市值曾高達(dá)300億元的游久游戲，距離退市只差一紙“判決書(shū)”。

　　作為曾經(jīng)的“老八股”之一，這家公司在上市后的30多年里，控制權(quán)、主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷變更，最終倒在了游戲上。

　　若干年后，投資者再談起它，能記得的或許只有那一場(chǎng)“天價(jià)婚禮”。

　　轉(zhuǎn)型

　　游久游戲原名愛(ài)使電子(愛(ài)使股份)，在上世紀(jì)90年代，與飛樂(lè)音響、申華電工等同期上市的公司并稱“老八股”。

　　公司上市之后，曾是資本市場(chǎng)少有的“三無(wú)概念股”之一，因此，成為了并購(gòu)和重組的重點(diǎn)關(guān)注題材。

　　期間，延中實(shí)業(yè)、大港油田等曾先后入主公司，以10%左右股權(quán)即成為公司控股股東。

　　進(jìn)入新世紀(jì)，公司控股股東變成了天天科技。隨后幾年，天天科技通過(guò)股權(quán)受讓、定增、增持等方式，在2017年3月，將持股比例升至18.33%，公司控制權(quán)得以穩(wěn)固。

　　在天天科技治下，上市公司在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭，旗下泰山能源擁有位于山東新泰市境內(nèi)的協(xié)莊煤礦和翟鎮(zhèn)煤礦。

　　因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能化趨勢(shì)明顯，導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格下跌、產(chǎn)銷下降、庫(kù)存高企。

　　彼時(shí)，影視、游戲等行業(yè)正處風(fēng)口，成為了眾多上市公司轉(zhuǎn)型以及跨界并購(gòu)的首選標(biāo)的。

　　公司相中了做游戲的游久時(shí)代，于2014年以近12億元代價(jià)，溢價(jià)4085.86%，將這家游戲公司收入囊中。

　　收購(gòu)?fù)瓿珊螅咀兂闪嗣禾慨a(chǎn)銷與網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)的多元化上市企業(yè)。

　　游久時(shí)代承諾，2014年-2016年，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元、1.2億元和1.5億元，期間，均踩線完成了業(yè)績(jī)對(duì)賭。

　　但是，這筆耗資不菲的并購(gòu)，因煤炭業(yè)務(wù)的拖累，并未從根本上改善上市公司業(yè)績(jī)。于是，公司在2015年，以5.88億元將所持泰山能源56%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東天天科技，徹底轉(zhuǎn)型為一家網(wǎng)絡(luò)游戲公司。

　　然而，游久時(shí)代在業(yè)績(jī)承諾期過(guò)后，業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下。公司旗下最重要的產(chǎn)品《君臨天下》進(jìn)入游戲生命的中后期，逐漸進(jìn)入衰退期，收入貢獻(xiàn)大幅減弱；《圍攻大菠蘿》、《暖暖環(huán)游世界》、《酷酷2》、《魔塔之英雄無(wú)敵》等產(chǎn)品生命周期短，難以扛起大旗。

　　2017年，游久時(shí)代凈利潤(rùn)由上年的盈利1.47億元，變成虧損8506.04萬(wàn)元。業(yè)績(jī)下滑疊加商譽(yù)減值，當(dāng)年游久游戲虧損4.22億元；2018年，這一趨勢(shì)進(jìn)一步蔓延，公司營(yíng)收跌破1億元，虧損擴(kuò)大至9.05億元。

　　作為一家游戲概念股，游久游戲在2015年也曾有過(guò)輝煌。這一年6月11日，公司股價(jià)攀升至36.80元的歷史高位，短短半年間翻了6倍，總市值超過(guò)300億元。

　　插曲

　　圍繞著游久游戲，還有一段天價(jià)愛(ài)情故事，隨著公司股價(jià)下跌和退市，故事也會(huì)被人們逐漸淡忘。

　　劉亮是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，2012年創(chuàng)立游久時(shí)代，后以公司股權(quán)為代價(jià)，挖來(lái)了資深互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者、360副總裁代琳合伙。

