安徽富樂德科技發(fā)展股份有限公司(下稱：富樂德)是一家泛半導(dǎo)體(半導(dǎo)體、顯示面板等)領(lǐng)域設(shè)備精密洗凈服務(wù)提供商，聚焦于半導(dǎo)體和顯示面板兩大領(lǐng)域，專注于為半導(dǎo)體及顯示面板生產(chǎn)廠商提供一站式設(shè)備精密洗凈服務(wù)，為客戶生產(chǎn)設(shè)備污染控制提供一體化的洗凈再生解決方案，并逐步成為國內(nèi)泛半導(dǎo)體領(lǐng)域設(shè)備洗凈技術(shù)及洗凈范圍(洗凈標(biāo)的物品類)領(lǐng)先的服務(wù)企業(yè)之一。

　　富樂德本次IPO擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，符合并選擇規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)中的“(一)最近兩年凈利潤均為正，且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元”。

　　子公司收購后資產(chǎn)縮水

　　據(jù)招股書，富樂德的控股股東是上海申和投資有限公司(下稱：上海申和)，直接和間接合計(jì)控制78.806%的表決權(quán)，無實(shí)控人。上海申和由日本磁性技術(shù)控股股份有限公司(下稱：日本磁控)100%控股，日本磁控?zé)o實(shí)控人和控股股東。

　　2018年至2021年1-6月(下稱：報(bào)告期)，富樂德實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為13,495.99萬元、32,186.59萬元、48,267.74萬元、27,293.78萬元，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為2,556.56萬元、4,391.46萬元、7,321.80萬元、4,236.38萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-316.36萬元、743.38萬元、7,203.33萬元、4,016.33萬元。

　　報(bào)告期內(nèi)，富樂德歸屬于母公司股東的非經(jīng)常性損益凈額分別為2,872.92萬元、3,648.08萬元、118.47萬元及220.06萬元，非經(jīng)常性損益主要為同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益、政府補(bǔ)助及股份支付等。

　　據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，富樂德對(duì)子公司的收購行為發(fā)生在2019年。

　　為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易、增強(qiáng)上市主體業(yè)務(wù)獨(dú)立性和可持續(xù)經(jīng)營能力，2019年10月，上海申和做出股東決定，確定富樂德前身安徽富樂德科技發(fā)展有限公司(下稱：富樂德有限)為擬上市主體，將其所持有的四家洗凈業(yè)務(wù)全資子公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給后者；同月，上海申和與富樂德有限簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。富樂德有限收購的企業(yè)包括富樂德科技發(fā)展(大連)有限公司、富樂德科技發(fā)展(天津)有限公司、四川富樂德科技發(fā)展有限公司(下稱：四川富樂德)和上海富樂德智能科技發(fā)展有限公司。

　　本次合并價(jià)格有跡可循的是對(duì)四川富樂德的收購。

　　據(jù)招股書，對(duì)四川富樂德的收購價(jià)格為10,268.72萬元，定價(jià)依據(jù)是四川富樂德2019年8月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)。而據(jù)企查查顯示，四川富樂德2019年12月31日總資產(chǎn)為15,990.96萬元，負(fù)債總額為7,236.44萬元，可知其當(dāng)年年末的凈資產(chǎn)為8,754.52萬元，比8月31日評(píng)估時(shí)的凈資產(chǎn)少了1,514.20萬元。

　　此外，富樂德在償債能力較強(qiáng)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的狀況下，存在募資重復(fù)補(bǔ)流的情況。

　　報(bào)告期各期末，富樂德經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別是353.92萬元、3,020.71萬元、11,939.49萬元、5,024.45萬元，未分配利潤3,614.54萬元、4,200.83萬元、11,034.14萬元、15,270.53萬元。

　　報(bào)告期內(nèi)，富樂德資產(chǎn)負(fù)債率分別為34.08%、41.90%、19.40%、20.53%，流動(dòng)比率(倍)分別為1.00、1.08、3.35、2.83，速動(dòng)比率(倍)分別為0.94、0.86、2.78、2.30;同期，同行業(yè)可比公司及泛半導(dǎo)體行業(yè)代表公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為54.46%、39.01%、39.39%、37.92%，流動(dòng)比率(倍)均值分別為1.71、2.58、2.29、3.54，速動(dòng)比率(倍)均值分別為1.18、1.96、1.71、2.92。

　　2018年末、2020年末和2021年6月30日，富樂德資產(chǎn)負(fù)債率顯著低于同行業(yè)平均水平，2019年末略高于同行業(yè)平均水平，2020年隨著公司利潤的增長(zhǎng)以及融資的完成，資產(chǎn)負(fù)債率顯著下降。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2018年末、2019年末和2021年6月30日均略低于同行業(yè)平均水平。富樂德報(bào)告期內(nèi)快速發(fā)展期，2020年末流動(dòng)比率和速動(dòng)比率已高于同行業(yè)平均水平。

　　同時(shí)，富樂德報(bào)告期內(nèi)的賬面現(xiàn)金流充裕，但富樂德此次IPO將8,000.00萬元募集資金直接補(bǔ)充流動(dòng)資金；此外，陶瓷熔射及研發(fā)中心項(xiàng)目鋪底流動(dòng)資金886.59萬元、陶瓷熱噴涂產(chǎn)品維修項(xiàng)目鋪底流動(dòng)資金1,533.40萬元。

　　一募投項(xiàng)目或未批先建

　　據(jù)招股書，陶瓷熔射及研發(fā)中心項(xiàng)目擬投入12,000.00萬元，計(jì)劃建設(shè)期12個(gè)月，實(shí)施地點(diǎn)位于安徽省銅陵市。本項(xiàng)目于2020年11月在銅陵市義安區(qū)生態(tài)環(huán)境分局進(jìn)行了《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響登記表》的備案。

　　據(jù)銅陵日?qǐng)?bào)消息，2020年7月28日上午，富樂德二期項(xiàng)目開工奠基儀式在義安經(jīng)開區(qū)舉行，二期擬建設(shè)全國最先進(jìn)的陶瓷等離子熔射噴涂生產(chǎn)線及國內(nèi)最先進(jìn)的研發(fā)檢測(cè)中心，項(xiàng)目總投資1.2億。

　　2020年10月29日，集微網(wǎng)援引銅陵發(fā)布消息，“富樂德陶瓷熔射及研發(fā)中心項(xiàng)目最近有了新的進(jìn)展。該項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人王秋敏介紹，今年7月28日正式進(jìn)場(chǎng)施工，目前7,000平方米生產(chǎn)廠房正在進(jìn)行鋼結(jié)構(gòu)安裝,3,000平方米的辦公樓整個(gè)墻面正在進(jìn)行砌筑，預(yù)計(jì)2021年3月份正式投入生產(chǎn)?！?br />
　　文中提及的項(xiàng)目與募投項(xiàng)目“陶瓷熔射及研發(fā)中心項(xiàng)目”名稱一致，投資金額一致，而2020年7月項(xiàng)目動(dòng)工時(shí)富樂德尚未完成環(huán)評(píng)備案。另外，F(xiàn)erroTec(中國)官網(wǎng)顯示，2021年2月陶瓷熔射及研發(fā)中心項(xiàng)目竣工。

　　2020年10月，安徽省銅陵市自然資源和規(guī)劃局還公示了陶瓷熔射及研發(fā)中心項(xiàng)目規(guī)劃建筑設(shè)計(jì)調(diào)整方案。次月，銅陵市自然資源和規(guī)劃局官網(wǎng)顯示，富樂德才取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證。

　　綜上，富樂德的募投項(xiàng)目或存在未批先建的情形。