“喝酒”虧錢(qián)、“挖煤”掙錢(qián)，招商基金經(jīng)理侯昊“頭尾”收益差達(dá)61.38%！
來(lái)源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)
?
2021-10-27 09:04:07
近期或有基民疑問(wèn)，為何購(gòu)買(mǎi)同一基金經(jīng)理旗下的不同產(chǎn)品，會(huì)出現(xiàn)收益冰火兩重天的情形，尤其是帶有行業(yè)主題的指數(shù)基金。在A股演繹出結(jié)構(gòu)性行情下，押中周期、新能源即賺，而押到白酒、地產(chǎn)等板塊則虧。同一基金經(jīng)理，旗下基金若聚焦不同投資方向，業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能大相徑庭。
10月23日，貴州茅臺(tái)披露的三季報(bào)顯示，其全球最大的基金股東已悄然易主。
截至三季度末，“招商中證白酒指數(shù)”持有貴州茅臺(tái)746萬(wàn)股，一舉超越海外茅臺(tái)基金大戶(hù)——資本集團(tuán)旗下歐洲太平洋成長(zhǎng)基金的582.32萬(wàn)股，晉升成為持有貴州茅臺(tái)最多的公募基金。
值得注意，招商中證白酒指數(shù)的基金經(jīng)理侯昊，在“喝酒”的侯昊同時(shí)不忘“挖煤”，但這兩只指數(shù)基金的業(yè)績(jī)差異非常明顯。
“招商中證白酒指數(shù)”雖“貴”為行業(yè)頭部，今年以來(lái)收益率卻為-5.07%。與之對(duì)比鮮明的是，年內(nèi)收益漲幅達(dá)56.16%的“招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)”，其手中負(fù)責(zé)的基金“頭尾”收益差達(dá)61.38%。
與主動(dòng)管理型基金不同，指數(shù)產(chǎn)品的表現(xiàn)大部分依賴(lài)相關(guān)指數(shù)及成分股的行情走勢(shì)。即使是同一基金經(jīng)理管理，因聚焦不同投資領(lǐng)域，指數(shù)基金尤其是行業(yè)主題型指數(shù)基金，在分化行情演繹下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也會(huì)大相徑庭。侯昊并非個(gè)例，今年以來(lái)旗下指數(shù)基金業(yè)績(jī)分化明顯的基金經(jīng)理不勝枚舉。
“喝酒”虧錢(qián)、挖煤掙錢(qián)的侯昊
10月25日晚間，“招商中證白酒指數(shù)”發(fā)布了三季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，該基金A類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為-10.82%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-11.03%，C類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為-10.84%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-11.03%。
根據(jù)三季報(bào)，招商中證的基準(zhǔn)指數(shù)中證白酒指數(shù)報(bào)告期內(nèi)下跌11.7%。
操作上，招商中證白酒的股票倉(cāng)位依然維持在94.5%左右的水平，基本完成了對(duì)基準(zhǔn)的跟蹤。
三季度，“招商中證白酒指數(shù)”A/C類(lèi)產(chǎn)品共計(jì)增持貴州茅臺(tái)270萬(wàn)股至751萬(wàn)股，當(dāng)前對(duì)應(yīng)市值超138億元。
事實(shí)上，若從增持?jǐn)?shù)量而言，貴州茅臺(tái)并非侯昊“最?lèi)?ài)”，山西汾酒和瀘州老窖或許才是。
截至三季度末，“招商中證白酒指數(shù)”對(duì)山西汾酒的持股持股數(shù)量從2184萬(wàn)股增至4828萬(wàn)股，翻了2倍多；對(duì)瀘州老窖的持股數(shù)量也從3849萬(wàn)股增加至6242萬(wàn)股。
與此同時(shí)，該基金對(duì)五糧液、洋河股份、酒鬼酒、古井貢酒、水井坊、今世緣和迎駕貢酒均有增持。
因受股價(jià)波動(dòng)，盡管重倉(cāng)股的持股數(shù)量均有提升，但持倉(cāng)凈值占比卻較二季度有所下滑。
報(bào)告中，侯昊指出煤炭、公用事業(yè)、有色金屬、鋼鐵、化工等行業(yè)板塊漲幅較大，醫(yī)藥、休閑服務(wù)、食品飲料、傳媒、家電、紡織服裝等行業(yè)板塊下跌較多。
