“無緣”千億、歸母凈利潤微增 金輝控股利潤分配“有方”
來源：氫財(cái)經(jīng)
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2022-04-19 12:44:06
擴(kuò)張與負(fù)債一同而來，但在盡全力達(dá)成“硬性”指標(biāo)“三道紅線”的同時(shí)，金輝控股似乎忘卻了近在眼前的短債。
繼去年無緣“千億俱樂部”后，金輝控股(集團(tuán))有限公司(下稱“金輝控股”)再次面臨銷售額下滑。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度金輝控股實(shí)現(xiàn)銷售額105.2億元、銷售面積68.4萬平方米，分別較去年同期減少60%左右，自去年銷售額同比下降后，今年金輝控股距離“千億目標(biāo)”似乎更遠(yuǎn)了。
去年金輝控股執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁林宇曾表示“關(guān)注有質(zhì)量的增長，不盲目追求規(guī)模?！?br />
事實(shí)上，去年在銷售規(guī)模下降的同時(shí)，金輝控股也未實(shí)現(xiàn)“有質(zhì)量的增長“，雖然在“三道紅線”方面金輝控股仍為綠檔房企，但其中兩道紅線均有不同程度的惡化，短債壓力陡增。
與此同時(shí)，還陷增收不增利，“明股實(shí)債”等風(fēng)險(xiǎn)。
【無緣“千億”年內(nèi)銷售額持續(xù)下降】
金輝控股董事長林定強(qiáng)曾在去年表示，“公司2021年的合約銷售金額預(yù)計(jì)會(huì)突破千億”。
而金輝控股用事實(shí)證明，“預(yù)計(jì)”只是預(yù)計(jì)，2021年金輝控股實(shí)現(xiàn)合約銷售額約947.2億元，同比下降2.56%，實(shí)現(xiàn)合約銷售面積約579萬平方米，同比下降16.33%，金輝控股不僅未突破千億，反而還與千億拉開了距離。
事實(shí)上，金輝控股作為奉行“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”閩系房企的一員，在2017年之前其始終以穩(wěn)健的態(tài)度發(fā)展，以致于被同為閩系房企的陽光城、世貿(mào)、旭輝等房企遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。
2017年不甘于落后的金輝控股一反“穩(wěn)健”常態(tài)，瘋狂拿地，2017年至2019年3年間，金輝控股土儲(chǔ)從500萬平方米增至2700萬平方米，翻了5倍之多，在此期間，金輝控股還不斷以“地王”的身份出現(xiàn)在各大土地公開市場(chǎng)，截至去年末，金輝控股土儲(chǔ)已達(dá)3319萬平方米。
但在閩系房企紛紛突破千億后，近年不斷擴(kuò)張的金輝控股卻始終未突破千億，而2020年是金輝控股距離“千億”最近的時(shí)刻，2020年金輝控股實(shí)現(xiàn)合約銷售金額972億元。
此后隨著2021年銷售額的下滑，年內(nèi)金輝控股銷售額再次下滑，今年第一季度，金輝控股僅實(shí)現(xiàn)銷售額105.2億元、合約銷售面積68.4萬平方米，分別同比下降58.14%和56.38%，雖然金輝控股并未公布年度銷售目標(biāo)，但若按其近年來始終追求的“千億”計(jì)算，金輝控股僅完成10.52%。
【“明股實(shí)債”調(diào)節(jié)下去年歸母凈利潤微增】
雖然“瘋狂擴(kuò)張“并未使金輝控股突破“千億“目標(biāo)，但卻使其杠桿水平不斷加高，導(dǎo)致踩中”三道紅線“。
截至2020年4年，金輝控股“三道紅線”全踩，為“紅檔”房企，但僅過數(shù)月，金輝控股就迅速降杠桿，由“紅檔”轉(zhuǎn)為“綠檔”，成為“三道紅線”新規(guī)出臺(tái)后第一批達(dá)標(biāo)的房企，并且自上市以后始終保持“綠檔”。
對(duì)于降杠桿如此速度的金輝控股，業(yè)內(nèi)始終對(duì)其保持質(zhì)疑，究其原因正是金輝控股比重逐年擴(kuò)大的少數(shù)股東權(quán)益。
2019年至2020年，金輝控股所有者權(quán)益總額分別為213.79億元、361.12億元，其中歸屬于母公司股東權(quán)益為168.3億元、215.62億元，占比為78.7%、58.7%，相對(duì)應(yīng)的少數(shù)股東權(quán)益比重則在逐年增長。
據(jù)了解，在資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成中，少數(shù)股東權(quán)益以股權(quán)換現(xiàn)金，并不會(huì)被計(jì)入負(fù)債，相反會(huì)計(jì)入權(quán)益從而增加資產(chǎn)，所以少數(shù)股東權(quán)益越大，資產(chǎn)也就越大，從而達(dá)到攤薄公司整體負(fù)債水平的目的。
盡管金輝控股2021年少數(shù)股東權(quán)益比重較2020年有所下降，但卻仍使金輝控股“三道紅線”達(dá)標(biāo)。
