營(yíng)收增速放緩毛利率下滑 股東、高管密集減持 駱駝股份如何“再造一個(gè)駱駝”？
來(lái)源：上市公司
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2022-03-02 17:00:33
2020年1月20日，大宗交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月17日-19日期間，駱駝股份控制人劉國(guó)本分兩次減持公司股份，分別減持1100萬(wàn)股、500萬(wàn)股，減持價(jià)格分別為13.01元、13.30元，合計(jì)減持金額為2.09億元。
2021年三季報(bào)顯示，駱駝股份經(jīng)營(yíng)增速下滑至個(gè)位數(shù)，凈利潤(rùn)則出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑，三季度毛利率則創(chuàng)2019年2季度以來(lái)新低。此外，公司控股股東及高管的密集減持行為顯示，公司高層及大股東似乎不看好公司未來(lái)發(fā)展。
近年來(lái)，受鋰電池產(chǎn)品快速增長(zhǎng)影響，鉛酸電池在電池行業(yè)不斷受到排擠，面臨著技術(shù)革新與市場(chǎng)萎縮的雙重壓力。在此背景下，作為鉛酸電池龍頭的駱駝股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，公司股價(jià)也持續(xù)低迷近5年。
隨著國(guó)家對(duì)鉛電池回收和循環(huán)利用等政策的鼓勵(lì)，駱駝股份業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)。2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.4億元，同比增長(zhǎng)6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.26億元，同比增長(zhǎng)22%。
年報(bào)公布當(dāng)日，駱駝股份還發(fā)布了未來(lái)五年(2021-2025)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業(yè)的目標(biāo)，力爭(zhēng)到2025年在營(yíng)收規(guī)模上“再造一個(gè)駱駝”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入突破200億元的戰(zhàn)略目標(biāo)。
然而，無(wú)論從三季報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，還是從公司股東、高管密集減持行為來(lái)考慮，駱駝股份駱駝股份“再造一個(gè)駱駝”的宏偉目標(biāo)恐怕很難實(shí)現(xiàn)。
一、鋰電池業(yè)務(wù)發(fā)展不利三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期
公開資料顯示，駱駝股份成立于1980年，總部位于湖北襄陽(yáng)，公司創(chuàng)始人為劉國(guó)本。2005年，駱駝股份成功研發(fā)出高性能免維護(hù)密閉電池，使用時(shí)不需客戶加酸，不僅省去了流通、使用環(huán)節(jié)的污染，同時(shí)大大延長(zhǎng)了使用壽命。
憑借這種被稱為“綠色電池”產(chǎn)品駱駝股份連續(xù)多年銷售收入保持30%以上的增幅，并于2011年6月成功登陸上交所。
截止目前，駱駝股份已形成鉛酸電池，新能源，再生鉛三大板塊協(xié)同發(fā)展，控(參)股達(dá)到30多家公司的集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)模式。其中，公司汽車起動(dòng)電池產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量連續(xù)多年位居國(guó)內(nèi)第一，并成為亞洲最大的汽車起動(dòng)電池制造商，同時(shí)還是國(guó)內(nèi)再生鉛行業(yè)龍頭。
不過(guò)，由于在鉛酸電池領(lǐng)域的成功，駱駝股份似乎缺席了近幾年鋰電池的大發(fā)展行情。截止到2020年末，駱駝股份鋰電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收僅為1780.81萬(wàn)萬(wàn)，收入占比為0.18%。與之形成鮮明對(duì)比的是，公司鉛酸蓄電池實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84.77億元，收入占比高達(dá)87.94%。
2020年報(bào)公布當(dāng)日，駱駝股份還發(fā)布了未來(lái)五年(2021-2025)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業(yè)的目標(biāo)，力爭(zhēng)到2025年在營(yíng)收規(guī)模上“再造一個(gè)駱駝”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入突破200億元的戰(zhàn)略目標(biāo)。
2021年上半年，由于鉛酸蓄電池、再生鉛對(duì)外銷售量增加，駱駝股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.46億元，較去年同比增長(zhǎng)53.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.05億元，同比增長(zhǎng)106.91%，業(yè)績(jī)迎來(lái)快速增長(zhǎng)。
