近幾個(gè)月，九芝堂(000989.SZ)控股股東被迫減持1500萬股。盡管該公司近年來在干細(xì)胞領(lǐng)域的投入不遺余力，但其業(yè)績?nèi)钥恐谐伤?，且在干?xì)胞領(lǐng)域的不斷已致該公司貨幣資金大幅減少。

　　近9成持股被質(zhì)押收入仍靠中成藥

　　12月28日晚間，九芝堂發(fā)布公告，該公司的控股股東李振國為主動(dòng)償還股票質(zhì)押融資債務(wù)，降低其股權(quán)質(zhì)押比例，李振國于2021年9月23日、2021年12月27日通過大宗交易的方式共減持1498萬股公司股份，占該公司總股本的1.72%。其中，任意連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi)通過大宗交易方式減持股份的總數(shù)未超過公司股份總數(shù)的2%。

　　《電鰻快報(bào)》注意到，截至今年第三季度末，李振國持有上市公司股份2.54億元，持股比例為31.52%;其中李振國持有上市公司的2.21億股處于質(zhì)押，占其持股的87%。

　　半年報(bào)顯示，九芝堂主要分為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)兩大板塊。今年上半年該公司有74.88%的收入來自醫(yī)藥工業(yè)，24.62%的收入來自醫(yī)藥商業(yè)，0.5%的收入來自其他業(yè)務(wù)。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有76.56%的收入來自中成藥，19.94%的收入來自西城藥，2.13%的收入來自生物藥品。

　　從以上收入情況來看，盡管九芝堂在過去幾年頻頻投資布局干細(xì)胞領(lǐng)域，但在業(yè)績上收效甚微，中成藥業(yè)務(wù)仍撐起九芝堂超七成收入。

　　目前九芝堂已有干細(xì)胞相關(guān)臨床試驗(yàn)獲批，多個(gè)研究項(xiàng)目也正在推進(jìn)。2018年九芝堂開始布局干細(xì)胞，該公司旗下的北京美科在干細(xì)胞領(lǐng)域治療缺血性腦卒中的I期b臨床試驗(yàn)正在開展。這也是我國批準(zhǔn)的首項(xiàng)進(jìn)口干細(xì)胞臨床試驗(yàn),該臨床試驗(yàn)已于今年1月正式啟動(dòng)。

　　另外，北京美科與哈爾濱醫(yī)科大學(xué)附屬第二醫(yī)院、首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京安定醫(yī)院等簽署合作協(xié)議,共同開展干細(xì)胞治療相關(guān)疾病研究,擴(kuò)展干細(xì)胞產(chǎn)品適應(yīng)癥管線布局。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，在新冠疫情之下，干細(xì)胞治療表現(xiàn)出了更加廣泛的應(yīng)用前景。數(shù)據(jù)顯示，目前全球干細(xì)胞相關(guān)市場規(guī)模已超過千億美元，我國的市場規(guī)模也接近1500億元。目前治療糖尿病、中風(fēng)等的干細(xì)胞藥物已經(jīng)進(jìn)入臨床研究階段，預(yù)計(jì)未來5年全球干細(xì)胞治療市場復(fù)合增長率有望超過20%。

　　干細(xì)胞投資致貨幣資金大幅減少

　　12月11日，九芝堂對外公告,以自有資金向并購基金追加投資1億元，以認(rèn)購并購基金份額，其中絕大部分投資將用于干細(xì)胞領(lǐng)域布局，從而能加快公司干細(xì)胞項(xiàng)目的研發(fā)進(jìn)程，推動(dòng)公司干細(xì)胞業(yè)務(wù)體系發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施。

　　在干細(xì)胞領(lǐng)域的投入讓九芝堂的貨幣資金大幅下降，截至今年第三季度末，該公司有貨幣資金3.08億元，相比年初下降了61.3%;同期貨幣資金占該公司流動(dòng)資產(chǎn)的比例為10.9%，占比下降超過18個(gè)百分點(diǎn)。

　　在貨幣資金大幅減少的情況下，最近中藥材原料的漲價(jià)也給中藥企業(yè)帶來一些壓力。對此，近期就有投資者向九芝堂提問。該公司表示，中藥原材料由于受氣候、種植面積等因素的影響，出現(xiàn)普遍的價(jià)格上漲，特別是貴細(xì)原材料疊加資源的稀缺性以及供需矛盾影響，漲價(jià)幅度較大。公司一直監(jiān)測中藥原材料的價(jià)格波動(dòng)情況，對價(jià)格走勢進(jìn)行預(yù)判，并制定相應(yīng)的采購策略以應(yīng)對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年前三季度，該公司市場營業(yè)收入29.92億元，同比增長了12.44%;同期扣非前和扣非后凈利潤分別為2.7億元和2.4億元，同比分別增長了18.54%和11.7%。從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為6.58億元、2.59億元、1.54億元和2.5億元。

　　今年前三季度，九芝堂的研發(fā)費(fèi)用為7993萬元，同比增長了2.9%。2019年和2020年，九芝堂的研發(fā)投入金額為1.02億元和1.13億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.2%和3.19%。