中信證券：美的置業(yè)是高信用的民營(yíng)房企，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
來(lái)源：中金在線
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2022-04-08 11:40:52
近日，中信證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)美的置業(yè)正在從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)為盈利導(dǎo)向，并逐步聚焦核心區(qū)域，謀求更高質(zhì)量發(fā)展。中信證券認(rèn)為，在信用洗牌的過(guò)程中，美的置業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)記錄，有望持續(xù)壓低公司融資成本；同時(shí)一段時(shí)間的城市能級(jí)上提，操盤(pán)比例和權(quán)益比例上升，既有利于公司隊(duì)伍的進(jìn)一步成長(zhǎng)，又有利于為日后公司發(fā)展奠定了土地儲(chǔ)備的基礎(chǔ)，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
中信證券在研報(bào)中指出，美的置業(yè)2021年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入737.03億元，同比提升40.4%；毛利134.95億元，同比提升15.8%；同時(shí)公司2021年現(xiàn)金分紅1.6港元/股，當(dāng)前股息率11.13%。
中信證券指出，美的置業(yè)是當(dāng)前較少有的，具備通暢融資能力的全國(guó)性民營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，2021年期內(nèi)新增有息負(fù)債加權(quán)平均利率4.63%，2021年底凈負(fù)債率下降到46%。結(jié)合近期美的置業(yè)連續(xù)和幾個(gè)大型商業(yè)銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，中信證券判斷公司將憑借更充裕的資金來(lái)源，在2022年后鞏固和提升行業(yè)位置。
在土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)方面，研報(bào)稱(chēng)美的置業(yè)2021年將90%以上的拓展資源投向二線以上城市，在置換、收購(gòu)合作項(xiàng)目的過(guò)程中，也注意收斂聚焦。中信證券認(rèn)為美的置業(yè)項(xiàng)目資源儲(chǔ)備有望繼續(xù)提升能級(jí)，并進(jìn)一步地有望提升拿地權(quán)益比，提高銷(xiāo)售含金量。
中信證券在研報(bào)中指出，美的置業(yè)2021年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入737.03億元，同比提升40.4%；毛利134.95億元，同比提升15.8%；同時(shí)公司2021年現(xiàn)金分紅1.6港元/股，當(dāng)前股息率11.13%。
中信證券指出，美的置業(yè)是當(dāng)前較少有的，具備通暢融資能力的全國(guó)性民營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，2021年期內(nèi)新增有息負(fù)債加權(quán)平均利率4.63%，2021年底凈負(fù)債率下降到46%。結(jié)合近期美的置業(yè)連續(xù)和幾個(gè)大型商業(yè)銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，中信證券判斷公司將憑借更充裕的資金來(lái)源，在2022年后鞏固和提升行業(yè)位置。
在土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)方面，研報(bào)稱(chēng)美的置業(yè)2021年將90%以上的拓展資源投向二線以上城市，在置換、收購(gòu)合作項(xiàng)目的過(guò)程中，也注意收斂聚焦。中信證券認(rèn)為美的置業(yè)項(xiàng)目資源儲(chǔ)備有望繼續(xù)提升能級(jí)，并進(jìn)一步地有望提升拿地權(quán)益比，提高銷(xiāo)售含金量。