而在利潤分配時(shí)，少數(shù)股東卻并未得到與其所掌握權(quán)益相匹配的利潤，數(shù)據(jù)顯示，2021年金輝控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入400.3億元，同比增長14.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤36.94%，可謂“增收不增利”。
不過，同期金輝控股實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤32.75億元，同比增長4.71%，這正是少數(shù)股東的貢獻(xiàn)，同期金輝控股少數(shù)股東損益4.19億元，在總利潤中的比重為11.34%。
要知道，2021年金輝控股少數(shù)股東權(quán)益為139.72億元，在總權(quán)益中的比重為37.19%，二者相差如此之多，在存在“明股實(shí)債”嫌疑的情況下，也調(diào)整了歸母凈利潤，使金輝控股歸母凈利潤得以增長。
【短債壓力陡增】
擴(kuò)張與負(fù)債一同而來，但在盡全力達(dá)成“硬性”指標(biāo)“三道紅線”的同時(shí)，金輝控股似乎忘卻了近在眼前的短債。
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，金輝控股未償還借款總額527.942億元，其中一年內(nèi)須償還的銀行貸款為78.57億元、一年內(nèi)須償還的其他借款16.47億元、一年內(nèi)須償還的其優(yōu)先票據(jù)、公司債券及資產(chǎn)抵押證券所得款項(xiàng)72.88億元，三者合計(jì)167.92億元。
而同期的現(xiàn)金及銀行結(jié)余為197.29億元，就此來看覆蓋上述債務(wù)綽綽有余。
然而，就財(cái)報(bào)顯示，截至2021年12月31日，金輝控股還有136.04億元的貿(mào)易應(yīng)付款，其中一年內(nèi)到期的有129.19億元，也就是說僅財(cái)報(bào)來看，金輝控股一年內(nèi)須償還的債務(wù)為297.11億元，上述現(xiàn)金及銀行結(jié)余是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能將其覆蓋的。
雖然金輝控股在近日發(fā)布公告稱，其間接非全資附屬公司金輝集團(tuán)股份有限公司，已將金輝供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款資產(chǎn)支持票據(jù)(21前海金輝ABN001票據(jù))所需資金系數(shù)存入支持票據(jù)的信托保管賬戶，金額為3.28億元。
但這并未給與市場(chǎng)信心，畢竟償還完3.28億元后，金輝控股還有290余億元的債務(wù)，也就是說還有一百億元左右的資金缺口。
而在如今融資環(huán)境緊張和金輝控股銷售額不斷下降的情況下，此筆資金缺口壓力將更大。
繼去年無緣“千億俱樂部”后，金輝控股(集團(tuán))有限公司(下稱“金輝控股”)再次面臨銷售額下滑。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度金輝控股實(shí)現(xiàn)銷售額105.2億元、銷售面積68.4萬平方米，分別較去年同期減少60%左右，自去年銷售額同比下降后，今年金輝控股距離“千億目標(biāo)”似乎更遠(yuǎn)了。
去年金輝控股執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁林宇曾表示“關(guān)注有質(zhì)量的增長，不盲目追求規(guī)模?！?br />
事實(shí)上，去年在銷售規(guī)模下降的同時(shí)，金輝控股也未實(shí)現(xiàn)“有質(zhì)量的增長“，雖然在“三道紅線”方面金輝控股仍為綠檔房企，但其中兩道紅線均有不同程度的惡化，短債壓力陡增。
與此同時(shí)，還陷增收不增利，“明股實(shí)債”等風(fēng)險(xiǎn)。
【無緣“千億”年內(nèi)銷售額持續(xù)下降】
金輝控股董事長林定強(qiáng)曾在去年表示，“公司2021年的合約銷售金額預(yù)計(jì)會(huì)突破千億”。
而金輝控股用事實(shí)證明，“預(yù)計(jì)”只是預(yù)計(jì)，2021年金輝控股實(shí)現(xiàn)合約銷售額約947.2億元，同比下降2.56%，實(shí)現(xiàn)合約銷售面積約579萬平方米，同比下降16.33%，金輝控股不僅未突破千億，反而還與千億拉開了距離。
事實(shí)上，金輝控股作為奉行“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”閩系房企的一員，在2017年之前其始終以穩(wěn)健的態(tài)度發(fā)展，以致于被同為閩系房企的陽光城、世貿(mào)、旭輝等房企遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。
2017年不甘于落后的金輝控股一反“穩(wěn)健”常態(tài)，瘋狂拿地，2017年至2019年3年間，金輝控股土儲(chǔ)從500萬平方米增至2700萬平方米，翻了5倍之多，在此期間，金輝控股還不斷以“地王”的身份出現(xiàn)在各大土地公開市場(chǎng)，截至去年末，金輝控股土儲(chǔ)已達(dá)3319萬平方米。
