%，很明顯能看出，未來(lái)的增速出現(xiàn)斷崖式下滑。

這種情況下，李斌只能想辦法盡快實(shí)現(xiàn)盈利，順便高喊：“特斯拉用了16年才盈利,不能指望蔚來(lái)這樣一個(gè)小孩子可以養(yǎng)家?！钡溥M(jìn)一步揚(yáng)言“蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間會(huì)比特斯拉短。”

李斌還曾自信地對(duì)外表示：蔚來(lái)能在2023年Q4實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2024年實(shí)現(xiàn)盈利。

但究竟能不能實(shí)現(xiàn)豪言壯志，恐怕只有時(shí)間知道。

而在蔚來(lái)深陷虧損及銷(xiāo)量增長(zhǎng)減速之外，是市場(chǎng)越加內(nèi)卷的環(huán)境。

【降價(jià)潮下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇】

近幾年，新能源汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展非常快，新造車(chē)企業(yè)前期的市場(chǎng)發(fā)育期已經(jīng)隨著新能源汽車(chē)補(bǔ)貼的退出逐漸進(jìn)入尾聲，即將開(kāi)啟的是以實(shí)力爭(zhēng)高下的決賽期，這無(wú)疑表示競(jìng)爭(zhēng)將越加白熱化。

在這種關(guān)鍵時(shí)期，不少車(chē)企都紛紛立下了較高的銷(xiāo)量目標(biāo)。

事實(shí)上，由于特斯拉開(kāi)啟降價(jià)戰(zhàn)的序幕，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手小鵬和問(wèn)界選擇了迅速跟進(jìn)降價(jià)，這也導(dǎo)致2023年以來(lái)，整個(gè)新能源汽車(chē)行業(yè)被降價(jià)潮席卷，開(kāi)啟了價(jià)格戰(zhàn)，很多車(chē)企都以降價(jià)促銷(xiāo)的方式參與了進(jìn)來(lái)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前包括比亞迪、極氪、東風(fēng)雪鐵龍、廣汽豐田等已超30家車(chē)企卷入降價(jià)潮。

對(duì)此，李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，今年一季度，蔚來(lái)的壓力比較大，蔚來(lái)希望保持穩(wěn)定的價(jià)格策略，沒(méi)有推出減配車(chē)型的計(jì)劃。

可見(jiàn)蔚來(lái)不愿降價(jià)，也沒(méi)有利潤(rùn)空間可降了。

但隨之而來(lái)的是，蔚來(lái)即將發(fā)布的子品牌“阿爾卑斯”，下探至15~30萬(wàn)價(jià)格帶以求覆蓋更廣闊的消費(fèi)群體。

這對(duì)本就虧損的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜，但如果不想虧損，不跟風(fēng)降價(jià)，就會(huì)失去市場(chǎng)份額。

在行業(yè)降價(jià)潮的另一邊，是燃油車(chē)市場(chǎng)也逐漸開(kāi)始了價(jià)格戰(zhàn)，戰(zhàn)場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，而傳統(tǒng)企業(yè)帶來(lái)的壓力卻不僅如此，很多傳統(tǒng)燃油車(chē)企業(yè)在向著新能源轉(zhuǎn)型的背景下，發(fā)力逐漸增強(qiáng)。

李斌曾在采訪中提到，2019年之前對(duì)于蔚來(lái)來(lái)說(shuō)是“組隊(duì)集訓(xùn)”階段，2019年到2024年是“資格賽”階段，2024年是“決賽”階段。

而目前蔚來(lái)已經(jīng)在“資格賽”與“決賽”的分界點(diǎn)，很多車(chē)企品牌也同樣處于這一節(jié)點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)局面逐漸白熱化下，蔚來(lái)又該如何保持自己的優(yōu)勢(shì)，扭轉(zhuǎn)虧損局面呢？