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地產(chǎn)行業(yè)有多慘，家居行業(yè)便有多難。

　　作為與地產(chǎn)互相配合的行業(yè)，家居行業(yè)向來要看地產(chǎn)的眼色做人。比如一個(gè)恒大炸雷，大量上下游供應(yīng)商就慘不忍睹地跟著一起炸雷了。

　　當(dāng)行業(yè)駛?cè)胛ｋU(xiǎn)區(qū)，顧氏家族最終也拿起了手中的鐮刀。

　　6月22日，顧家家居控股股東顧家集團(tuán)通過大宗交易減持1247.51萬股，減持比例1.97%，輕松將約8億收入囊中。

　　對于此番減持，顧家家居所面臨的不僅是行業(yè)四處驚雷，而且顧家家居本身也存在著應(yīng)收賬款飆升、營收增速放緩以及毛利率下滑等各種風(fēng)險(xiǎn)。

　　行業(yè)上演“討債潮”

　　去年以來，隨著多家房企出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)，A股已有多家家居企業(yè)密集“討債”。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，志邦家居2022年3月新增1則立案，被告為武漢恒大楚天房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，其中恒大地產(chǎn)集團(tuán)武漢有限公司持股60%。

　　另一家A股家居企業(yè)金螳螂，2021年已就恒大及其成員企業(yè)存在建設(shè)工程施工合同/裝飾裝修合同糾紛向相關(guān)法院提起訴訟及財(cái)產(chǎn)保全，涉及金額約8.82億元。

　　此外，我樂家居還曾發(fā)布累計(jì)涉及訴訟事項(xiàng)公告，連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)訴訟事項(xiàng)涉及金額約1.38億元，其中與中南建設(shè)的案件涉及金額最高，為3500萬元。

　　而好萊客旗下湖北千川門窗有限公司近日也新增多則開庭公告，案由為建設(shè)工程施工合同糾紛等。

　　除展開積極討債，部分企業(yè)還采取了債轉(zhuǎn)股、房抵債等形式。

　　其中三棵樹、皮阿諾和帝歐家居均與恒大達(dá)成了抵房解決方案。而索菲亞、江山歐派和曲美家居也與恒大分別達(dá)成了以股抵債解決方案。

　　隨著房企接連遭遇流動性危機(jī)，顧家家居控股股東顧家集團(tuán)減持的背后是公司應(yīng)收賬款與壞賬損失正逐期走高。

　　2019年至2021年，顧家家居應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款分別為10.12億元、11.08億元和16.97億元，占公司總資產(chǎn)比例分別為8.25%、8.51%和10.65%。

　　同期，雖然公司并未公布欠款方前五名的應(yīng)收賬款客戶名稱，但據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示公司應(yīng)收賬款提取的壞賬準(zhǔn)備金在陸續(xù)走高。2019年至2021年，公司應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額分別為0.55億元、0.62億元和0.95億元。

　　營收增速接連下滑

　　顧家家居的隱患，還有很多。

　　創(chuàng)立于1982年的顧家家居，目前主要產(chǎn)品為沙發(fā)、餐椅、床、配套產(chǎn)品、定制家具、紅木家具、信息技術(shù)服務(wù)等。

　　截至2021年底，沙發(fā)、床類產(chǎn)品、集成產(chǎn)品構(gòu)成顧家家居主要收入來源，收入占比分別為50.53%、18.20%和17.12%。

　　然而作為公認(rèn)的房地產(chǎn)后周期行業(yè)，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，家具制造業(yè)虧損企業(yè)數(shù)從2015年的536家上升到2021年的1084家，占比從10%上升到16.3%。

　　從收入來看，顧家家居增速已經(jīng)出現(xiàn)接連多個(gè)季度下滑。2021年一季度至2022年一季度，顧家家居營業(yè)收入同比增速分別為65.32%、64.89%、54.78%、44.81%和20.05%。

