撤離陽(yáng)光城
來源：地產(chǎn)K線
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2021-12-28 17:01:10
文/樂居財(cái)經(jīng)魏薇
入局陽(yáng)光城(000671.SZ)一年，泰康系開始撤退了。
12月27日晚，陽(yáng)光城發(fā)布公告，公司股東泰康人壽及泰康養(yǎng)老擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司合計(jì)7.41%的股份，同日，泰康養(yǎng)老通過大宗交易減持其持有的公司8280.77萬股無限售流通股份，占公司總股本的2%。
本次權(quán)益變動(dòng)前，泰康人壽、泰康養(yǎng)老及泰康資產(chǎn)管理的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品合計(jì)持有陽(yáng)光城13.46%的股份；權(quán)益變動(dòng)后，泰康系的持股比例降低至3.997%，其中，泰康養(yǎng)老不再持有陽(yáng)光城股份。陽(yáng)光城方面表示，在房地產(chǎn)市場(chǎng)整體遇冷的背景下，公司尊重股東的決定。
泰康系還表示，截至本報(bào)告書簽署日，在未來12個(gè)月內(nèi)不存在增持陽(yáng)光城股份的計(jì)劃，并擬在未來12個(gè)月內(nèi)按照相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定擇機(jī)減持陽(yáng)光城股份。
消息一出，12月28日早間開盤，陽(yáng)光城的股價(jià)一度接近跌停。雖仍持有少量陽(yáng)光城股份，但一系列動(dòng)作表明，泰康系頗有退出的意味。
12月21日，陽(yáng)光城發(fā)布公告稱，陳奕倫因工作原因辭去公司第十屆董事局董事職務(wù)，同時(shí)不再擔(dān)任董事局提名委員會(huì)委員職務(wù)，辭職后不在公司擔(dān)任其他任何職務(wù)。值得注意的是，陳奕倫是泰康董事長(zhǎng)陳東升之子。
泰康系對(duì)陽(yáng)光城的“不滿”始于兩個(gè)月前，在陽(yáng)光城三季報(bào)發(fā)布之時(shí)，泰康系的兩位董事陳奕倫、姜佳立投出了反對(duì)票，理由為對(duì)于公司三季度所表現(xiàn)的公司經(jīng)營(yíng)惡化，需要得到管理層的合理解釋。
五折“甩賣”止損
去年9月，泰康系以每股6.09億元的價(jià)格買入陽(yáng)光城5.55億股，耗資33.78億元。本次每股轉(zhuǎn)讓單價(jià)為3.05元，總價(jià)款9.36億元，對(duì)比戰(zhàn)投時(shí)，股價(jià)跌了一半。
以陽(yáng)光城27日的收盤價(jià)來計(jì)算，泰康所持剩余陽(yáng)光城3.997%股份，對(duì)應(yīng)的總市值約為5.67億元。泰康入股陽(yáng)光城一年，虧損約16.11億元。
重金入股之后，泰康系持續(xù)關(guān)注陽(yáng)光城。在4月的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，陽(yáng)光城還特別設(shè)置了“北京分會(huì)場(chǎng)”，陳奕倫現(xiàn)身，他表示看好陽(yáng)光城未來的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)月，雙方簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在資金、項(xiàng)目投資及物業(yè)上市等各業(yè)務(wù)板塊積極地展開合作。以目前的形勢(shì)來看，這一合作將成泡影。
行業(yè)下行之際，找到一位接盤方并不是一件易事。據(jù)悉，本次交易的接盤方為滄州泰禾建材有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泰禾建材”)，成立于2019年1月17日，法定代表人為趙鳳芬，注冊(cè)資本為3000萬元人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括銷售建材、鋼材、粉煤灰、礦石、管道配件等，由趙鳳芬60%，由趙寶澤持股40%。目前，該公司并無對(duì)外投資。
