文|南梁

雖說(shuō)如今疫情已過(guò)，行業(yè)回暖，但自如這些操作多少有些敗好感，而在近兩年都沒(méi)有融資的情況下，不知此次的上市消息，是否還是虛晃一槍呢？

(資料圖片僅供參考)

近期，自如又傳出上市的消息。

不過(guò)，此次上市的傳聞和第一次上市傳聞?dòng)行┎煌?，相比?dāng)時(shí)自如作為資本市場(chǎng)的寵兒，不斷完成融資的情況下，即便不上市也不會(huì)有太大的影響，還能積累市值。但在經(jīng)過(guò)行業(yè)寒冬，兩年多未融資的情況下，自如很可能存在資金短缺的情況，所以這一次上市傳聞，未必就是假的。

而事實(shí)上，自如在疫情期間，也確實(shí)想辦法降低成本，推出了“增益租”項(xiàng)目，將裝修成本壓力推給了房東。另外，去年中旬自如還傳出大規(guī)模裁員，這無(wú)疑也是降低成本最有效的選擇之一。

除此之外，為了保持盈利，自如將盈利壓力傾向下游，漲價(jià)了租金，這波操作被租客投訴甚至登上了熱搜。

不知在形象受損，又久未融資的情況下，這一次，自如的上市傳聞是否會(huì)成真？

【又傳上市傳聞，或存資金壓力？】

近期，自如又傳出要上市的消息。

據(jù)知情人士透露，中國(guó)租房平臺(tái)自如考慮在香港首次公開募股，計(jì)劃籌資約10億美元，正在與中信證券、高盛集團(tuán)和摩根士丹利籌備上市工作。

消息顯示，自如最早或于4月份向香港交易所提交初步招股說(shuō)明書，并最快在今年上市。自如討論尚處于初期階段，籌資規(guī)模和時(shí)間等發(fā)行細(xì)節(jié)可能仍會(huì)發(fā)生變化。

對(duì)此，自如方面僅用四個(gè)字回應(yīng)：不予置評(píng)。

有自如內(nèi)部人士表示：“上市主要看董事會(huì)決策，我們主要聚焦運(yùn)營(yíng)一如既往的增長(zhǎng)?！?/p>

值得一提的是，如今是自如第二次陷入上市傳聞了，第一次是在2019年底。

當(dāng)時(shí)有消息傳出，“自如正考慮在2020年美國(guó)上市，可能會(huì)籌集5億至10億美元”。

但當(dāng)時(shí)的自如創(chuàng)始人熊林對(duì)此公開表示“暫不急于啟動(dòng)”

雖然自如兩次傳出上市，但這兩次自如的心情恐怕并不一樣，畢竟冷暖自知。

在2020年時(shí)，自如作為資本的“寵兒”，已經(jīng)完成了多輪融資。

據(jù)悉，在2018年，自如就已經(jīng)完成了A輪融資和A＋輪融資；2019年又順利完成B輪融資，泛大西洋資本領(lǐng)投，騰訊、紅杉資本、天圖資本等跟投；2020年又傳出軟銀通過(guò)愿景基金向自如投資10億美元。

幾輪融資下來(lái)，自如的投后估值達(dá)到66億美元(約合462億人民幣)。

然而，隨著疫情的到來(lái)，租房平臺(tái)受到較大的沖擊，2020年后自如就再?zèng)]傳出過(guò)融資的消息。

不僅如此，隨著疫情兩年多的流動(dòng)“沉默”下，導(dǎo)致出租率下降，租金收入銳減，但給房東的租金卻仍要按期履行，這對(duì)租房平臺(tái)的資金流打擊是巨大的。

這種情況下，蛋殼公寓被摘牌，青客公寓也正式宣告破產(chǎn)清算，市值蒸發(fā)97%。

而兩年多沒(méi)有融資的自如，再次傳出上市消息，也早已不復(fù)當(dāng)初的風(fēng)頭正盛，而是在行業(yè)寒冬下，久未融資，或存資金流緊缺的自如。

畢竟，上市才是最好的融資市場(chǎng)。

另外，在有可能存在的資金流緊缺的情況外，自如也深陷成本壓力。

【轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)模式，減少成本投入】

在行業(yè)寒冬，企業(yè)陸續(xù)暴雷的背景下，自如推出了“增益租”項(xiàng)目。

主要為自如保證業(yè)主會(huì)拿到八成的保底收益，即使房源沒(méi)有出租，保底收益仍會(huì)支付給業(yè)主。

當(dāng)然，這個(gè)項(xiàng)目也是有要求的，在房子裝修方面，由原來(lái)自如接手房子后負(fù)責(zé)裝修，改為了房東出錢裝修，將裝修成本轉(zhuǎn)移給房東，自如則會(huì)給房東更多的收益。

這樣的改革，能夠讓自如向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)改進(jìn)，不僅免去昂貴的收房費(fèi)用，還能順便發(fā)展家裝業(yè)務(wù)。

