路維光電連虧3年，仍現(xiàn)金分紅，資產(chǎn)負債率比同行平均值高33個點
來源：IPO日報
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2022-03-21 09:41:51
近期，深圳市路維光電股份有限公司(下稱“路維光電”)提交了招股說明書，擬科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行不超過3333.36萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。
IPO日報發(fā)現(xiàn)，雖然路維光電的營收保持持續(xù)增長的趨勢，但其卻持續(xù)虧損了3年。同時，在資產(chǎn)負債率高于同行業(yè)可比公司平均值33個百分點的情況下，公司仍不忘進行現(xiàn)金分紅。
連虧3年也要分紅
據(jù)了解，路維光電成立至今，一直致力于掩膜版的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于平板顯示、半導(dǎo)體、觸控和電路板等行業(yè)，是下游微電子制造過程中轉(zhuǎn)移圖形的基準和藍本。
2018年-2020年(下稱“報告期”)，路維光電分別實現(xiàn)營業(yè)收入的14498.91萬元、21828.42萬元、40169.86萬元，凈利潤分別為-196.6萬元、-4441.24萬元、-196.83萬元。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，雖然路維光電的營收呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，但其仍年年都虧損，合計累虧了4800多萬元。
到了2021年1-9月，路維光電實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤3.55億元和1771.33萬元。
令人意想不到的是，路維光電在連續(xù)三年虧損的情況下，2019年，路維光電進行現(xiàn)金分紅213.5萬元。
那么，為何在虧損的背景下，路維光電還要進行現(xiàn)金分紅？
此外，報告期內(nèi)，路維光電的流動比率分別為0.75、1.08、1.25，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.14、2.34、2.46；速動比率分別為0.69、0.82、1.05，同行業(yè)可比公司平均值分別為1.85、2.06、2.15。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，路維光電的流動比率和速動比率均遠低于同行業(yè)可比公司平均值。
與此同時，路維光電的資產(chǎn)負債率分別為72.77%、71.31%、65.7%，同行業(yè)可比公司平均值分別為26.39%、26.31%、32.05%。
兩者相差巨大，路維光電的資產(chǎn)負債率至少高于同行業(yè)可比公司平均值33個百分點。
想必看到這里，大家不免有個疑問，路維光電在如此債務(wù)背景下，且年年都在虧損，其為何2019年還要進行現(xiàn)金分紅？
IPO日報還注意到，路維光電的實控人在報告期內(nèi)還存在“套現(xiàn)”的現(xiàn)象。
路維光電成立于2012年，由杜武兵、肖青、朱巖、白偉鋼出資設(shè)立。
截至招股說明書簽署日，杜武兵直接持有路維光電31.742%股份，通過路維興投資控制路維光電10.1478%股份，合計控制路維光電41.8898%的股份，因此，杜武兵為路維光電的控股股東、實際控制人。
2019年3月，杜武兵以15元/股的價格將其持有路維光電部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓予興森投資，轉(zhuǎn)讓價為3000萬元。
內(nèi)控不規(guī)范
除此之外，IPO日報還注意到，路維光電的內(nèi)控制度似乎并不規(guī)范。
招股說明書顯示，2018年5月至10月，成都路維(路維光電控股子公司)分三筆支付咨詢服務(wù)費合計1024萬元，并取得了增值稅專用發(fā)票，扣除增值稅進項稅和各項手續(xù)費后，由公司出納、財務(wù)經(jīng)理的個人賬戶和興睿寶的公司賬戶分別向三名韓國公司人員支付工資福利。截至2019年8月，公司出納、財務(wù)經(jīng)理和興睿寶實際支付的韓國公司人員稅后工資福利合計679.04萬元，結(jié)余款項227.24萬元由出納個人賬戶退還至成都路維。2020年，公司存在通過企管專業(yè)經(jīng)理的個人賬戶代為支付無票銷售費用的情形，金額合計83.21萬元。
此外，2018年，路維光電相關(guān)轉(zhuǎn)貸行為涉及的銀行貸款金額為7500萬元。
也就是說，路維光電報告期內(nèi)存在轉(zhuǎn)貸以及用“個人卡”及個人代付費用的情況。