此次入股陽(yáng)光城的目的則是“看好公司未來長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)，通過增持獲得較好的收益”。接手后，泰禾建材將替代泰康系成為陽(yáng)光城的第二大股東。
半價(jià)離場(chǎng)的一幕還發(fā)生在陽(yáng)光城執(zhí)行董事長(zhǎng)朱榮斌身上。12月24日，其因個(gè)人資金需求，減持其持有的陽(yáng)光城454.61萬股，套現(xiàn)約1500萬元。減持后，朱榮斌持股仍有1567.25萬股，占陽(yáng)光城總股本的0.3788%。
2017年履新陽(yáng)光城后的一年時(shí)間內(nèi)，朱榮斌曾先后四次增持，總花費(fèi)大約一億，共計(jì)持有陽(yáng)光城1443萬股，占陽(yáng)光城總股本0.3564%。當(dāng)時(shí)的成交均價(jià)為7.02元/股，而今的減持均價(jià)僅為3.3元/股，虧損幅度已超過50%。
尋求債務(wù)展期
11月初，陽(yáng)光城對(duì)旗下3只美元債券進(jìn)行要約交換，并就債券契約修訂進(jìn)行同意征求，對(duì)其余5只債券的契約修訂進(jìn)行同意征求。在債務(wù)危機(jī)面前，陽(yáng)光城誠(chéng)意十足，母公司陽(yáng)光集團(tuán)及實(shí)控人林騰蛟齊上陣，提供全額擔(dān)保，其中，老板林騰蛟是個(gè)人擔(dān)保。
多方努力之下，陽(yáng)光城的3只美元債成功獲得展期，之后，另有多只其他種類債券也獲得展期。除此之外，陽(yáng)光城也正著手于就30億元永續(xù)債與債權(quán)人尋求更長(zhǎng)期限。
目前，陽(yáng)光城存續(xù)美元債有8只，共計(jì)22.44億美元，存續(xù)人民幣債券25只，共計(jì)171.02億元，并將在2024年迎來兌付高峰期。
陽(yáng)光城得以喘息的同時(shí)，陽(yáng)光控股體系內(nèi)部員工專享線上理財(cái)平臺(tái)“華冕聚財(cái)”也于11月傳出暴雷消息。之后，陽(yáng)光集團(tuán)又發(fā)生了實(shí)質(zhì)性違約，一筆于2023年5月10日到期的美元債利息在30天寬限期后仍未支付票息，該筆美元債規(guī)模為3億美元，票息為11.875%。
一邊擔(dān)保債券，一邊處置資產(chǎn)，陽(yáng)光城表示，新增融資來源主要有兩個(gè)，一是陽(yáng)光控股持有的興業(yè)銀行股權(quán)，二級(jí)市場(chǎng)出售價(jià)值近50億元；二是變現(xiàn)持有的萬物云4.8%股權(quán)。
在林騰蛟辭任興業(yè)銀行董事一職的當(dāng)天，興業(yè)銀行發(fā)生了3筆大宗交易，成交均價(jià)17.19元/股，平均溢價(jià)率-5.70%，總成交額9.97億元，總成交量5800萬股。這3筆交易均是林騰蛟所為。
資金鏈吃緊之下，加速銷售回款迫在眉睫，但銷售端的形勢(shì)也不容樂觀。2021年1-11月，陽(yáng)光城實(shí)現(xiàn)銷售額1736.22億元，同比減少7.6%；權(quán)益銷售金額為112.25億元，同比減少7.8%。
險(xiǎn)資加速撤退
在房地產(chǎn)上升期，地產(chǎn)股一度受到了險(xiǎn)資的熱捧。但今年以來市場(chǎng)下行，嗅到危機(jī)的險(xiǎn)資正在加速逃離地產(chǎn)股，這一情形在下半年尤為明顯，泰康系撤離陽(yáng)光城只是一個(gè)縮影。
中國(guó)人壽自2020年9月開始減持萬科A，動(dòng)作持續(xù)了5個(gè)季度，持股比例從2.16%降至0.73%，近乎清倉(cāng)。今年年初，中國(guó)人壽還減持招商蛇口1.63%的股份，目前持股比例為2.46%。
今年9月以來，大家人壽通過集合競(jìng)價(jià)和大宗交易等方式，多次減持金地集團(tuán)股份，在最近三個(gè)月合計(jì)賣出約2.25億股，權(quán)益變動(dòng)后，持股比例下降至10.43%。在此之前，大家人壽已持有金地集團(tuán)的股份長(zhǎng)達(dá)9年時(shí)間，今年也是第一次減持。
同樣被大家人壽減持的房企還有金融街。近幾個(gè)月以來累計(jì)減持8421萬股股份，合計(jì)減持比例2.82%，減持后股份數(shù)量為3.37億股，最新持股比例為11.29%。
