募資10億，賺了17億，分紅16億，但募投項目全部撲街，上市即頂點，還是甩鍋小能手：利君股份，缺點運氣，也缺點努力
來源：市值風(fēng)云
?
2022-03-28 20:54:37
風(fēng)云君空閑的時候，會隨手翻閱咱市值風(fēng)云的APP，尋找寫作靈感。
好線索實在太多，亂花漸欲迷人眼的時候，終于有這么一家上市公司，成功引起了風(fēng)云君的注意。
根據(jù)交易界面的信息，截至2022年3月28日收盤，其市值為82.57億元。其實，在這波股市震蕩之前，市值一直是超百億。
而撐起這過百億市值的，是不足十億元的營收，以及一個多億的利潤。
再順手滑到吾股大數(shù)據(jù)界面，評分表現(xiàn)也十分喜人，排名連升五年，從2017年的1337名，一路升至如今的528名。
得嘞，今天主角正式敲定利君股份(002651.SZ)，咱們走起來。
募資10億，賺了17億，分紅16億
順著吾股排名繼續(xù)往下看，風(fēng)云君又找到了亮點。
利君股份是在2012年1月上市的，至今的十多年時間里，已累計分紅11次，分紅金額已累計達(dá)16億元，超過了86.6%的上市公司，也超過了上市時10.25億元的首發(fā)募集資金。
其目前的分紅募資比為1.56倍，在全部A股中排名254位，算是上游水平了。
另一個角度來看，從2012年上市時，至2021年中報的最后一次分紅，利君股份累計賺得了17.23億元(扣非歸母凈利潤)。
也就是說，超過九成的利潤，具體說是93%的利潤，都被拿來分紅了。
這大方程度，讓風(fēng)云君又有了繼續(xù)研究的熱情。
募投項目全撲街
然而，接下來的事實，卻又要讓風(fēng)云君大跌眼鏡了。
在上市招股說明書中，利君股份主要安排了以上三個項目。從目前的結(jié)果來看，這三個項目全都撲街了，最終都未能按計劃實施。
按照原計劃，三個項目的投產(chǎn)時間均在2013年前后，但在2012年10月，也就是上市后不久，利君股份就全部延期至2015年。
到了2013年底，利君股份干脆終止了“小型系統(tǒng)集成輥壓機(jī)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目”。
終止時，這一項目投入了8,296.93萬元，進(jìn)度為60.21%。
但另外兩個項目的進(jìn)展也不順利，到了2014年底，再一次被延期至2017年底。
后來，到2016年12月，“大型輥壓機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目”也慘遭終止。原計劃4.97億元的投資總額，只實施了1.77億元，投資進(jìn)度只有35.55%。
此時，利君股份的募投項目中，只有“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”一位“幸存者”了。
而這一項目也只投入了1,504.58萬元，與1.10億元的計劃投資金額相比，進(jìn)度僅13.72%，明顯也已經(jīng)岌岌可危了。
果然，“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”項目最終也沒逃過被終止的命運：2018年1月，利君股份原本打算將“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”項目中的剩余資金，用于收購股權(quán)，后來雙方?jīng)]有談攏。
但利君股份并沒有要繼續(xù)的意思，并在2018年10月，終止了“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”。
至此，利君股份的首發(fā)募投項目，都未能按照原計劃進(jìn)行，全部撲街。
總的來看，利君股份對其募投項目累計進(jìn)行了五次調(diào)整和延期，原計劃7.44億元的投資額，最終只使用了2.80億元，也就剛剛?cè)种弧?br />
對于募投項目的變更原因，利君股份的說法也都大同小異，都是各位散戶朋友們耳熟能詳?shù)贡橙缌鞯哪且惶祝菏芎暧^經(jīng)濟(jì)影響、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、下游需求減弱、市場前景不樂觀……，等等。
嘖嘖嘖，真是，這上市公司的嘴啊，都是……
總之一句話，是客觀真的不給力，不是自身不努力，這鍋甩得實在是“漂亮”。