但在閩系房企紛紛突破千億后，近年不斷擴(kuò)張的金輝控股卻始終未突破千億，而2020年是金輝控股距離“千億”最近的時(shí)刻，2020年金輝控股實(shí)現(xiàn)合約銷售金額972億元。
此后隨著2021年銷售額的下滑，年內(nèi)金輝控股銷售額再次下滑，今年第一季度，金輝控股僅實(shí)現(xiàn)銷售額105.2億元、合約銷售面積68.4萬平方米，分別同比下降58.14%和56.38%，雖然金輝控股并未公布年度銷售目標(biāo)，但若按其近年來始終追求的“千億”計(jì)算，金輝控股僅完成10.52%。
【“明股實(shí)債”調(diào)節(jié)下去年歸母凈利潤微增】
雖然“瘋狂擴(kuò)張“并未使金輝控股突破“千億“目標(biāo)，但卻使其杠桿水平不斷加高，導(dǎo)致踩中”三道紅線“。
截至2020年4年，金輝控股“三道紅線”全踩，為“紅檔”房企，但僅過數(shù)月，金輝控股就迅速降杠桿，由“紅檔”轉(zhuǎn)為“綠檔”，成為“三道紅線”新規(guī)出臺(tái)后第一批達(dá)標(biāo)的房企，并且自上市以后始終保持“綠檔”。
對(duì)于降杠桿如此速度的金輝控股，業(yè)內(nèi)始終對(duì)其保持質(zhì)疑，究其原因正是金輝控股比重逐年擴(kuò)大的少數(shù)股東權(quán)益。
2019年至2020年，金輝控股所有者權(quán)益總額分別為213.79億元、361.12億元，其中歸屬于母公司股東權(quán)益為168.3億元、215.62億元，占比為78.7%、58.7%，相對(duì)應(yīng)的少數(shù)股東權(quán)益比重則在逐年增長。
據(jù)了解，在資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成中，少數(shù)股東權(quán)益以股權(quán)換現(xiàn)金，并不會(huì)被計(jì)入負(fù)債，相反會(huì)計(jì)入權(quán)益從而增加資產(chǎn)，所以少數(shù)股東權(quán)益越大，資產(chǎn)也就越大，從而達(dá)到攤薄公司整體負(fù)債水平的目的。
盡管金輝控股2021年少數(shù)股東權(quán)益比重較2020年有所下降，但卻仍使金輝控股“三道紅線”達(dá)標(biāo)。
而在利潤分配時(shí)，少數(shù)股東卻并未得到與其所掌握權(quán)益相匹配的利潤，數(shù)據(jù)顯示，2021年金輝控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入400.3億元，同比增長14.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤36.94%，可謂“增收不增利”。
不過，同期金輝控股實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤32.75億元，同比增長4.71%，這正是少數(shù)股東的貢獻(xiàn)，同期金輝控股少數(shù)股東損益4.19億元，在總利潤中的比重為11.34%。
要知道，2021年金輝控股少數(shù)股東權(quán)益為139.72億元，在總權(quán)益中的比重為37.19%，二者相差如此之多，在存在“明股實(shí)債”嫌疑的情況下，也調(diào)整了歸母凈利潤，使金輝控股歸母凈利潤得以增長。
【短債壓力陡增】
擴(kuò)張與負(fù)債一同而來，但在盡全力達(dá)成“硬性”指標(biāo)“三道紅線”的同時(shí)，金輝控股似乎忘卻了近在眼前的短債。
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，金輝控股未償還借款總額527.942億元，其中一年內(nèi)須償還的銀行貸款為78.57億元、一年內(nèi)須償還的其他借款16.47億元、一年內(nèi)須償還的其優(yōu)先票據(jù)、公司債券及資產(chǎn)抵押證券所得款項(xiàng)72.88億元，三者合計(jì)167.92億元。
而同期的現(xiàn)金及銀行結(jié)余為197.29億元，就此來看覆蓋上述債務(wù)綽綽有余。
然而，就財(cái)報(bào)顯示，截至2021年12月31日，金輝控股還有136.04億元的貿(mào)易應(yīng)付款，其中一年內(nèi)到期的有129.19億元，也就是說僅財(cái)報(bào)來看，金輝控股一年內(nèi)須償還的債務(wù)為297.11億元，上述現(xiàn)金及銀行結(jié)余是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能將其覆蓋的。
雖然金輝控股在近日發(fā)布公告稱，其間接非全資附屬公司金輝集團(tuán)股份有限公司，已將金輝供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款資產(chǎn)支持票據(jù)(21前海金輝ABN001票據(jù))所需資金系數(shù)存入支持票據(jù)的信托保管賬戶，金額為3.28億元。
但這并未給與市場(chǎng)信心，畢竟償還完3.28億元后，金輝控股還有290余億元的債務(wù)，也就是說還有一百億元左右的資金缺口。
而在如今融資環(huán)境緊張和金輝控股銷售額不斷下降的情況下，此筆資金缺口壓力將更大。
