智能手機ODM龍頭華勤技術(shù)股份有限公司(下稱：華勤技術(shù))蓄力科創(chuàng)板，6月28日上交所受理了華勤技術(shù)IPO申請，7月15日進入問詢階段，華勤技術(shù)若IPO順利或?qū)⒊煽苿?chuàng)板ODM第一股。

　　華勤技術(shù)是專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和運營服務(wù)的平臺型公司，屬于智能硬件ODM行業(yè)，主要服務(wù)于國內(nèi)外知名的智能硬件品牌廠商及互聯(lián)網(wǎng)公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亞馬遜、聯(lián)想、LG、宏碁、華碩、索尼等。本次IPO華勤技術(shù)聘請的保薦機構(gòu)為中金公司，審計機構(gòu)為大華所。

　　研發(fā)投入占比低，募資四成投入研發(fā)

　　2018-2020年(下稱：報告期)，華勤技術(shù)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3,088,093.73萬元、3,530,009.77萬元、5,986,574.33萬元，凈利潤分別為18,190.70萬元、50,294.95萬元、219,072.92萬元。華勤技術(shù)作為ODM企業(yè)，報告期內(nèi)，研發(fā)投入分別為122,882.25萬元、153,622.91萬元、243,099.11萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.98%、4.35%、4.06%，均未超過5%。而同期，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為4.34%、4.12%、4.30%，華勤技術(shù)在2018年和2020年的研發(fā)費用率均低于同行業(yè)可比公司。

　　就研發(fā)人員而言，2020年末，華勤技術(shù)在冊員工有32,574人，其中研發(fā)人員為8,294人，研發(fā)人員占員工總數(shù)比例達25.46%。雖然研發(fā)人員占比已超10%，但人員學歷成色略有不足。招股書披露了2020年末華勤技術(shù)員工學歷結(jié)構(gòu)，其中碩士及以上學歷有804人，占員工總數(shù)的比例為2.47%，本科學歷有5,708人，占員工總數(shù)比例為17.52%，本科及以上學歷員工合計占員工總數(shù)的19.99%，這意味著華勤技術(shù)至少還有占員工總數(shù)5.47%的技術(shù)人員為大專及以下學歷。

　　值得注意的是，華勤技術(shù)的核心技術(shù)人員認定或存在疑點。

　　截至招股說明書簽署日(2021年6月18日)，華勤技術(shù)共計7名核心技術(shù)人員。其中，制造事業(yè)部制造總監(jiān)任華斌的本科及碩士期間主修專業(yè)均為工商管理，入職華勤技術(shù)前在其他企業(yè)的職位分別為“部門經(jīng)理”和“總經(jīng)理助理”，進入華勤技術(shù)后工作崗位為制造事業(yè)部制造總監(jiān)、制造技術(shù)委員會任主任等。營銷體系市場經(jīng)理張珂也被認定為核心技術(shù)人員。據(jù)招股書，張珂曾為華勤技術(shù)軟件研發(fā)人員，但2020年12月已被調(diào)往營銷崗位。

　　此次IPO，華勤技術(shù)擬將大額募投資金投入到研發(fā)中。募投項目上海新興技術(shù)研發(fā)中心項目(下稱：上海項目)擬投入150,149.55萬元，其中研發(fā)費用132,057.44萬元；華勤絲路總部項目(下稱：絲路項目)擬投入99,883.27萬元，研發(fā)費用29,914.09萬元；華勤技術(shù)無錫研發(fā)中心二期(下稱：無錫項目)擬投入51,625.00萬元，研發(fā)費用19,693.08萬元；科技發(fā)展儲備資金擬投入資金170,000.00萬元。上述各募投項目中用于研發(fā)的總投入為321,750.52萬元，占總募集資金42.90%。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)打架，一項目疑未批先建

　　截至招股書簽署日，實控人邱文生直接持有華勤技術(shù)5.31%的股份，間接持有41.42%的股份，合計控制公司46.73%的股份。根據(jù)公司特殊表決權(quán)機制安排，本次發(fā)行前，邱文生通過持有A類股份直接控制公司7.56%的表決權(quán)比例、間接控制公司50.11%的表決權(quán)比例，通過持有B類股份間接控制公司4.42%的表決權(quán)比例，合計控制公司62.09%的表決權(quán)比例，此舉確保了邱文生對華勤技術(shù)的絕對控制權(quán)。據(jù)招股書，邱文生已取得新加坡永久居留權(quán)。

　　本次IPO的保薦機構(gòu)中金公司不僅為華勤技術(shù)提供保薦服務(wù)，其子公司中金浦成投資有限公司也持有華勤技術(shù)236.17萬股股份，持股比例0.36%，系2020年突擊入股。

　　但是，備受各方看好的華勤技術(shù)，其與部分供應(yīng)商的財務(wù)數(shù)據(jù)卻存在出入。

　　2018年，合力泰系華勤技術(shù)前五大供應(yīng)商之一，采購額為174,342.05萬元，占采購總額6.35%。而合力泰2018年年報顯示，其第一大客戶銷售額為175,038.63萬元，第二大客戶銷售額為154,404.63萬元，與招股書披露的采購額相近的第一大客戶銷售額也與之相差696.58萬元。2018年，同興達系華勤技術(shù)第五大供應(yīng)商之一，采購額為92,009.88萬元，占采購總額3.35%。同興達當年年報顯示，同興達2018年第一大客戶銷售額為108,433.46萬元，第二大客戶銷售額為73,545.99萬元，與招股書披露數(shù)據(jù)最小相差高達16,423.58萬元。

　　除財務(wù)數(shù)據(jù)與供應(yīng)商的年報不一致外，華勤技術(shù)此次募投項目的官方公開信息也有矛盾之處。

　　據(jù)招股書，瑞勤科技消費類電子智能終端制造項目(下稱：東莞項目)項目總投資270,648.96萬元，擬投入募集資金為197,380.37萬元。

　　據(jù)大灣區(qū)官網(wǎng)粵港澳網(wǎng)報道，東莞項目擬投資50億元建設(shè)7棟廠房、12棟宿舍；而據(jù)廣東省投資項目在線審批監(jiān)管平臺，東莞項目備案的投資總額27億元，建設(shè)6棟廠房、10棟宿舍。

　　東莞項目于2020年4月完成項目備案，2021年拿到了環(huán)評批復。而根據(jù)東莞日報消息，2020年7月22日，東莞上百個項目集中動工，其中就包含東莞項目。

　　華勤技術(shù)的東莞項目在拿到環(huán)評批復前就已經(jīng)動工，是否存在未批先建的情況尚需要核實。