對此，路維光電表示，如果未來實際控制人利用其控制地位對公司生產(chǎn)經(jīng)營決策、人事安排等重大事項實施不正當影響、發(fā)生資金占用等違規(guī)事項，或者公司不能合理優(yōu)化內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、嚴格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，則可能影響公司運營效率，存在損害公司及其他股東利益的風(fēng)險。
IPO日報發(fā)現(xiàn)，雖然路維光電的營收保持持續(xù)增長的趨勢，但其卻持續(xù)虧損了3年。同時，在資產(chǎn)負債率高于同行業(yè)可比公司平均值33個百分點的情況下，公司仍不忘進行現(xiàn)金分紅。
連虧3年也要分紅
據(jù)了解，路維光電成立至今，一直致力于掩膜版的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于平板顯示、半導(dǎo)體、觸控和電路板等行業(yè)，是下游微電子制造過程中轉(zhuǎn)移圖形的基準和藍本。
2018年-2020年(下稱“報告期”)，路維光電分別實現(xiàn)營業(yè)收入的14498.91萬元、21828.42萬元、40169.86萬元，凈利潤分別為-196.6萬元、-4441.24萬元、-196.83萬元。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，雖然路維光電的營收呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，但其仍年年都虧損，合計累虧了4800多萬元。
到了2021年1-9月，路維光電實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤3.55億元和1771.33萬元。
令人意想不到的是，路維光電在連續(xù)三年虧損的情況下，2019年，路維光電進行現(xiàn)金分紅213.5萬元。
那么，為何在虧損的背景下，路維光電還要進行現(xiàn)金分紅？
此外，報告期內(nèi)，路維光電的流動比率分別為0.75、1.08、1.25，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.14、2.34、2.46；速動比率分別為0.69、0.82、1.05，同行業(yè)可比公司平均值分別為1.85、2.06、2.15。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，路維光電的流動比率和速動比率均遠低于同行業(yè)可比公司平均值。
與此同時，路維光電的資產(chǎn)負債率分別為72.77%、71.31%、65.7%，同行業(yè)可比公司平均值分別為26.39%、26.31%、32.05%。
兩者相差巨大，路維光電的資產(chǎn)負債率至少高于同行業(yè)可比公司平均值33個百分點。
想必看到這里，大家不免有個疑問，路維光電在如此債務(wù)背景下，且年年都在虧損，其為何2019年還要進行現(xiàn)金分紅？
IPO日報還注意到，路維光電的實控人在報告期內(nèi)還存在“套現(xiàn)”的現(xiàn)象。
路維光電成立于2012年，由杜武兵、肖青、朱巖、白偉鋼出資設(shè)立。
截至招股說明書簽署日，杜武兵直接持有路維光電31.742%股份，通過路維興投資控制路維光電10.1478%股份，合計控制路維光電41.8898%的股份，因此，杜武兵為路維光電的控股股東、實際控制人。
2019年3月，杜武兵以15元/股的價格將其持有路維光電部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓予興森投資，轉(zhuǎn)讓價為3000萬元。
內(nèi)控不規(guī)范
除此之外，IPO日報還注意到，路維光電的內(nèi)控制度似乎并不規(guī)范。
招股說明書顯示，2018年5月至10月，成都路維(路維光電控股子公司)分三筆支付咨詢服務(wù)費合計1024萬元，并取得了增值稅專用發(fā)票，扣除增值稅進項稅和各項手續(xù)費后，由公司出納、財務(wù)經(jīng)理的個人賬戶和興睿寶的公司賬戶分別向三名韓國公司人員支付工資福利。截至2019年8月，公司出納、財務(wù)經(jīng)理和興睿寶實際支付的韓國公司人員稅后工資福利合計679.04萬元，結(jié)余款項227.24萬元由出納個人賬戶退還至成都路維。2020年，公司存在通過企管專業(yè)經(jīng)理的個人賬戶代為支付無票銷售費用的情形，金額合計83.21萬元。
此外，2018年，路維光電相關(guān)轉(zhuǎn)貸行為涉及的銀行貸款金額為7500萬元。
也就是說，路維光電報告期內(nèi)存在轉(zhuǎn)貸以及用“個人卡”及個人代付費用的情況。
對此，路維光電表示，如果未來實際控制人利用其控制地位對公司生產(chǎn)經(jīng)營決策、人事安排等重大事項實施不正當影響、發(fā)生資金占用等違規(guī)事項，或者公司不能合理優(yōu)化內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、嚴格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，則可能影響公司運營效率，存在損害公司及其他股東利益的風(fēng)險。