然而，受缺芯、疫情、出口運(yùn)費(fèi)上漲等多重外界因素影響，駱駝股份三季度業(yè)績(jī)卻不及逾期。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度，駱駝股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.9億元，同比增長(zhǎng)6.38%，環(huán)比則下滑4.07%。同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.69億元，同比增速為-18.11%，環(huán)比增速為-26.5%，同比環(huán)比數(shù)據(jù)雙雙下滑。
毛利率的下滑成為公司增速不增利的主要原因。2021年前三季度，駱駝股份毛利率分別為20.66%、18.38%、16.32%，處于持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，公司三季報(bào)毛利率也創(chuàng)下自2019年2季度以來(lái)最低水平。
二、股價(jià)低迷五年迎來(lái)反彈股東、高管密集減持為哪般？
由于在鋰電池領(lǐng)域發(fā)展緩慢，駱駝股份股價(jià)自2015年以來(lái)持續(xù)下滑。通過(guò)下圖可以看出，駱駝股份股價(jià)由2015年6月的23.96元最低跌至5.72元，區(qū)間跌幅超過(guò)75%。
2020年以來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)鉛電池回收和循環(huán)利用等政策的鼓勵(lì)，駱駝股份業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)。2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.4億元，同比增長(zhǎng)6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.26億元，同比增長(zhǎng)22%，公司股價(jià)開始觸底回升。
受半年報(bào)業(yè)績(jī)利好影響，駱駝股份股價(jià)自2021年7月開始加速上漲。2021年全年，駱駝股份股價(jià)由9.15元最高漲至18.46元，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。
就在公司業(yè)績(jī)回暖、股價(jià)上漲之際，駱駝股份大股東及高管卻相繼宣布集中減持。2021年11月15日，駱駝股份發(fā)布公告稱，因償還質(zhì)押融資等資金需求，駝峰投資(持股12.82%)擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)1400萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)公司總股本的1.194%。
同日，駱駝股份還發(fā)布“駱駝集團(tuán)股份有限公司董事集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告”稱，因償還質(zhì)押融資等資金需求，集團(tuán)董事劉長(zhǎng)來(lái)先生擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)9234600股，減持比例不超過(guò)公司總股本的0.79%。
資料顯示，劉國(guó)本之配偶與劉長(zhǎng)來(lái)之配偶系姐妹，劉長(zhǎng)來(lái)與劉國(guó)本系連襟關(guān)系。2019年5月10日，劉國(guó)本退休，辭去董事長(zhǎng)職務(wù)但保留董事職務(wù)，公司原總裁劉長(zhǎng)來(lái)出任董事長(zhǎng)，劉國(guó)本仍然是駱駝股份實(shí)控人。
2020年1月20日，大宗交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月17日-19日期間，駱駝股份控制人劉國(guó)本分兩次減持公司股份，分別減持1100萬(wàn)股、500萬(wàn)股，減持價(jià)格分別為13.01元、13.30元，合計(jì)減持金額2.09億元。
同日，駱駝股份發(fā)布《關(guān)于控股股東增加一致行動(dòng)人及持股在一致行動(dòng)人之間內(nèi)部轉(zhuǎn)讓的公告》稱，因個(gè)人資產(chǎn)規(guī)劃需要，駱駝股份控股股東、實(shí)際控制人劉國(guó)本先生向其本人為唯一所有人的睿億投資攬?jiān)铝谒阶C券投資基金A(以下簡(jiǎn)稱“攬?jiān)铝诨稹?轉(zhuǎn)讓1,600萬(wàn)股公司股份，占公司總股本的1.36%。本次系公司控股股東及其一致行動(dòng)人之間股份的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，不涉及向市場(chǎng)減持。
然而，根據(jù)公司去年所發(fā)布的“駱駝集團(tuán)股份有限公司關(guān)于持股5%以上股東集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告”，即便劉國(guó)本此次減持屬于內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，但其未來(lái)恐怕仍通過(guò)駝峰投資減持公司股票的計(jì)劃。資料顯示，劉國(guó)本在駝峰投資中的持股比例為72.34%。