乍一看，房東和自如都賺了，但其實(shí)不然，對(duì)于自如來(lái)說(shuō)，成本是降了，但收益要和房東分成，無(wú)疑收益也被影響，而對(duì)于房東來(lái)說(shuō)，自如又怎么可能做賠錢買賣呢？

有媒體總結(jié)稱：在裝修上，一個(gè)是一次性付款，打95折，13萬(wàn)左右，或者租金里五年分?jǐn)偅?6萬(wàn)。

如果按自如的風(fēng)格加家具電器下來(lái)7-8萬(wàn)能搞定，也就是自如賺了5-7萬(wàn)裝修款，其中一次性付清是賺5萬(wàn)，要是從每個(gè)月的房租里抵扣就還要外加利息2萬(wàn)。

不過(guò)，在合同中卻有這么一條，“如果自如違約，他只需要支付兩個(gè)月租金給房東即可解除合同?！?/p>

這表示，在房東一次性結(jié)清裝修款后，要是自如違約了，自如只需要給房東兩個(gè)月的違約金，但自如卻已經(jīng)賺了房東5萬(wàn)裝修的裝修費(fèi)；要是選擇分?jǐn)偢堆b修款，那么按裝修合同，租賃合同一旦解除，房東需要在7天內(nèi)要付清裝修款，否則需要賠償20%違約金。

里外里自如是沒(méi)虧。

同時(shí)，官方披露的數(shù)據(jù)顯示，自如每年裝修交付單量達(dá)7.5萬(wàn)，供應(yīng)商超300家。自如已是一家名副其實(shí)的“大型家庭裝修公司”，而智能家裝則是自如家裝未來(lái)發(fā)展的重要方向之一。

除此之外，在去年6月，有消息傳出自如啟動(dòng)了大規(guī)模裁員，裁員比例達(dá)20%，范圍涉及互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)管理、品質(zhì)、設(shè)計(jì)等部門。而這一舉動(dòng)，無(wú)疑也是降低成本的舉措。

對(duì)于自如來(lái)說(shuō)，在降低成本的同時(shí)，它不僅可以在從房東那里賺一筆裝修費(fèi)，還同時(shí)將收益壓力向下游傾斜，也就是漲租金。

【收益壓力向下傾斜，漲價(jià)被投訴】

實(shí)際上，在“增益租”模式推出后，自如就常常因“任性”漲租的投訴而頻上熱搜。

去年中旬，有不少北京、上海和其他地域的自如租客反映，在房租合同即將到期時(shí)，不顧疫情封控，仍坐地起價(jià)，房租價(jià)格漲幅普遍超過(guò)10%，有的甚至高達(dá)30%。

不僅如此，由于疫情封控期間自如無(wú)法提供保潔、維修等服務(wù)，很多租客要求退還這部分費(fèi)用，結(jié)果卻被拒絕?！?月5月保潔都沒(méi)做，中間我們廚房還漏水，還照收服務(wù)費(fèi)”。“說(shuō)好的返40%的服務(wù)費(fèi)，結(jié)果只返了10%，服務(wù)費(fèi)隨著房租還漲了42%?！?/p>

這樣的情況引起了不少租客的不滿，紛紛組織維權(quán)。

同時(shí)，在黑貓投訴上也有大量的相關(guān)投訴。

這樣的情況下，自如對(duì)此表示：可能是大部分業(yè)主委托協(xié)議中租金逐年按照一定幅度遞增的約定，以及個(gè)別房源在續(xù)約時(shí)確實(shí)可能因?yàn)闃I(yè)主重新簽訂合約、租客前期參與了優(yōu)惠活動(dòng)、周邊房租因市場(chǎng)供求顯著上漲等因素，導(dǎo)致漲幅超過(guò)平均水平，讓租客對(duì)漲幅的感受較為強(qiáng)烈。

但另一邊，有房東表示：自疫情以來(lái)，自如多次給她打電話說(shuō)行情不好，希望她能降租。

自如這樣的行為也被網(wǎng)友評(píng)論為兩頭通吃。

其實(shí)從自如的房租漲價(jià)就可以看出，自如將分成給房東的收益壓力推向了租客。

當(dāng)然，對(duì)于租客，自如宣布推出針對(duì)疫情的進(jìn)一步系列舉措，包括為符合相應(yīng)條件的租客提供短續(xù)優(yōu)惠、服務(wù)費(fèi)減免、無(wú)責(zé)退租、臨時(shí)安置房源、新簽“0押金”等。

但是在無(wú)責(zé)退租方面似乎就是空喊口號(hào)，有不少租客因房子存在噪音、剛裝修完的異味等原因希望無(wú)責(zé)退租，但實(shí)際上自如都沒(méi)有真正履行承諾，當(dāng)然這可能也是不同店不同情況。

雖說(shuō)如今疫情已過(guò)，行業(yè)回暖，但自如這些操作多少有些敗好感，而在近兩年都沒(méi)有融資的情況下，不知此次的上市消息，是否還是虛晃一槍呢？