主業(yè)上市即頂點
而募投項目的不順利，也在某種程度上暗示了利君股份主業(yè)的命運。
利君股份成立于1999年，上市時的主營業(yè)務(wù)為粉磨系統(tǒng)的關(guān)鍵設(shè)備輥壓機(jī)，主要用于水泥建材行業(yè)及礦山、冶金、化工等行業(yè)工業(yè)原料的粉磨。
目前，輥壓機(jī)是已知最高效、最節(jié)能的粉磨設(shè)備之一。
利君股份是國內(nèi)第一個將輥壓機(jī)應(yīng)用到礦山粉磨系統(tǒng)的企業(yè)，從而開發(fā)出了礦山粉磨壓機(jī)這一業(yè)務(wù)。
至今，國內(nèi)掌握礦山輥壓機(jī)技術(shù)、并具有批量生產(chǎn)能力的企業(yè)主要有三家，利君股份便是其中之一，另外兩家分別是合肥肥西、中信重工。
從這一方面來看，利君股份的輥壓機(jī)還是有些競爭力的。
但是，輥壓機(jī)業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)卻十分的不盡如人意：上市后不久便走向下坡路，毛利率也發(fā)生明顯的下滑。
2020年，這一業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.56億元，毛利率37.09%，不論是收入規(guī)模，還是盈利能力，都遠(yuǎn)不及上市時的表現(xiàn)。
對于主業(yè)的慘淡，利君股份的解釋，也與當(dāng)初變更募投項目時如出一轍，依然是：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減弱、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀、行業(yè)產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力等等。
需要指出的是，輥壓機(jī)主要用于水泥生產(chǎn)、原礦開采等領(lǐng)域，所涉及的水泥、礦山等行業(yè)和應(yīng)用領(lǐng)域，下游鐵路、公路、水利等基礎(chǔ)行業(yè)的發(fā)展確實對其有著不小的影響。
但是，經(jīng)濟(jì)增速也是有起有伏，時快時慢，而利君股份的主業(yè)，卻在2014年之后一蹶不振，直到現(xiàn)在也沒能恢復(fù)如初，真的完全只是客觀原因？
并購進(jìn)入航空零部件行業(yè)
風(fēng)云君看來，其中一個重要的原因，是利君股份的部分精力被其他業(yè)務(wù)分走了。
2015年，也是輥壓機(jī)業(yè)務(wù)收入大幅下滑的這一年，利君股份看中了德坤航空，并打算作價3.7億元收入囊中。
德坤航空主要從事航空飛行器零部件的開發(fā)制造，是國內(nèi)航空產(chǎn)業(yè)的配套零部件制造服務(wù)商。
此時，利君股份想起了一直沒有太大起色的募投項目，就打起了募集資金的主意。
最終，借用首發(fā)的超募資金2.65億元、“小型系統(tǒng)集成輥壓機(jī)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目”結(jié)余資金0.56億元、以及自有資金0.49億元，利君股份完成了對德坤航空100%股權(quán)的收購，算是正式涉足了與主業(yè)完全不搭嘎的新業(yè)務(wù)。
后來，2019年底，利君股份又從“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”項目中拿出了1.00億元，以及自有資金0.5億元，增資德坤航空。
然而并購時，德坤航空的凈資產(chǎn)只有2,620.72萬元，因此這筆并購也為利君股份帶來3.39億元的商譽(yù)，這也是其目前為止唯一的商譽(yù)。
對于如此高的估值，利君股份也用了不少溢美之詞。
根據(jù)公告披露，德坤航空是空客、波音及商飛的國內(nèi)轉(zhuǎn)包配套零部件制造服務(wù)商，為各大型客、貨機(jī)及國內(nèi)支線飛機(jī)的機(jī)體提供配套產(chǎn)品，同時還承制了中國商飛C919部分主要零部件外包加工。
單純從文字描述來看，德坤航空有那么些實力，但奈何就是落不到實際。
從數(shù)字來看，德坤航空的業(yè)績承諾期為2015-2017年，往好聽了說，整體差1.5萬元完成業(yè)績承諾，也就勉強(qiáng)夠得上及格。