結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)行情之下，公募基金業(yè)績(jī)往往出現(xiàn)較大差距，尤其是業(yè)績(jī)變動(dòng)與行業(yè)變動(dòng)聯(lián)系緊密的行業(yè)主題指數(shù)基金。
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩且分化，存在著押中周期、新能源即賺，而押到白酒、地產(chǎn)等板塊則虧的現(xiàn)象。
當(dāng)前，侯昊在管基金共計(jì)17只(A/C分開(kāi)統(tǒng)計(jì))，皆為指數(shù)型-股票基金。其中，有行業(yè)主題的指數(shù)基金占比較大，包括了白酒主題、新能源主題、煤炭主題、生物醫(yī)藥主題及消費(fèi)主題等。
基于此，侯昊旗下基金年內(nèi)業(yè)績(jī)分化極為明顯，“頭尾”收益差達(dá)61.38%。
Choice最新數(shù)據(jù)顯示，“招商中證白酒指數(shù)A”資產(chǎn)規(guī)模為842.2億元，在權(quán)益類(lèi)基金中位列第二，僅次于張坤旗下“易方達(dá)藍(lán)籌精選混合”的898.89億元。作為白酒指數(shù)型基金中的頭部產(chǎn)品，“招商中證白酒指數(shù)”也是侯昊的代表作。
追溯至2017年8月，侯昊接手的第一只基金便是“招商中證白酒指數(shù)A”。經(jīng)過(guò)4年多時(shí)間，該基金漲幅達(dá)到246.03%。
但如三季報(bào)及最新數(shù)據(jù)所示，“招商中證白酒指數(shù)”今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。年初至今，該基金在各個(gè)階段的同類(lèi)排名均位于后段。
侯昊在管基金中，“招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)”年初至今收益最高，在同類(lèi)中排名為17|1191。
由此聯(lián)想到，侯昊曾于10月12日在去往河南某煤炭企業(yè)進(jìn)行調(diào)研時(shí)，身著礦工服走進(jìn)了直播間。一時(shí)間，引發(fā)業(yè)界熱議。
自5月以來(lái)，侯昊還發(fā)行了消費(fèi)和新能源主題的指數(shù)基金。截至目前，處于微增狀態(tài)。
圖片結(jié)構(gòu)行情造就基金業(yè)績(jī)分化
在今年的分化行情下，同一基金經(jīng)理旗下基金業(yè)績(jī)差異巨大的情況不在少數(shù)。
在平安基金任職超6年的基金徑路錢(qián)晶，旗下新能源汽車(chē)主題的指數(shù)基金年內(nèi)收益近60%，而重倉(cāng)港股的基金卻虧損明顯。
若A/C類(lèi)分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，錢(qián)晶旗下共計(jì)15只指數(shù)型股票基金，且包括人工智能、系能源、畜牧養(yǎng)殖、醫(yī)藥及醫(yī)療器械消費(fèi)電子等主題基金。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，錢(qián)晶在管的“平安中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)ETF”年初至今的收益率高達(dá)59.96%，同類(lèi)排名為9|1191，而旗下“平安港股通恒生中國(guó)企業(yè)ETF”年內(nèi)虧損8.47%，且同類(lèi)排名為1102|1191。由此，錢(qián)晶旗下基金年內(nèi)收益“首尾差”高達(dá)68.43%。
“平安港股通恒生中國(guó)企業(yè)ETF”十大重倉(cāng)股中，銀行股占去4席，還配置了美團(tuán)、小米和騰訊等新經(jīng)濟(jì)板塊。
鵬華旗下基金經(jīng)理閆冬任職不到3年，加上還處在認(rèn)購(gòu)期的2只新產(chǎn)品，共計(jì)管理15只基金，皆為指數(shù)型-股票基金。同樣多行業(yè)主題型基金，具體包括了環(huán)保、地產(chǎn)、資源、光伏、化工、有色金屬、低碳經(jīng)濟(jì)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等主題。
在運(yùn)行的13只基金中，9只基金為2021年新發(fā)基金。因而，僅有4只產(chǎn)品顯示年初至今的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
經(jīng)計(jì)算，閆冬旗下基金年內(nèi)收益“首尾差”高達(dá)65.09%。而業(yè)績(jī)差異的原因，則在于一方重倉(cāng)地產(chǎn)股，另一方重倉(cāng)新能源、光伏等高景氣度賽道?？芍^是今年以來(lái)，A股行情的一個(gè)縮影。