除大家人壽、中國(guó)人壽外，泰康人壽在第三季度對(duì)保利發(fā)展、陽(yáng)光城進(jìn)行減持，君康人壽減持首開股份，和諧健康在一季度減持金融街。
入局陽(yáng)光城(000671.SZ)一年，泰康系開始撤退了。
12月27日晚，陽(yáng)光城發(fā)布公告，公司股東泰康人壽及泰康養(yǎng)老擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司合計(jì)7.41%的股份，同日，泰康養(yǎng)老通過大宗交易減持其持有的公司8280.77萬股無限售流通股份，占公司總股本的2%。
本次權(quán)益變動(dòng)前，泰康人壽、泰康養(yǎng)老及泰康資產(chǎn)管理的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品合計(jì)持有陽(yáng)光城13.46%的股份；權(quán)益變動(dòng)后，泰康系的持股比例降低至3.997%，其中，泰康養(yǎng)老不再持有陽(yáng)光城股份。陽(yáng)光城方面表示，在房地產(chǎn)市場(chǎng)整體遇冷的背景下，公司尊重股東的決定。
泰康系還表示，截至本報(bào)告書簽署日，在未來12個(gè)月內(nèi)不存在增持陽(yáng)光城股份的計(jì)劃，并擬在未來12個(gè)月內(nèi)按照相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定擇機(jī)減持陽(yáng)光城股份。
消息一出，12月28日早間開盤，陽(yáng)光城的股價(jià)一度接近跌停。雖仍持有少量陽(yáng)光城股份，但一系列動(dòng)作表明，泰康系頗有退出的意味。
12月21日，陽(yáng)光城發(fā)布公告稱，陳奕倫因工作原因辭去公司第十屆董事局董事職務(wù)，同時(shí)不再擔(dān)任董事局提名委員會(huì)委員職務(wù)，辭職后不在公司擔(dān)任其他任何職務(wù)。值得注意的是，陳奕倫是泰康董事長(zhǎng)陳東升之子。
泰康系對(duì)陽(yáng)光城的“不滿”始于兩個(gè)月前，在陽(yáng)光城三季報(bào)發(fā)布之時(shí)，泰康系的兩位董事陳奕倫、姜佳立投出了反對(duì)票，理由為對(duì)于公司三季度所表現(xiàn)的公司經(jīng)營(yíng)惡化，需要得到管理層的合理解釋。
五折“甩賣”止損
去年9月，泰康系以每股6.09億元的價(jià)格買入陽(yáng)光城5.55億股，耗資33.78億元。本次每股轉(zhuǎn)讓單價(jià)為3.05元，總價(jià)款9.36億元，對(duì)比戰(zhàn)投時(shí)，股價(jià)跌了一半。
以陽(yáng)光城27日的收盤價(jià)來計(jì)算，泰康所持剩余陽(yáng)光城3.997%股份，對(duì)應(yīng)的總市值約為5.67億元。泰康入股陽(yáng)光城一年，虧損約16.11億元。
重金入股之后，泰康系持續(xù)關(guān)注陽(yáng)光城。在4月的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，陽(yáng)光城還特別設(shè)置了“北京分會(huì)場(chǎng)”，陳奕倫現(xiàn)身，他表示看好陽(yáng)光城未來的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)月，雙方簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在資金、項(xiàng)目投資及物業(yè)上市等各業(yè)務(wù)板塊積極地展開合作。以目前的形勢(shì)來看，這一合作將成泡影。
行業(yè)下行之際，找到一位接盤方并不是一件易事。據(jù)悉，本次交易的接盤方為滄州泰禾建材有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泰禾建材”)，成立于2019年1月17日，法定代表人為趙鳳芬，注冊(cè)資本為3000萬元人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括銷售建材、鋼材、粉煤灰、礦石、管道配件等，由趙鳳芬60%，由趙寶澤持股40%。目前，該公司并無對(duì)外投資。
此次入股陽(yáng)光城的目的則是“看好公司未來長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)，通過增持獲得較好的收益”。接手后，泰禾建材將替代泰康系成為陽(yáng)光城的第二大股東。