業(yè)績承諾期結(jié)束后，德坤航空的營業(yè)收入保持增長狀態(tài)，凈利潤雖沒有套路般直接變臉，但也確實有明顯的下滑。
2020年，德坤航空的業(yè)績表現(xiàn)不錯，實現(xiàn)營業(yè)收入2.00億元，凈利潤6,384.61萬元，較往年有明顯的增長。
從整個行業(yè)來看，市場份額還是更多的集中在中航沈飛、航發(fā)動力等擁有先天優(yōu)勢的國企巨頭中，他們的營收規(guī)模動輒就是百億級別。
對比來看，德坤航空億元級別的收入規(guī)模，實在有些不值一提。
并購至今，德坤航空似乎并不是一家套路公司，但是，也絕對說不上優(yōu)秀。
在軍工行業(yè)的這場“民參軍”之風(fēng)里，德坤航空能夠搶占到多少市場份額，是其未來業(yè)績增長的關(guān)鍵。
當(dāng)然，這也關(guān)系到利君股份賬面上三個多億的商譽(yù)，是否會發(fā)生減值。
業(yè)績慘淡，財務(wù)風(fēng)險不大
最后，再來做個簡單的財務(wù)分析。
2015年以前，利君股份的營業(yè)收入主要來自輥壓機(jī)板塊，這一板塊的收入也決定了公司整體的收入規(guī)模，即上市后不久就出現(xiàn)下滑。
2015年之后，利君股份通過外延并購，涉足了航空零部件業(yè)務(wù)。
但是，航空零部件業(yè)務(wù)的收入，并不能夠補(bǔ)足輥壓機(jī)板收入下滑的部分，因此外延并購的拉動效應(yīng)并不明顯。
直到2019年，輥壓機(jī)板塊收入恢復(fù)增長，利君股份整體的收入也才開始明顯增長。
2020年，利君股份實現(xiàn)營業(yè)收入8.19億元，仍未觸及歷史最高水平。
利潤的表現(xiàn)與收入大致趨同，不過下滑幅度明顯更大。
2020年，利君股份實現(xiàn)歸母凈利潤1.92億元，與歷史最高的3.11億元，仍有著不小的差距。
2021年前三季度，利君股份實現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元、歸母凈利潤1.73億元，分別同比增長了45.49%、27.77%，對比往年，表現(xiàn)還算可以。
業(yè)績下滑的同時，利君股份的現(xiàn)金流也在變差。
優(yōu)點是，自2012年上市以來，利君股份的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流一直保持著凈流入狀態(tài)。缺點是，利君股份的現(xiàn)金流入在明顯減少，自由現(xiàn)金流更是從2020年開始由正轉(zhuǎn)負(fù)，日常經(jīng)營難以支持所需的資本支出。
最后，截至2021年9月末，利君股份的資產(chǎn)負(fù)債率為23.23%，主要是經(jīng)營負(fù)債，無短期借款、長期借款等有息負(fù)債，另外連同交易性金融資產(chǎn)在內(nèi)，還有不到9個億的現(xiàn)金。
整體來看，利君股份的財務(wù)風(fēng)險不大。
回顧全文，市場更多的應(yīng)該是看中了利君股份的航空業(yè)務(wù)，才給了它過百億的市值。
但這部分業(yè)務(wù)的實力只能形容為中規(guī)中矩：沒有套路，也沒有特別驚艷。
航空板塊的業(yè)績表現(xiàn)，還有待未來繼續(xù)觀察，當(dāng)然也事關(guān)其3.39億元的商譽(yù)，其中的減持風(fēng)險不容忽視。
對于輥壓機(jī)這一老業(yè)務(wù)來說，作為行業(yè)內(nèi)排得上名次的一位，利君股份確實遭遇了流年不利，行業(yè)的景氣度的確會對業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生一些影響。
但不得不說，在此之余，利君股份也確實差了一些努力，特別是在涉足新業(yè)務(wù)之后，應(yīng)該更加顧不上了。
這兩大板塊，也直接決定了利君股份上市以來的業(yè)績表現(xiàn)，形容為“慘淡”也不為過。
財務(wù)方面，利君股份的賬上的現(xiàn)金，一部分是來自募投項目的結(jié)余，一部分來自生產(chǎn)經(jīng)營。結(jié)合自身來看，沒有負(fù)債，手頭還算充裕，這大概是其吾股排名持續(xù)上升的最主要原因。