　　此外，2021年末公司門店數(shù)量為6456家，同比去年減少235家，其中自有品牌經(jīng)銷店減少274家。

　　銷售毛利接連下滑，亦在給顧家家居的盈利能力施壓。2018年至2021年，顧家家居銷售毛利率分別為36.37%、34.86%、35.21%和28.87%。

　　從營收增速、經(jīng)銷店數(shù)量、毛利率等多個(gè)維度來看，顧家家居經(jīng)營情況似乎并不太樂觀。

　　截至2021年末，顧家家居的控股股東為顧家集團(tuán)及一致行動人為TBHomeLimited，持股比例分別為28.70%、13.97%，而在報(bào)告期末，顧家集團(tuán)、TBHome質(zhì)押的股份數(shù)量分別為241萬股、568萬股，質(zhì)押比例分別為13.28%和64.32%。

　　后者的質(zhì)押比例較高，或表明面臨著一定的資金需求。

　　2021年，顧家家居的貨幣資金高達(dá)31.98億元，雖然貨幣資金較為充裕，但顧家家居的短期債務(wù)卻增長十分迅猛。

　　2021年，顧家家居短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債金額分別為4.69億元、6.04億元，合計(jì)10.73億元，同比分別增長100.95%、503.59%。

　　綜合來看，顧家家居的存貸雙高特征似乎比較明顯。

　　在此情形下，公司控股股東又看似面臨著資金緊張問題，彼時(shí)投資者或需要嚴(yán)防大股東資金占用問題發(fā)生。

　　產(chǎn)品屢被消費(fèi)者投訴

　　顧家家居還深陷“不顧家”泥潭。

　　此前據(jù)中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道，某消費(fèi)者去年5月2日參加了江蘇省句容“顧家家居”全屋定制在南京江寧一個(gè)小區(qū)做的現(xiàn)場活動，促銷現(xiàn)場宣傳3萬元可以返還6000元物業(yè)券和一些贈品。

　　但購買該服務(wù)后，商家承諾贈送的6000元物業(yè)券和一些贈品始終未兌現(xiàn)，工期也沒有按合同約定完成，多次聯(lián)系商家也沒有解決。

　　另在去年8月23日，某消費(fèi)者與“顧家家居”簽訂全屋定制及軟裝合同，但到今年3月15日，餐桌椅、床、床頭柜、床墊、沙發(fā)、電視柜一直沒有交付，而且安裝的柜體有一扇門壞了，需要維修。

　　黑貓投訴網(wǎng)上，另有消費(fèi)者投訴稱，2019年11月，在天貓上顧家家居官方旗艦店購買了真皮沙發(fā)，2年多過去了，刺激性氣味越來越大，初步判斷是里面的聚氨酯海綿填充物的氣味，因?yàn)橛泻＞d的部位，刺激性氣味極大。

　　可目前還處于三年的售后服務(wù)期內(nèi)，跟售后聯(lián)系了，派了一個(gè)師傅上門，師傅也確認(rèn)了氣味很大的問題，但售后人員不承認(rèn)也不處理。這個(gè)氣味在夏季更是讓人難受，頭暈，想嘔吐，是揮發(fā)性有機(jī)物的刺激性氣味。

　　另有消費(fèi)者投訴稱，在2021年雙11活動期間在淘寶顧家家居官方旗艦店購買了一張床(隨訂單贈送了床墊)，這張床在2021年12月配送到家，安裝后就一直處于放置晾曬狀態(tài)。

　　但至今2022年6月23日，該床已經(jīng)通風(fēng)放置了有7個(gè)月的時(shí)間，然而主臥(所放置的房間)一進(jìn)入就可以聞到刺激性氣味，該氣味主要來自于床頭的靠枕部位，并且隨著夏季溫度增高氣味愈發(fā)強(qiáng)烈。

　　產(chǎn)品無法令消費(fèi)者滿意，顧家家居后續(xù)將如何從地產(chǎn)后周期走出來，目前來看或仍有待觀察。