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文|金衛(wèi)

編輯|德小強(qiáng)

威馬汽車，冬天似乎真的來了。最近，威馬汽車CEO發(fā)布內(nèi)部信：上海全員工資打五到七折，取消年終獎(jiǎng)等，以降低企業(yè)運(yùn)營成本。從高管降薪，到全員工資打折，威馬汽車似乎正在遭遇嚴(yán)重的財(cái)務(wù)壓力。至今年3月底，公司在手現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物合計(jì)僅36.78億元，公司急需融資補(bǔ)血。然而，新能源汽車競爭加劇，而威馬的IPO進(jìn)展不順，在被科創(chuàng)板拒絕后、威馬赴港股上市懸而未決，征戰(zhàn)資本市場的前景充滿了不確定性。全員降薪計(jì)劃11月21日，網(wǎng)上流出了一份威馬汽車CEO沈暉發(fā)布的內(nèi)部信，透露了威馬正在執(zhí)行的整體降薪計(jì)劃。

內(nèi)部信稱為了應(yīng)對資金壓力，公司將通過一系列財(cái)務(wù)措施降低運(yùn)營成本，包括M4及以上級別管理者主動(dòng)降薪，發(fā)放50%基本工資；其他員工發(fā)放70%基本工資，取消年終獎(jiǎng)等獎(jiǎng)金、暫停發(fā)放購車補(bǔ)貼等。威馬汽車同時(shí)透露，威馬汽車的供應(yīng)鏈面臨巨大挑戰(zhàn)，原材料成本急劇上升，供貨不及時(shí)等問題影響生產(chǎn)經(jīng)營。有威馬員工向媒體表示：“確實(shí)收到這封內(nèi)部信?！苯衲?0月，有消息傳出，威馬汽車副總以上高管主動(dòng)降薪50%。最終的結(jié)果是，威馬汽車降薪的范圍不僅是高管，而且還伸向了普通員工。招股書顯示：2019年-2021年，威馬汽車員工人數(shù)分別為2639名、2899名和3952名，呈現(xiàn)快速增長的勢頭。以2021年數(shù)據(jù)來看，公司半數(shù)員工在制造崗位，其次，研發(fā)人員占比28.9%，一般行政和銷售人員占比均不到10%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上：2021年制造崗位員工薪酬總額2.01億，占比3%。同期，銷售人員的薪酬總額為1.55億元、研發(fā)人員薪酬總額為2.74億元。因此，降薪對緩解公司的財(cái)務(wù)壓力起不到太大的作用。值得一提的是，威馬薪酬總額最多的為包含高管層在內(nèi)的行政人員，2021年合計(jì)高達(dá)21.06億元。其中，僅董事長兼CEO沈暉一人就高達(dá)12.62億元，作為一個(gè)虧損企業(yè)的董事長，沈暉的高薪曾引發(fā)強(qiáng)烈爭議。具體來看，2021年沈暉的薪資由薪金與受限制股份兩部分組成，其中薪金200萬左右，相比2020年增加40萬左右，另一部分是是以受限制股份形式發(fā)放的部分，大約為12.59億元，這部分在2020年是不存在的。有人解讀，受限制股份對應(yīng)的薪酬，只有在企業(yè)上市后沈暉才能真正收入囊中。隨著事情發(fā)酵，沈暉發(fā)朋友圈解釋稱“不值得花時(shí)間解釋。還是講講事實(shí)吧！”掉隊(duì)的威馬威馬汽車成立于2015年，總部位于上海，其官網(wǎng)定位為“智能汽車頭號實(shí)力派”。相較于其他新勢力，威馬汽車發(fā)展模式略有不同。威馬汽車創(chuàng)立之初，投入重金自建工廠，致使大量資金變成了固定資產(chǎn)。目前，威馬汽車在浙江和湖北兩地，擁有年產(chǎn)25萬輛新能源汽車的產(chǎn)能。一直以來，威馬汽車與蔚來、理想、小鵬并稱造車新勢力“四小龍”。但相較于蔚來、小鵬、理想，威馬的存在感偏低。