總的來說，利君股份在上市之后沒有瞎搞，這點非常值得肯定。但面對來勢洶洶的注冊制，想在這個市場站穩(wěn)腳跟，這些顯然是不夠的。
只能說，如果不能更多地從自身尋找原因，利君股份未來的路，恐怕不好走。
好線索實在太多，亂花漸欲迷人眼的時候，終于有這么一家上市公司，成功引起了風(fēng)云君的注意。
根據(jù)交易界面的信息，截至2022年3月28日收盤，其市值為82.57億元。其實，在這波股市震蕩之前，市值一直是超百億。
而撐起這過百億市值的，是不足十億元的營收，以及一個多億的利潤。
再順手滑到吾股大數(shù)據(jù)界面，評分表現(xiàn)也十分喜人，排名連升五年，從2017年的1337名，一路升至如今的528名。
得嘞，今天主角正式敲定利君股份(002651.SZ)，咱們走起來。
募資10億，賺了17億，分紅16億
順著吾股排名繼續(xù)往下看，風(fēng)云君又找到了亮點。
利君股份是在2012年1月上市的，至今的十多年時間里，已累計分紅11次，分紅金額已累計達(dá)16億元，超過了86.6%的上市公司，也超過了上市時10.25億元的首發(fā)募集資金。
其目前的分紅募資比為1.56倍，在全部A股中排名254位，算是上游水平了。
另一個角度來看，從2012年上市時，至2021年中報的最后一次分紅，利君股份累計賺得了17.23億元(扣非歸母凈利潤)。
也就是說，超過九成的利潤，具體說是93%的利潤，都被拿來分紅了。
這大方程度，讓風(fēng)云君又有了繼續(xù)研究的熱情。
募投項目全撲街
然而，接下來的事實，卻又要讓風(fēng)云君大跌眼鏡了。
在上市招股說明書中，利君股份主要安排了以上三個項目。從目前的結(jié)果來看，這三個項目全都撲街了，最終都未能按計劃實施。
按照原計劃，三個項目的投產(chǎn)時間均在2013年前后，但在2012年10月，也就是上市后不久，利君股份就全部延期至2015年。
到了2013年底，利君股份干脆終止了“小型系統(tǒng)集成輥壓機(jī)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目”。
終止時，這一項目投入了8,296.93萬元，進(jìn)度為60.21%。
但另外兩個項目的進(jìn)展也不順利，到了2014年底，再一次被延期至2017年底。
后來，到2016年12月，“大型輥壓機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目”也慘遭終止。原計劃4.97億元的投資總額，只實施了1.77億元，投資進(jìn)度只有35.55%。
此時，利君股份的募投項目中，只有“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”一位“幸存者”了。
而這一項目也只投入了1,504.58萬元，與1.10億元的計劃投資金額相比，進(jìn)度僅13.72%，明顯也已經(jīng)岌岌可危了。
果然，“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”項目最終也沒逃過被終止的命運：2018年1月，利君股份原本打算將“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”項目中的剩余資金，用于收購股權(quán)，后來雙方?jīng)]有談攏。
但利君股份并沒有要繼續(xù)的意思，并在2018年10月，終止了“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”。
至此，利君股份的首發(fā)募投項目，都未能按照原計劃進(jìn)行，全部撲街。
總的來看，利君股份對其募投項目累計進(jìn)行了五次調(diào)整和延期，原計劃7.44億元的投資額，最終只使用了2.80億元，也就剛剛?cè)种弧?br />
對于募投項目的變更原因，利君股份的說法也都大同小異，都是各位散戶朋友們耳熟能詳?shù)贡橙缌鞯哪且惶祝菏芎暧^經(jīng)濟(jì)影響、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、下游需求減弱、市場前景不樂觀……，等等。
嘖嘖嘖，真是，這上市公司的嘴啊，都是……
總之一句話，是客觀真的不給力，不是自身不努力，這鍋甩得實在是“漂亮”。
主業(yè)上市即頂點
而募投項目的不順利，也在某種程度上暗示了利君股份主業(yè)的命運。