受三季度業(yè)績(jī)下滑及股東密集減持計(jì)劃影響，駱駝股份股價(jià)自2021年12月以來(lái)持續(xù)下跌，截至1月20如，駱駝股份股價(jià)報(bào)收于14.19元，區(qū)間跌幅已經(jīng)超過(guò)20%。顯然，二級(jí)市場(chǎng)投資者似乎不再相信其“再造一個(gè)駱駝”的宏偉目標(biāo)。
2021年三季報(bào)顯示，駱駝股份經(jīng)營(yíng)增速下滑至個(gè)位數(shù)，凈利潤(rùn)則出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑，三季度毛利率則創(chuàng)2019年2季度以來(lái)新低。此外，公司控股股東及高管的密集減持行為顯示，公司高層及大股東似乎不看好公司未來(lái)發(fā)展。
近年來(lái)，受鋰電池產(chǎn)品快速增長(zhǎng)影響，鉛酸電池在電池行業(yè)不斷受到排擠，面臨著技術(shù)革新與市場(chǎng)萎縮的雙重壓力。在此背景下，作為鉛酸電池龍頭的駱駝股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，公司股價(jià)也持續(xù)低迷近5年。
隨著國(guó)家對(duì)鉛電池回收和循環(huán)利用等政策的鼓勵(lì)，駱駝股份業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)。2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.4億元，同比增長(zhǎng)6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.26億元，同比增長(zhǎng)22%。
年報(bào)公布當(dāng)日，駱駝股份還發(fā)布了未來(lái)五年(2021-2025)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業(yè)的目標(biāo)，力爭(zhēng)到2025年在營(yíng)收規(guī)模上“再造一個(gè)駱駝”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入突破200億元的戰(zhàn)略目標(biāo)。
然而，無(wú)論從三季報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，還是從公司股東、高管密集減持行為來(lái)考慮，駱駝股份駱駝股份“再造一個(gè)駱駝”的宏偉目標(biāo)恐怕很難實(shí)現(xiàn)。
一、鋰電池業(yè)務(wù)發(fā)展不利三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期
公開資料顯示，駱駝股份成立于1980年，總部位于湖北襄陽(yáng)，公司創(chuàng)始人為劉國(guó)本。2005年，駱駝股份成功研發(fā)出高性能免維護(hù)密閉電池，使用時(shí)不需客戶加酸，不僅省去了流通、使用環(huán)節(jié)的污染，同時(shí)大大延長(zhǎng)了使用壽命。
憑借這種被稱為“綠色電池”產(chǎn)品駱駝股份連續(xù)多年銷售收入保持30%以上的增幅，并于2011年6月成功登陸上交所。
截止目前，駱駝股份已形成鉛酸電池，新能源，再生鉛三大板塊協(xié)同發(fā)展，控(參)股達(dá)到30多家公司的集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)模式。其中，公司汽車起動(dòng)電池產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量連續(xù)多年位居國(guó)內(nèi)第一，并成為亞洲最大的汽車起動(dòng)電池制造商，同時(shí)還是國(guó)內(nèi)再生鉛行業(yè)龍頭。
不過(guò)，由于在鉛酸電池領(lǐng)域的成功，駱駝股份似乎缺席了近幾年鋰電池的大發(fā)展行情。截止到2020年末，駱駝股份鋰電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收僅為1780.81萬(wàn)萬(wàn)，收入占比為0.18%。與之形成鮮明對(duì)比的是，公司鉛酸蓄電池實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84.77億元，收入占比高達(dá)87.94%。
2020年報(bào)公布當(dāng)日，駱駝股份還發(fā)布了未來(lái)五年(2021-2025)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業(yè)的目標(biāo)，力爭(zhēng)到2025年在營(yíng)收規(guī)模上“再造一個(gè)駱駝”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入突破200億元的戰(zhàn)略目標(biāo)。
2021年上半年，由于鉛酸蓄電池、再生鉛對(duì)外銷售量增加，駱駝股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.46億元，較去年同比增長(zhǎng)53.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.05億元，同比增長(zhǎng)106.91%，業(yè)績(jī)迎來(lái)快速增長(zhǎng)。
