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有一句網(wǎng)絡(luò)黑話曾經(jīng)一度流行：富人死于信托、中產(chǎn)死于股市、普通百姓死于P2P。從2006年萌芽，2013年爆發(fā)，到2015年之后爆雷。短短十幾年，P2P就走完了生命全周期。據(jù)央行最新消息，截至2023年初，近5000家P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)全部停業(yè)。

然而，作為第一個吃螃蟹的人，國內(nèi)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺拍拍貸卻神奇般地全身而退，并在2019年通過更名信也科技成功轉(zhuǎn)型為助貸平臺，資金來源從個人轉(zhuǎn)為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及銀行。

不過，變的是名字，不變的是本質(zhì)。嘗過野蠻生長的甜頭后，成功洗白的信也科技依然殘留著做P2P時候的壞習(xí)慣。此前，拍拍貸曾被曝出開展超出36%利息紅線的校園貸、并為其他“高利貸”平臺導(dǎo)流。此外，為了獲得高利潤，拍拍貸還把自己風(fēng)控不通過的用戶導(dǎo)流至其他平臺。

而變相加息、暴力催收等頑疾早已經(jīng)成為拍拍貸乃至信也科技撕不掉的標(biāo)簽。從用戶投訴情況來看，截至2023年3月9日，在黑貓投訴平臺上，有關(guān)拍拍貸的投訴超過了3萬條。投訴內(nèi)容多有關(guān)于：暴力催收、違法爆通訊錄、非法盜用個人信息、惡意騷擾等，其中不乏有消費者質(zhì)疑拍拍貸的合法性，甚至有學(xué)生投訴其存在“校園貸”行為。

而從財務(wù)情況來看，2019年宣布轉(zhuǎn)型之后，信也科技的凈利率出現(xiàn)了明顯降低，從2018年的54%直降到2022年三季度的21.90％，盈利能力砍半都不止。此外，信也科技的拖欠率也在近期有所上升。最新財報披露，截至2022年9月30日，信也科技90天以上的拖欠率為1.44%，而在上年同期為1.04%。

在資本市場上，信也科技的估值也坐了一輪過山車。企查查顯示，信也科技自2011年至2015年累計獲得4輪累計8520萬美元的融資，并于2017年11月成功登陸紐交所。當(dāng)天，信也科技開盤價報13.3美元，總市值約40億美元。然而5年后的今天，盡管中金、瑞銀、花旗等多家投行給予信也科技買入評級，但信也科技股價僅為4.95美元，總市值不到14億美元。

2023年3月，信也科技副總裁鄭軼在接受《南方都市報》采訪時表示，當(dāng)前仍有過半小微貸款需求尚未得到滿足，小微企業(yè)的數(shù)字化程度有待提升，金融科技服務(wù)的賽道上大有可為，除了通過智能獲客、風(fēng)控等助力小微融資業(yè)務(wù)降本增效外，還可以在數(shù)字化經(jīng)營、智能營銷等多維度上賦能金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)，數(shù)字普惠金融的生態(tài)將更為豐富。

很明顯，信也科技正將小微企業(yè)貸市場推動為全新的利潤增長點。但是財報數(shù)據(jù)顯示，小微信貸，目前還未能挑起大梁。截至2022年前三季度，公司主要業(yè)務(wù)仍以消費貸為主，貸款便利化服務(wù)及便利后服務(wù)兩項業(yè)務(wù)合計收入約為46億元，占到總營收的近六成，擔(dān)保收入為21.44億元，占到總營收的26%。

出來混，遲早要還，信也科技能逃過P2P的倒閉大潮，又能否逃過數(shù)字化浪潮下網(wǎng)貸監(jiān)管日益收緊的大手呢？