利君股份成立于1999年，上市時的主營業(yè)務(wù)為粉磨系統(tǒng)的關(guān)鍵設(shè)備輥壓機(jī)，主要用于水泥建材行業(yè)及礦山、冶金、化工等行業(yè)工業(yè)原料的粉磨。
目前，輥壓機(jī)是已知最高效、最節(jié)能的粉磨設(shè)備之一。
利君股份是國內(nèi)第一個將輥壓機(jī)應(yīng)用到礦山粉磨系統(tǒng)的企業(yè)，從而開發(fā)出了礦山粉磨壓機(jī)這一業(yè)務(wù)。
至今，國內(nèi)掌握礦山輥壓機(jī)技術(shù)、并具有批量生產(chǎn)能力的企業(yè)主要有三家，利君股份便是其中之一，另外兩家分別是合肥肥西、中信重工。
從這一方面來看，利君股份的輥壓機(jī)還是有些競爭力的。
但是，輥壓機(jī)業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)卻十分的不盡如人意：上市后不久便走向下坡路，毛利率也發(fā)生明顯的下滑。
2020年，這一業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.56億元，毛利率37.09%，不論是收入規(guī)模，還是盈利能力，都遠(yuǎn)不及上市時的表現(xiàn)。
對于主業(yè)的慘淡，利君股份的解釋，也與當(dāng)初變更募投項目時如出一轍，依然是：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減弱、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀、行業(yè)產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力等等。
需要指出的是，輥壓機(jī)主要用于水泥生產(chǎn)、原礦開采等領(lǐng)域，所涉及的水泥、礦山等行業(yè)和應(yīng)用領(lǐng)域，下游鐵路、公路、水利等基礎(chǔ)行業(yè)的發(fā)展確實對其有著不小的影響。
但是，經(jīng)濟(jì)增速也是有起有伏，時快時慢，而利君股份的主業(yè)，卻在2014年之后一蹶不振，直到現(xiàn)在也沒能恢復(fù)如初，真的完全只是客觀原因？
并購進(jìn)入航空零部件行業(yè)
風(fēng)云君看來，其中一個重要的原因，是利君股份的部分精力被其他業(yè)務(wù)分走了。
2015年，也是輥壓機(jī)業(yè)務(wù)收入大幅下滑的這一年，利君股份看中了德坤航空，并打算作價3.7億元收入囊中。
德坤航空主要從事航空飛行器零部件的開發(fā)制造，是國內(nèi)航空產(chǎn)業(yè)的配套零部件制造服務(wù)商。
此時，利君股份想起了一直沒有太大起色的募投項目，就打起了募集資金的主意。
最終，借用首發(fā)的超募資金2.65億元、“小型系統(tǒng)集成輥壓機(jī)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目”結(jié)余資金0.56億元、以及自有資金0.49億元，利君股份完成了對德坤航空100%股權(quán)的收購，算是正式涉足了與主業(yè)完全不搭嘎的新業(yè)務(wù)。
后來，2019年底，利君股份又從“輥壓機(jī)粉磨技術(shù)中心”項目中拿出了1.00億元，以及自有資金0.5億元，增資德坤航空。
然而并購時，德坤航空的凈資產(chǎn)只有2,620.72萬元，因此這筆并購也為利君股份帶來3.39億元的商譽(yù)，這也是其目前為止唯一的商譽(yù)。
對于如此高的估值，利君股份也用了不少溢美之詞。
根據(jù)公告披露，德坤航空是空客、波音及商飛的國內(nèi)轉(zhuǎn)包配套零部件制造服務(wù)商，為各大型客、貨機(jī)及國內(nèi)支線飛機(jī)的機(jī)體提供配套產(chǎn)品，同時還承制了中國商飛C919部分主要零部件外包加工。
單純從文字描述來看，德坤航空有那么些實力，但奈何就是落不到實際。
從數(shù)字來看，德坤航空的業(yè)績承諾期為2015-2017年，往好聽了說，整體差1.5萬元完成業(yè)績承諾，也就勉強(qiáng)夠得上及格。
業(yè)績承諾期結(jié)束后，德坤航空的營業(yè)收入保持增長狀態(tài)，凈利潤雖沒有套路般直接變臉，但也確實有明顯的下滑。