半價(jià)離場(chǎng)的一幕還發(fā)生在陽(yáng)光城執(zhí)行董事長(zhǎng)朱榮斌身上。12月24日，其因個(gè)人資金需求，減持其持有的陽(yáng)光城454.61萬股，套現(xiàn)約1500萬元。減持后，朱榮斌持股仍有1567.25萬股，占陽(yáng)光城總股本的0.3788%。
2017年履新陽(yáng)光城后的一年時(shí)間內(nèi)，朱榮斌曾先后四次增持，總花費(fèi)大約一億，共計(jì)持有陽(yáng)光城1443萬股，占陽(yáng)光城總股本0.3564%。當(dāng)時(shí)的成交均價(jià)為7.02元/股，而今的減持均價(jià)僅為3.3元/股，虧損幅度已超過50%。
尋求債務(wù)展期
11月初，陽(yáng)光城對(duì)旗下3只美元債券進(jìn)行要約交換，并就債券契約修訂進(jìn)行同意征求，對(duì)其余5只債券的契約修訂進(jìn)行同意征求。在債務(wù)危機(jī)面前，陽(yáng)光城誠(chéng)意十足，母公司陽(yáng)光集團(tuán)及實(shí)控人林騰蛟齊上陣，提供全額擔(dān)保，其中，老板林騰蛟是個(gè)人擔(dān)保。
多方努力之下，陽(yáng)光城的3只美元債成功獲得展期，之后，另有多只其他種類債券也獲得展期。除此之外，陽(yáng)光城也正著手于就30億元永續(xù)債與債權(quán)人尋求更長(zhǎng)期限。
目前，陽(yáng)光城存續(xù)美元債有8只，共計(jì)22.44億美元，存續(xù)人民幣債券25只，共計(jì)171.02億元，并將在2024年迎來兌付高峰期。
陽(yáng)光城得以喘息的同時(shí)，陽(yáng)光控股體系內(nèi)部員工專享線上理財(cái)平臺(tái)“華冕聚財(cái)”也于11月傳出暴雷消息。之后，陽(yáng)光集團(tuán)又發(fā)生了實(shí)質(zhì)性違約，一筆于2023年5月10日到期的美元債利息在30天寬限期后仍未支付票息，該筆美元債規(guī)模為3億美元，票息為11.875%。
一邊擔(dān)保債券，一邊處置資產(chǎn)，陽(yáng)光城表示，新增融資來源主要有兩個(gè)，一是陽(yáng)光控股持有的興業(yè)銀行股權(quán)，二級(jí)市場(chǎng)出售價(jià)值近50億元；二是變現(xiàn)持有的萬物云4.8%股權(quán)。
在林騰蛟辭任興業(yè)銀行董事一職的當(dāng)天，興業(yè)銀行發(fā)生了3筆大宗交易，成交均價(jià)17.19元/股，平均溢價(jià)率-5.70%，總成交額9.97億元，總成交量5800萬股。這3筆交易均是林騰蛟所為。
資金鏈吃緊之下，加速銷售回款迫在眉睫，但銷售端的形勢(shì)也不容樂觀。2021年1-11月，陽(yáng)光城實(shí)現(xiàn)銷售額1736.22億元，同比減少7.6%；權(quán)益銷售金額為112.25億元，同比減少7.8%。
險(xiǎn)資加速撤退
在房地產(chǎn)上升期，地產(chǎn)股一度受到了險(xiǎn)資的熱捧。但今年以來市場(chǎng)下行，嗅到危機(jī)的險(xiǎn)資正在加速逃離地產(chǎn)股，這一情形在下半年尤為明顯，泰康系撤離陽(yáng)光城只是一個(gè)縮影。
中國(guó)人壽自2020年9月開始減持萬科A，動(dòng)作持續(xù)了5個(gè)季度，持股比例從2.16%降至0.73%，近乎清倉(cāng)。今年年初，中國(guó)人壽還減持招商蛇口1.63%的股份，目前持股比例為2.46%。
今年9月以來，大家人壽通過集合競(jìng)價(jià)和大宗交易等方式，多次減持金地集團(tuán)股份，在最近三個(gè)月合計(jì)賣出約2.25億股，權(quán)益變動(dòng)后，持股比例下降至10.43%。在此之前，大家人壽已持有金地集團(tuán)的股份長(zhǎng)達(dá)9年時(shí)間，今年也是第一次減持。
同樣被大家人壽減持的房企還有金融街。近幾個(gè)月以來累計(jì)減持8421萬股股份，合計(jì)減持比例2.82%，減持后股份數(shù)量為3.37億股，最新持股比例為11.29%。
除大家人壽、中國(guó)人壽外，泰康人壽在第三季度對(duì)保利發(fā)展、陽(yáng)光城進(jìn)行減持，君康人壽減持首開股份，和諧健康在一季度減持金融街。