2019年，威馬汽車曾有過短暫的輝煌，當(dāng)年新能源的銷量拿下造車新勢力第二名，僅次于蔚來。也正是在2019年，威馬汽車制定了一個(gè)大目標(biāo)：第一步是希望成為造車新勢力的第一名，“這個(gè)今年就能實(shí)現(xiàn)”；第二步是在近期內(nèi)成為包括傳統(tǒng)車企在內(nèi)的所有中國新能源汽車中的第一名，第三步是在全世界范圍內(nèi)躋身乘用車第一梯隊(duì)。然而2020年，威馬汽車遭遇多起自燃事件，對公司品牌形象產(chǎn)生負(fù)面影響，自燃事件發(fā)生后，威馬汽車曾一度召回1000多輛隱患的電動(dòng)車。從銷量上看，這兩年，威馬汽車逐漸掉隊(duì)同行，2021年，“蔚小理”的銷量齊齊接近10萬輛大關(guān)，而威馬汽車則僅有4.4萬輛。近日，據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的2022年10月新能源銷量數(shù)據(jù)，威馬汽車銷量只有1117輛，且并未進(jìn)入前15名的名單中。今年前10個(gè)月，威馬汽車幾乎停滯不前，同期累計(jì)銷量不足3萬輛(2.9萬輛)。在造車新勢力中，尚未上市的哪吒汽車今年前三季度，以10.9萬輛銷售成績，超越小鵬，位居榜首。威馬和曾經(jīng)同為“新勢力四小龍”的“蔚小理”拉開了越來越大的距離，不僅被擠出了新造車第一梯隊(duì)，連第二梯隊(duì)的位置都很難有保障。在銷量上落后，威馬汽車的上市也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。目前，“蔚小理”及零跑汽車等造車新勢力，已先后登陸資本市場，打通了融資通道，而威馬汽車遲遲無法跨越資本市場這道門檻。遲遲未上市新能源是燒錢的行業(yè)，動(dòng)輒幾億幾十億的投入，沒有一點(diǎn)點(diǎn)的實(shí)力是難以支撐。事實(shí)上，資本對威馬汽車的投入并不少。成立七年，威馬汽車?yán)塾?jì)獲得十幾輪融資，累計(jì)融資額達(dá)350億元，股東陣營包括騰訊、百度、李嘉誠、何鴻燊家族、紅杉等巨頭云集。2020年9月30日，威馬汽車向上交所提交了科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案，按規(guī)劃，威馬準(zhǔn)備于2021年初在科創(chuàng)板上市，有望成為科創(chuàng)板新能源汽車的第一股。然而，2021年4月，威馬汽車科創(chuàng)板上市計(jì)劃終止。今年6月，威馬控股向港交所提交招股書，沖刺港股，但半年多過去了，港股上市也沒有新的消息。威馬汽車在上述內(nèi)部信中提到：資本市場十分低迷。今年9月29日，同賽道的零跑汽車在港交所正式上市，成為繼“蔚小理”之后第四家成功上市的造車新勢力，融資規(guī)模為60億港元，發(fā)行價(jià)48港元，上市即破發(fā)，到現(xiàn)在股價(jià)僅18元，總市值為215億港元。鑒于當(dāng)前形勢，威馬汽車征戰(zhàn)資本市場的前景也充滿了不確定性。根據(jù)招股書披露：威馬收入的收入由2019年的17.62億增至2021年的47.43億，但虧損嚴(yán)重，2019年-2021年，威馬汽車經(jīng)調(diào)整后虧損分別為40.4億元、42.25億元、53.63億元，三年累計(jì)虧損136億，平均賣出去一輛車要虧16萬。與此同時(shí)，威馬的毛利率也在下滑，其毛利率由2019年的58%降至2021年的41%。另外，威馬汽車同期的研發(fā)費(fèi)用分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元，占營收的比重從50.7%降至20.7%。當(dāng)下各大廠家加大研發(fā)投入，不惜虧本換市場，而威馬的研發(fā)投入力度卻在縮減。目前，新能源車企市場競爭越演越烈，一些傳統(tǒng)車企發(fā)力，新能源行業(yè)的格局快速被改寫。以比亞迪為例，今年前三季度新能源汽車銷量達(dá)到117.5萬輛，同比增長超過兩倍，雄踞全球第一。另外，廣汽集團(tuán)旗下新能源子品牌埃安、吉利旗下的極氪表現(xiàn)同樣搶眼。目前，新能源汽車雖然處于高速增長期，但是競爭越來越激烈，對二三線車企來說，活下去才是當(dāng)務(wù)之急。2020年底，沈暉發(fā)了一封“威馬家書”，直言：“威馬死過嗎？我們當(dāng)然沒有死。威馬活過來了嗎？威馬也遠(yuǎn)沒有安全上岸?！鄙鲜袘叶礇Q、大幅降薪、銷量數(shù)據(jù)下滑，威馬汽車的財(cái)務(wù)狀況明顯在持續(xù)惡化。對威馬汽車來說，真正的挑戰(zhàn)來了。