然而，受缺芯、疫情、出口運(yùn)費(fèi)上漲等多重外界因素影響，駱駝股份三季度業(yè)績(jī)卻不及逾期。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度，駱駝股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.9億元，同比增長(zhǎng)6.38%，環(huán)比則下滑4.07%。同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.69億元，同比增速為-18.11%，環(huán)比增速為-26.5%，同比環(huán)比數(shù)據(jù)雙雙下滑。
毛利率的下滑成為公司增速不增利的主要原因。2021年前三季度，駱駝股份毛利率分別為20.66%、18.38%、16.32%，處于持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，公司三季報(bào)毛利率也創(chuàng)下自2019年2季度以來(lái)最低水平。
二、股價(jià)低迷五年迎來(lái)反彈股東、高管密集減持為哪般？
由于在鋰電池領(lǐng)域發(fā)展緩慢，駱駝股份股價(jià)自2015年以來(lái)持續(xù)下滑。通過(guò)下圖可以看出，駱駝股份股價(jià)由2015年6月的23.96元最低跌至5.72元，區(qū)間跌幅超過(guò)75%。
2020年以來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)鉛電池回收和循環(huán)利用等政策的鼓勵(lì)，駱駝股份業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)。2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.4億元，同比增長(zhǎng)6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.26億元，同比增長(zhǎng)22%，公司股價(jià)開始觸底回升。
受半年報(bào)業(yè)績(jī)利好影響，駱駝股份股價(jià)自2021年7月開始加速上漲。2021年全年，駱駝股份股價(jià)由9.15元最高漲至18.46元，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。
就在公司業(yè)績(jī)回暖、股價(jià)上漲之際，駱駝股份大股東及高管卻相繼宣布集中減持。2021年11月15日，駱駝股份發(fā)布公告稱，因償還質(zhì)押融資等資金需求，駝峰投資(持股12.82%)擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)1400萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)公司總股本的1.194%。
同日，駱駝股份還發(fā)布“駱駝集團(tuán)股份有限公司董事集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告”稱，因償還質(zhì)押融資等資金需求，集團(tuán)董事劉長(zhǎng)來(lái)先生擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)9234600股，減持比例不超過(guò)公司總股本的0.79%。
資料顯示，劉國(guó)本之配偶與劉長(zhǎng)來(lái)之配偶系姐妹，劉長(zhǎng)來(lái)與劉國(guó)本系連襟關(guān)系。2019年5月10日，劉國(guó)本退休，辭去董事長(zhǎng)職務(wù)但保留董事職務(wù)，公司原總裁劉長(zhǎng)來(lái)出任董事長(zhǎng)，劉國(guó)本仍然是駱駝股份實(shí)控人。
2020年1月20日，大宗交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月17日-19日期間，駱駝股份控制人劉國(guó)本分兩次減持公司股份，分別減持1100萬(wàn)股、500萬(wàn)股，減持價(jià)格分別為13.01元、13.30元，合計(jì)減持金額2.09億元。
同日，駱駝股份發(fā)布《關(guān)于控股股東增加一致行動(dòng)人及持股在一致行動(dòng)人之間內(nèi)部轉(zhuǎn)讓的公告》稱，因個(gè)人資產(chǎn)規(guī)劃需要，駱駝股份控股股東、實(shí)際控制人劉國(guó)本先生向其本人為唯一所有人的睿億投資攬?jiān)铝谒阶C券投資基金A(以下簡(jiǎn)稱“攬?jiān)铝诨稹?轉(zhuǎn)讓1,600萬(wàn)股公司股份，占公司總股本的1.36%。本次系公司控股股東及其一致行動(dòng)人之間股份的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，不涉及向市場(chǎng)減持。
然而，根據(jù)公司去年所發(fā)布的“駱駝集團(tuán)股份有限公司關(guān)于持股5%以上股東集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告”，即便劉國(guó)本此次減持屬于內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，但其未來(lái)恐怕仍通過(guò)駝峰投資減持公司股票的計(jì)劃。資料顯示，劉國(guó)本在駝峰投資中的持股比例為72.34%。
受三季度業(yè)績(jī)下滑及股東密集減持計(jì)劃影響，駱駝股份股價(jià)自2021年12月以來(lái)持續(xù)下跌，截至1月20如，駱駝股份股價(jià)報(bào)收于14.19元，區(qū)間跌幅已經(jīng)超過(guò)20%。顯然，二級(jí)市場(chǎng)投資者似乎不再相信其“再造一個(gè)駱駝”的宏偉目標(biāo)。