具體看，閆冬掌管的“鵬華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)”，年初至今收益率為56.31%。而“鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)”今年以來(lái)已虧損8.78%。
“鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)”十大重倉(cāng)股皆為房地產(chǎn)股。在行業(yè)配置中，該基金持倉(cāng)的房地產(chǎn)股票凈值占比為92.77%。
而“鵬華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)”的十大重倉(cāng)股則配置了以寧德時(shí)代、億緯鋰能、天賜材料、陽(yáng)光電源、隆基股份為代表的新能源、光伏板塊。
且不說(shuō)地產(chǎn)板塊素有“三傻”之稱(chēng)，今年以來(lái)，“喝酒”“吃藥”的行情也在下行。
國(guó)泰基金的梁杏是一位任職超5年的投資女將，旗下在管基金眾多，供給23只(A/C類(lèi)分開(kāi)統(tǒng)計(jì))。除了2只混合基金外，其余都為指數(shù)型股票基金，同樣包括了食品飲料、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體芯片、畜牧養(yǎng)殖等主題基金。
從現(xiàn)有數(shù)據(jù)看，旗下醫(yī)藥主題基金今年以來(lái)收益皆為負(fù)值。其中，“國(guó)泰中證生物醫(yī)藥ETF”年初至今虧損幅度最大，為11.17%。
截至目前，梁杏旗下“國(guó)泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF聯(lián)接A/C”年內(nèi)凈值漲幅最大，分別為21.24%、20.96%。
2021年的A股市場(chǎng)中，新能源、光伏勢(shì)頭頗猛，半導(dǎo)體板塊也“當(dāng)仁不讓”。
近兩年，A股的結(jié)構(gòu)性行情愈演愈烈?；鸸緸椴季挚焖佥唲?dòng)的板塊行情，而扎堆發(fā)行行業(yè)指數(shù)基金，且行業(yè)主題愈發(fā)細(xì)分。因而，被動(dòng)型指數(shù)基金的管理者旗下會(huì)出現(xiàn)完全不相關(guān)的多只行業(yè)主題基金。
在全面牛市階段，多只指數(shù)基金可能普漲。但在震蕩市及結(jié)構(gòu)性牛市中，行業(yè)板塊的波動(dòng)與行業(yè)主題基金業(yè)績(jī)關(guān)系密切。
對(duì)于基民而言，行業(yè)指數(shù)基金的基金經(jīng)理作用似乎并不大，因此選擇的時(shí)候需要重點(diǎn)考慮行業(yè)基金未來(lái)的上漲空間。
10月23日，貴州茅臺(tái)披露的三季報(bào)顯示，其全球最大的基金股東已悄然易主。
截至三季度末，“招商中證白酒指數(shù)”持有貴州茅臺(tái)746萬(wàn)股，一舉超越海外茅臺(tái)基金大戶(hù)——資本集團(tuán)旗下歐洲太平洋成長(zhǎng)基金的582.32萬(wàn)股，晉升成為持有貴州茅臺(tái)最多的公募基金。
值得注意，招商中證白酒指數(shù)的基金經(jīng)理侯昊，在“喝酒”的侯昊同時(shí)不忘“挖煤”，但這兩只指數(shù)基金的業(yè)績(jī)差異非常明顯。
“招商中證白酒指數(shù)”雖“貴”為行業(yè)頭部，今年以來(lái)收益率卻為-5.07%。與之對(duì)比鮮明的是，年內(nèi)收益漲幅達(dá)56.16%的“招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)”，其手中負(fù)責(zé)的基金“頭尾”收益差達(dá)61.38%。
與主動(dòng)管理型基金不同，指數(shù)產(chǎn)品的表現(xiàn)大部分依賴(lài)相關(guān)指數(shù)及成分股的行情走勢(shì)。即使是同一基金經(jīng)理管理，因聚焦不同投資領(lǐng)域，指數(shù)基金尤其是行業(yè)主題型指數(shù)基金，在分化行情演繹下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也會(huì)大相徑庭。侯昊并非個(gè)例，今年以來(lái)旗下指數(shù)基金業(yè)績(jī)分化明顯的基金經(jīng)理不勝枚舉。
“喝酒”虧錢(qián)、挖煤掙錢(qián)的侯昊
