近日，中國證監(jiān)會受理國元農(nóng)業(yè)保險股份有限公司(簡稱：國元農(nóng)險)IPO申請材料事宜成為關(guān)注焦點，保險行業(yè)上市公司能否“破五”再添一員引發(fā)了外界猜想。從2015年提出上市期望到去年正式啟動IPO進程，國元農(nóng)險一舉一動備受關(guān)注。

　　國元農(nóng)險高層架構(gòu)一向以“穩(wěn)”字著稱，如今伴隨著公司謀求上市亦發(fā)生了人事變動，2021年董事會大換血，累計變更人數(shù)超過董事會成員人數(shù)的三分之一。去年底以來董事長、總經(jīng)理等核心崗位齊齊換成了具有豐富經(jīng)驗的保險老將。

　　從經(jīng)營狀態(tài)來看，截至三季度末，公司保險業(yè)務(wù)收入和凈利水平較上年同期均有大幅提升。不過，2021年三個季度保險業(yè)務(wù)收入和凈利表現(xiàn)卻大不相同，第二和第三季度保險業(yè)務(wù)收入季度環(huán)比下降34.97%、19.81%；而同期公司凈利潤環(huán)比上升44.19%、80.6%。

　　公司三季度報告同時披露監(jiān)管部門2021年對公司采取了4個多月的監(jiān)管措施，包括停止使用部分產(chǎn)品、禁止備案新條款和費率并就產(chǎn)品開發(fā)管理開展全面整改的監(jiān)管措施，至9月底才解除。

　　高層頻變或與IPO相關(guān)

　　2021年12月24日，證監(jiān)會網(wǎng)站公布了一則關(guān)于接收國元農(nóng)險提交的《公司首次公開發(fā)行股票(A股上交所主板和深交所主板、B股)核準(zhǔn)》申請材料，似乎預(yù)示著國元農(nóng)險IPO更進一步。

　　國元農(nóng)險雖相較于些老牌險企成立時間相對較短，不過對公司上市卻早有打算。早在2015年年終工作會議上，公司首任董事長張子良就曾表示，要在內(nèi)涵式發(fā)展基礎(chǔ)上對外擴張，壯大公司規(guī)模，明確提出了對國元農(nóng)險上市的期望。

　　2019年7月，國元農(nóng)險披露了關(guān)于員工持股計劃的公告，對象為公司管理層、業(yè)務(wù)骨干和專業(yè)技術(shù)人才，認(rèn)購價格為每股1.58元，在持股期限中明確劃分了公司在6年內(nèi)上市與否所對應(yīng)的員工持股期限問題。

　　2020年10月，國元農(nóng)險正式啟動上市，與華龍證券、國元證券、容誠會計師事務(wù)所、通力律師事務(wù)所簽署上市服務(wù)合作協(xié)議。

　　現(xiàn)A股市場除了五大險企(中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險)外，不少保險公司也曾謀求過上市，例如泰康保險、眾誠保險、江泰保險經(jīng)紀(jì)等，不過因為各種原因均未成功。

　　外界對于國元農(nóng)險上市看法不一，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究員朱俊生表示，保險公司上市成功概率較小有一定客觀原因，險企大多體量較小，而國元農(nóng)險作為中小險企，要想上市也頗為艱難。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前證監(jiān)會只是接收材料，此后還會有審核環(huán)節(jié)，取得股票發(fā)行和上市批文后，通過路演定價，再發(fā)行掛牌上市。總結(jié)以往上市企業(yè)經(jīng)驗，從證監(jiān)會審核到上市往往需要很長時間。

　　值得一提的是，國元農(nóng)險IPO進程推進的同時還伴隨著人事變動。從成立之初公司架構(gòu)一直以來相對穩(wěn)定，不過近兩年，公司高層如董事長、總經(jīng)理等重要崗位均發(fā)生變動。

　　2020年12月15日公司發(fā)布公告稱，董事長吳天因工作調(diào)整，辭去公司董事、董事長及戰(zhàn)略與投資委員會主任委員職務(wù)。10天后，公司選舉蔡皖伶為公司第三任董事長。

　　2021年8月，程斌接替因工作調(diào)整辭去總經(jīng)理職務(wù)的殷寅為公司第二任總經(jīng)理。

　　2021年12月中旬，公司發(fā)布了一則關(guān)于董事會成員變更情況的公告，披露因董事工作調(diào)整等原因，2021年公司董事會大換血，累計變更人數(shù)超過董事會成員人數(shù)的三分之一。

　　值得一提的是，新任董事長蔡皖伶和總經(jīng)理程斌均是有著豐富經(jīng)驗的保險老將。蔡皖伶曾任中國人保蕪湖市分公司總經(jīng)理，人保財險安徽省分公司總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理，人保健康安徽省分公司總經(jīng)理職務(wù)。

