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作為全球第一的玻尿酸原料供應(yīng)商，醫(yī)美龍頭華熙生物卻交出了一份不太漂亮的中期成績單，不僅凈利潤出現(xiàn)上市以來首次下滑，凈利率也創(chuàng)下歷年財(cái)報(bào)最低值。

8月29日晚披露的財(cái)報(bào)顯示，華熙生物今年上半年?duì)I收約為30.76億元，同比上漲4.77%，凈利潤約為4.25億元，同比減少10.27%；扣非凈利潤約為3.6億元，同比減少12.69%。其中二季度，公司營收同比增加5.35%，歸母凈利潤同比下滑18.05%。

報(bào)告期內(nèi)，華熙生物四大業(yè)務(wù)板塊中，原料業(yè)務(wù)和醫(yī)療終端業(yè)務(wù)收入分別實(shí)現(xiàn)23.20%和63.11%的增長，合計(jì)收入約10.56億元，共占公司主營業(yè)務(wù)收入34.35%。但隨著玻尿酸原料市場的競爭加劇、價(jià)格戰(zhàn)升級，華熙生物的玻尿酸原料業(yè)務(wù)的毛利率從2020年的78.09%下降至今年上半年的65.65%。

與此同時(shí)，華熙生物的營收支柱——功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)同比下降7.56%；毛利率相比去年同期也下降4.25個百分點(diǎn)。

具體來看，華熙生物旗下四大功效護(hù)膚品牌潤百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活，較去年同期收入分別同比下降2.04%、10.10%、16.81%、29.62%。對此，華熙生物在半年報(bào)中把原因甩鍋給了大環(huán)境，“受消費(fèi)疲軟、消費(fèi)者購買意愿趨于保守的影響，以護(hù)膚品為代表的可選消費(fèi)品市場受到一定沖擊，流量紅利趨緩、流量成本趨高，疊加內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)營管理需要進(jìn)一步升級的背景，公司主動進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整降低發(fā)展的速度，造成了銷售收入增速的下降?！比欢?，功能性護(hù)膚品頭部企業(yè)貝泰妮今年上半年?duì)I收、凈利潤增幅分別為15.52%、13.91%。這無疑是對華熙生物說辭的打臉。

另外，被華熙生物視作新增長點(diǎn)的功能性食品業(yè)務(wù)在媒體“智商稅”的質(zhì)疑下，業(yè)績也出現(xiàn)明顯下滑，今年上半年?duì)I收3291.33萬元，較2022年同期的4436.58萬元同比下降25.8%。

雖然幾大核心業(yè)務(wù)均存在業(yè)績瑕疵，但是華熙生物的銷售費(fèi)用卻沒有降下來。報(bào)告期內(nèi)，華熙生物的銷售費(fèi)用約為14.2億元，同比上漲2.4%，占公司總營收的比例為46.17%，線上推廣成為銷售費(fèi)用的大頭，占銷售費(fèi)用的比重為52.06%，共計(jì)花費(fèi)7.39億。而醫(yī)美三巨頭中其他兩位愛美客和昊海生物的銷售費(fèi)用還不及華熙生物的零頭。今年上半年，昊海生科的銷售費(fèi)用為4.21億元，占總營收比例約32.06%；愛美客的銷售費(fèi)用則為1.49億元，占總營收比例僅為10.19%。

當(dāng)玻尿酸的故事講不靈了，華熙生物也不得不另尋出路。董事長趙燕曾不止一次強(qiáng)調(diào)：華熙生物不是一家醫(yī)美公司，而是一家生物科技公司、生物材料公司。在2021年的業(yè)績發(fā)布會上，趙燕就曾提到，“2022年華熙生物最重要的工作，就是要把合成生物研發(fā)平臺打好基礎(chǔ)，通過這一平臺得到更多的生物活性物?！苯衲?月，華熙生物與天創(chuàng)資本、河南投資集團(tuán)、瑞普生物、海河產(chǎn)業(yè)基金等多個機(jī)構(gòu)共同投資了國家合成生物技術(shù)創(chuàng)新中心。但目前，全球合成生物的發(fā)展仍處于相對早期，公司所面臨的成果轉(zhuǎn)化與規(guī)?；a(chǎn)難題不容忽視。

值得關(guān)注的是，業(yè)績失速后，華熙生物的市值也大幅縮水。2021年醫(yī)美賽道最為火爆時(shí)，華熙生物股價(jià)一度沖高至315元/股，總市值高達(dá)1400億元，然而截至今年8月31日，華熙生物每股價(jià)格不及百元，較歷史最高點(diǎn)跌去超70%，總市值蒸發(fā)近千億。