10月25日晚間，“招商中證白酒指數(shù)”發(fā)布了三季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，該基金A類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為-10.82%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-11.03%，C類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為-10.84%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-11.03%。
根據(jù)三季報(bào)，招商中證的基準(zhǔn)指數(shù)中證白酒指數(shù)報(bào)告期內(nèi)下跌11.7%。
操作上，招商中證白酒的股票倉(cāng)位依然維持在94.5%左右的水平，基本完成了對(duì)基準(zhǔn)的跟蹤。
三季度，“招商中證白酒指數(shù)”A/C類(lèi)產(chǎn)品共計(jì)增持貴州茅臺(tái)270萬(wàn)股至751萬(wàn)股，當(dāng)前對(duì)應(yīng)市值超138億元。
事實(shí)上，若從增持?jǐn)?shù)量而言，貴州茅臺(tái)并非侯昊“最?lèi)?ài)”，山西汾酒和瀘州老窖或許才是。
截至三季度末，“招商中證白酒指數(shù)”對(duì)山西汾酒的持股持股數(shù)量從2184萬(wàn)股增至4828萬(wàn)股，翻了2倍多；對(duì)瀘州老窖的持股數(shù)量也從3849萬(wàn)股增加至6242萬(wàn)股。
與此同時(shí)，該基金對(duì)五糧液、洋河股份、酒鬼酒、古井貢酒、水井坊、今世緣和迎駕貢酒均有增持。
因受股價(jià)波動(dòng)，盡管重倉(cāng)股的持股數(shù)量均有提升，但持倉(cāng)凈值占比卻較二季度有所下滑。
報(bào)告中，侯昊指出煤炭、公用事業(yè)、有色金屬、鋼鐵、化工等行業(yè)板塊漲幅較大，醫(yī)藥、休閑服務(wù)、食品飲料、傳媒、家電、紡織服裝等行業(yè)板塊下跌較多。
結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)行情之下，公募基金業(yè)績(jī)往往出現(xiàn)較大差距，尤其是業(yè)績(jī)變動(dòng)與行業(yè)變動(dòng)聯(lián)系緊密的行業(yè)主題指數(shù)基金。
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩且分化，存在著押中周期、新能源即賺，而押到白酒、地產(chǎn)等板塊則虧的現(xiàn)象。
當(dāng)前，侯昊在管基金共計(jì)17只(A/C分開(kāi)統(tǒng)計(jì))，皆為指數(shù)型-股票基金。其中，有行業(yè)主題的指數(shù)基金占比較大，包括了白酒主題、新能源主題、煤炭主題、生物醫(yī)藥主題及消費(fèi)主題等。
基于此，侯昊旗下基金年內(nèi)業(yè)績(jī)分化極為明顯，“頭尾”收益差達(dá)61.38%。
Choice最新數(shù)據(jù)顯示，“招商中證白酒指數(shù)A”資產(chǎn)規(guī)模為842.2億元，在權(quán)益類(lèi)基金中位列第二，僅次于張坤旗下“易方達(dá)藍(lán)籌精選混合”的898.89億元。作為白酒指數(shù)型基金中的頭部產(chǎn)品，“招商中證白酒指數(shù)”也是侯昊的代表作。
追溯至2017年8月，侯昊接手的第一只基金便是“招商中證白酒指數(shù)A”。經(jīng)過(guò)4年多時(shí)間，該基金漲幅達(dá)到246.03%。
但如三季報(bào)及最新數(shù)據(jù)所示，“招商中證白酒指數(shù)”今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。年初至今，該基金在各個(gè)階段的同類(lèi)排名均位于后段。
侯昊在管基金中，“招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)”年初至今收益最高，在同類(lèi)中排名為17|1191。
由此聯(lián)想到，侯昊曾于10月12日在去往河南某煤炭企業(yè)進(jìn)行調(diào)研時(shí)，身著礦工服走進(jìn)了直播間。一時(shí)間，引發(fā)業(yè)界熱議。
自5月以來(lái)，侯昊還發(fā)行了消費(fèi)和新能源主題的指數(shù)基金。截至目前，處于微增狀態(tài)。
圖片結(jié)構(gòu)行情造就基金業(yè)績(jī)分化
在今年的分化行情下，同一基金經(jīng)理旗下基金業(yè)績(jī)差異巨大的情況不在少數(shù)。
在平安基金任職超6年的基金徑路錢(qián)晶，旗下新能源汽車(chē)主題的指數(shù)基金年內(nèi)收益近60%，而重倉(cāng)港股的基金卻虧損明顯。