　　程斌是國元農(nóng)險元老級人物，2008年就任職國元農(nóng)險副總經(jīng)理。歷任人保安徽銅陵分公司支公司經(jīng)理，中國人壽安徽銅陵分公司副總經(jīng)理，平安財險安徽銅陵中心支公司兼池州中心支公司總經(jīng)理，華安財險安徽分公司黨委副書記兼紀(jì)委書記、總經(jīng)理助理。

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示，國元農(nóng)險高層變動和公司IPO進程息息相關(guān)。不過證監(jiān)會對于謀求上市公司的管理層架構(gòu)穩(wěn)定性有一定要求，對公司近2-3年的高層人員變動較為關(guān)注。

　　第二、三季度保費環(huán)比下降

　　因“12宗罪”被采取監(jiān)管措施

　　國元農(nóng)險成立于2008年，是經(jīng)銀保監(jiān)會批準(zhǔn)成立的第一家總部設(shè)在安徽的財產(chǎn)保險公司。公司由安徽省金融資產(chǎn)規(guī)模最大的國有大型金融控股企業(yè)——安徽國元金控集團等30家企業(yè)共同設(shè)立。注冊資本23.13億元，注冊地合肥，經(jīng)營區(qū)域集中于安徽省、河南省、湖北省、貴州省、上海市、山東省。

　　國元農(nóng)險國有股占比83.15%，安徽國元金融控股集團持股18.18%，為公司第一大股東也是公司實際控制人。

　　公司經(jīng)營范圍涵蓋農(nóng)業(yè)保險；財產(chǎn)損失保險；責(zé)任保險；法定責(zé)任保險；信用保險和保證保險；短期健康保險和意外傷害保險；上述業(yè)務(wù)的再保險業(yè)務(wù)。其中，農(nóng)業(yè)保險及其他涉農(nóng)保險保費收入總和占全部保費收入的比例不得低于60%。

　　根據(jù)公司2021年三個季度償付能力報告顯示，截至三季度末國元農(nóng)險總計實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入66.76億元，凈利潤2.34億元。無論從保費收入還是凈利方面相較上年同期均有大幅提升，具體表現(xiàn)為保險業(yè)務(wù)收入同比增長17.21%，凈利同比增長163.59%。

　　分季度來看，保險業(yè)務(wù)收入和凈利表現(xiàn)卻大不相同。國元農(nóng)險三個季度保險業(yè)務(wù)收入分別為30.74億元、19.99億元、16.03億元，第二和第三季度逐季度環(huán)比下降34.97%、19.81%；三個季度凈利潤表現(xiàn)分別為4619.92萬元、6661.48萬元、1.21億元，逐季度環(huán)比增加44.19%、80.6%。

　　在償付能力方面，三個季度公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率表現(xiàn)一致，具體為278.45%、275.03%、280.91%。2021年報告呈現(xiàn)的風(fēng)險綜合評級均為A級。

　　不過，國元農(nóng)險在第三季度償付能力報告中披露，監(jiān)管部門對公司采取了監(jiān)管措施。因“信息錄入不完備”等12項問題，2021年5月17日，根據(jù)《行政監(jiān)管措施決定書》安徽銀保監(jiān)局對公司采取了停止使用部分產(chǎn)品、禁止備案新條款和費率并就產(chǎn)品開發(fā)管理開展全面整改的監(jiān)管措施，直至9月29日，經(jīng)過整改，安徽銀保監(jiān)局才解除了對公司的相關(guān)監(jiān)管措施。

　　根據(jù)企查查顯示，2016年-2020年國元農(nóng)險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入40.85億元、47.72億元、58.38億元、58億元、67.77億元。同期凈利潤分別為2.06億元、2.8億元、8511.06萬元、1.75億元、1.42億元。

　　可以看出，自從2015年底明確上市計劃后，近五年國元農(nóng)險保費規(guī)模在穩(wěn)步提升，盡管凈利波動較大，但是多年盈利正契合了證監(jiān)會要求上市公司持續(xù)3個會計年度持續(xù)盈利的客觀條件。

　　在產(chǎn)品經(jīng)營方面，去年財報顯示，公司經(jīng)營的商業(yè)保險產(chǎn)品中，保費收入居前5位的險種是短期健康保險、機動車輛保險、意外傷害保險、責(zé)任保險、企業(yè)財產(chǎn)保險，這五大類商業(yè)險種保費收入占公司2020年商業(yè)保險保費收入的98.61%。

　　需要注意的是，這五款產(chǎn)品承保利潤均顯示虧損，排名依次為機動車輛保險虧損6623萬元，企業(yè)財產(chǎn)保險虧損4107萬元，短期健康保險虧損2129萬元，責(zé)任保險虧損1596萬元，意外傷害保險虧損1174萬元。