2020年，德坤航空的業(yè)績表現(xiàn)不錯，實現(xiàn)營業(yè)收入2.00億元，凈利潤6,384.61萬元，較往年有明顯的增長。
從整個行業(yè)來看，市場份額還是更多的集中在中航沈飛、航發(fā)動力等擁有先天優(yōu)勢的國企巨頭中，他們的營收規(guī)模動輒就是百億級別。
對比來看，德坤航空億元級別的收入規(guī)模，實在有些不值一提。
并購至今，德坤航空似乎并不是一家套路公司，但是，也絕對說不上優(yōu)秀。
在軍工行業(yè)的這場“民參軍”之風(fēng)里，德坤航空能夠搶占到多少市場份額，是其未來業(yè)績增長的關(guān)鍵。
當(dāng)然，這也關(guān)系到利君股份賬面上三個多億的商譽(yù)，是否會發(fā)生減值。
業(yè)績慘淡，財務(wù)風(fēng)險不大
最后，再來做個簡單的財務(wù)分析。
2015年以前，利君股份的營業(yè)收入主要來自輥壓機(jī)板塊，這一板塊的收入也決定了公司整體的收入規(guī)模，即上市后不久就出現(xiàn)下滑。
2015年之后，利君股份通過外延并購，涉足了航空零部件業(yè)務(wù)。
但是，航空零部件業(yè)務(wù)的收入，并不能夠補(bǔ)足輥壓機(jī)板收入下滑的部分，因此外延并購的拉動效應(yīng)并不明顯。
直到2019年，輥壓機(jī)板塊收入恢復(fù)增長，利君股份整體的收入也才開始明顯增長。
2020年，利君股份實現(xiàn)營業(yè)收入8.19億元，仍未觸及歷史最高水平。
利潤的表現(xiàn)與收入大致趨同，不過下滑幅度明顯更大。
2020年，利君股份實現(xiàn)歸母凈利潤1.92億元，與歷史最高的3.11億元，仍有著不小的差距。
2021年前三季度，利君股份實現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元、歸母凈利潤1.73億元，分別同比增長了45.49%、27.77%，對比往年，表現(xiàn)還算可以。
業(yè)績下滑的同時，利君股份的現(xiàn)金流也在變差。
優(yōu)點是，自2012年上市以來，利君股份的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流一直保持著凈流入狀態(tài)。缺點是，利君股份的現(xiàn)金流入在明顯減少，自由現(xiàn)金流更是從2020年開始由正轉(zhuǎn)負(fù)，日常經(jīng)營難以支持所需的資本支出。
最后，截至2021年9月末，利君股份的資產(chǎn)負(fù)債率為23.23%，主要是經(jīng)營負(fù)債，無短期借款、長期借款等有息負(fù)債，另外連同交易性金融資產(chǎn)在內(nèi)，還有不到9個億的現(xiàn)金。
整體來看，利君股份的財務(wù)風(fēng)險不大。
回顧全文，市場更多的應(yīng)該是看中了利君股份的航空業(yè)務(wù)，才給了它過百億的市值。
但這部分業(yè)務(wù)的實力只能形容為中規(guī)中矩：沒有套路，也沒有特別驚艷。
航空板塊的業(yè)績表現(xiàn)，還有待未來繼續(xù)觀察，當(dāng)然也事關(guān)其3.39億元的商譽(yù)，其中的減持風(fēng)險不容忽視。
對于輥壓機(jī)這一老業(yè)務(wù)來說，作為行業(yè)內(nèi)排得上名次的一位，利君股份確實遭遇了流年不利，行業(yè)的景氣度的確會對業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生一些影響。
但不得不說，在此之余，利君股份也確實差了一些努力，特別是在涉足新業(yè)務(wù)之后，應(yīng)該更加顧不上了。
這兩大板塊，也直接決定了利君股份上市以來的業(yè)績表現(xiàn)，形容為“慘淡”也不為過。
財務(wù)方面，利君股份的賬上的現(xiàn)金，一部分是來自募投項目的結(jié)余，一部分來自生產(chǎn)經(jīng)營。結(jié)合自身來看，沒有負(fù)債，手頭還算充裕，這大概是其吾股排名持續(xù)上升的最主要原因。
總的來說，利君股份在上市之后沒有瞎搞，這點非常值得肯定。但面對來勢洶洶的注冊制，想在這個市場站穩(wěn)腳跟，這些顯然是不夠的。
只能說，如果不能更多地從自身尋找原因，利君股份未來的路，恐怕不好走。