若A/C類(lèi)分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，錢(qián)晶旗下共計(jì)15只指數(shù)型股票基金，且包括人工智能、系能源、畜牧養(yǎng)殖、醫(yī)藥及醫(yī)療器械消費(fèi)電子等主題基金。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，錢(qián)晶在管的“平安中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)ETF”年初至今的收益率高達(dá)59.96%，同類(lèi)排名為9|1191，而旗下“平安港股通恒生中國(guó)企業(yè)ETF”年內(nèi)虧損8.47%，且同類(lèi)排名為1102|1191。由此，錢(qián)晶旗下基金年內(nèi)收益“首尾差”高達(dá)68.43%。
“平安港股通恒生中國(guó)企業(yè)ETF”十大重倉(cāng)股中，銀行股占去4席，還配置了美團(tuán)、小米和騰訊等新經(jīng)濟(jì)板塊。
鵬華旗下基金經(jīng)理閆冬任職不到3年，加上還處在認(rèn)購(gòu)期的2只新產(chǎn)品，共計(jì)管理15只基金，皆為指數(shù)型-股票基金。同樣多行業(yè)主題型基金，具體包括了環(huán)保、地產(chǎn)、資源、光伏、化工、有色金屬、低碳經(jīng)濟(jì)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等主題。
在運(yùn)行的13只基金中，9只基金為2021年新發(fā)基金。因而，僅有4只產(chǎn)品顯示年初至今的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
經(jīng)計(jì)算，閆冬旗下基金年內(nèi)收益“首尾差”高達(dá)65.09%。而業(yè)績(jī)差異的原因，則在于一方重倉(cāng)地產(chǎn)股，另一方重倉(cāng)新能源、光伏等高景氣度賽道?？芍^是今年以來(lái)，A股行情的一個(gè)縮影。
具體看，閆冬掌管的“鵬華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)”，年初至今收益率為56.31%。而“鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)”今年以來(lái)已虧損8.78%。
“鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)”十大重倉(cāng)股皆為房地產(chǎn)股。在行業(yè)配置中，該基金持倉(cāng)的房地產(chǎn)股票凈值占比為92.77%。
而“鵬華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)”的十大重倉(cāng)股則配置了以寧德時(shí)代、億緯鋰能、天賜材料、陽(yáng)光電源、隆基股份為代表的新能源、光伏板塊。
且不說(shuō)地產(chǎn)板塊素有“三傻”之稱(chēng)，今年以來(lái)，“喝酒”“吃藥”的行情也在下行。
國(guó)泰基金的梁杏是一位任職超5年的投資女將，旗下在管基金眾多，供給23只(A/C類(lèi)分開(kāi)統(tǒng)計(jì))。除了2只混合基金外，其余都為指數(shù)型股票基金，同樣包括了食品飲料、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體芯片、畜牧養(yǎng)殖等主題基金。
從現(xiàn)有數(shù)據(jù)看，旗下醫(yī)藥主題基金今年以來(lái)收益皆為負(fù)值。其中，“國(guó)泰中證生物醫(yī)藥ETF”年初至今虧損幅度最大，為11.17%。
截至目前，梁杏旗下“國(guó)泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF聯(lián)接A/C”年內(nèi)凈值漲幅最大，分別為21.24%、20.96%。
2021年的A股市場(chǎng)中，新能源、光伏勢(shì)頭頗猛，半導(dǎo)體板塊也“當(dāng)仁不讓”。
近兩年，A股的結(jié)構(gòu)性行情愈演愈烈?；鸸緸椴季挚焖佥唲?dòng)的板塊行情，而扎堆發(fā)行行業(yè)指數(shù)基金，且行業(yè)主題愈發(fā)細(xì)分。因而，被動(dòng)型指數(shù)基金的管理者旗下會(huì)出現(xiàn)完全不相關(guān)的多只行業(yè)主題基金。
在全面牛市階段，多只指數(shù)基金可能普漲。但在震蕩市及結(jié)構(gòu)性牛市中，行業(yè)板塊的波動(dòng)與行業(yè)主題基金業(yè)績(jī)關(guān)系密切。
對(duì)于基民而言，行業(yè)指數(shù)基金的基金經(jīng)理作用似乎并不大，因此選擇的時(shí)候需要重點(diǎn)考慮行業(yè)基金未來(lái)的上漲空間。