　　投入愛(ài)使股份的懷中，劉、代拿到了天價(jià)聘禮。分別獲得1.35億元和2.58億元現(xiàn)金，以及上市公司10.28%和9.31%股權(quán)。

　　在共同創(chuàng)業(yè)期間，二人產(chǎn)生了感情，于2015年1月18日登記結(jié)婚。

　　這樁喜結(jié)連理的喜事，結(jié)局并不美好。

　　因?yàn)槎耸浅钟猩鲜泄竟煞莸闹匾蓶|，結(jié)婚沒(méi)有及時(shí)通過(guò)上市公司履行對(duì)外披露義務(wù)，2016年3月，監(jiān)管部門對(duì)此立案調(diào)查，直到一年之后，調(diào)查結(jié)束。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司股東在被立案調(diào)查結(jié)束半年后，才能減持公司股份，因此，他們錯(cuò)過(guò)了游久游戲股價(jià)上漲的最大一波行情。所持股份市值也從最高時(shí)的60億元，跌至2017年的12億元。劉亮心懷不忿，在自己的朋友圈吐槽這樁天價(jià)婚禮，鬧得資本市場(chǎng)人盡皆知。

　　其后，二人頻繁質(zhì)押所持游久游戲股票，在2017年和2018年已基本全部質(zhì)押。

　　隨著公司股價(jià)不斷下跌，二人股票質(zhì)押連續(xù)爆倉(cāng)，所持股票全部被司法凍結(jié)和輪候凍結(jié)。

　　去年，這對(duì)夫妻所持股票多次被處置和拍賣，合計(jì)持股已降至2.05%，拍賣仍將繼續(xù)。

　　除此之外，他們擁有的位于上海綠城玫瑰園的別墅，已在去年12月24日，被人以1.04億元拍得，較1.22億元的評(píng)估價(jià)打了8.5折。

　　病危

　　已沒(méi)了太多轉(zhuǎn)圜的余地。

　　19日，*ST游久(600652.SH)發(fā)布提示性公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，公司2021年度業(yè)績(jī)將繼續(xù)虧損，且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為862.9萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為-1397萬(wàn)元和-2067萬(wàn)元。根據(jù)公司披露的年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，全年扣除與主業(yè)無(wú)關(guān)和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)收入后的營(yíng)業(yè)收入為1050萬(wàn)元左右，歸母凈利潤(rùn)虧損額為6500萬(wàn)元-8000萬(wàn)元。

　　正式退市，將今年4月22日年報(bào)披露后。

　　公司2020年度因扣非凈利潤(rùn)虧損，且主業(yè)收入不足1億元，已在2021年4月30日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　盡管經(jīng)營(yíng)情況表現(xiàn)不佳，但公司仍有近17億元凈資產(chǎn)，其中，最主要的是對(duì)北京國(guó)際信托、內(nèi)蒙古榮聯(lián)以及FuboTV,Inc.等公司的投資，分別持有以上公司6.35%、17.60%和0.42%股權(quán)。

　　去年前三季度，公司獲得投資收益2480.84萬(wàn)元，主要就是參股公司北京國(guó)際信托分配的股利。

　　游久游戲當(dāng)前的窘境，并非一朝一夕所致。早在2017年和2018年，公司就因歸母凈利潤(rùn)連續(xù)虧損4.22億元和9.05億元而披星戴帽。

　　2019年，公司業(yè)績(jī)?nèi)詻](méi)有好轉(zhuǎn)的跡象，當(dāng)年前三季度，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為1455萬(wàn)元和-1128萬(wàn)元，退市風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。

　　當(dāng)年12月12日，公司緊急出售位于上海浦東的8套共計(jì)2852.74平方米房產(chǎn)，估值1.55億元。在短短十多天里，完成了掛牌出售、物業(yè)交接等一系列手續(xù)，終于將收益確認(rèn)在了2019年度，得以保殼成功。

　　今年以來(lái)，*ST游久股價(jià)連續(xù)大幅下跌，逼近1元的面值生死線。18日，公司股價(jià)在上午10點(diǎn)后突然拉升漲停，超過(guò)2萬(wàn)手買單，將股價(jià)封死在1.71元，總市值14.24億元。