美的控股的這家公司要IPO，關聯(lián)方貢獻大
來源：IPO日報
?
2021-10-21 12:16:29
近期，美智光電科技股份有限公司(下稱“美智光電”)提交了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過3333.3334萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。
IPO日報發(fā)現(xiàn)，美智光電的控股股東為美的集團，同時，在其股東名單中不存在任何的“外人”。
美的控股
據(jù)了解，美的智能成立于2001年，由貴溪電光源廠、中國節(jié)能投資公司、九江有色金屬冶煉廠、江西貴雅電光源有限公司、江西宏雅燈具有限公司出資設立。
截至招股說明書簽署日，美的集團通過直接及間接的方式合計控制美智光電56.7%股份，為其控股股東。
需要指出的是，IPO日報查詢發(fā)現(xiàn)，美智光電此次IPO似乎是其近三年半來首次“向外要錢”。
回顧股權歷程，截至2018年初，美的集團持有美智光電100%的股權。
2018年3月，寧波美順通過受讓股權以及增資的方式成為了美智光電的股東。
2020年7月，寧波美順向?qū)幉鲤幉酪?、寧波泓太、美的?chuàng)投轉(zhuǎn)讓股權。
至此，美智光電的股東由美的集團、寧波美順、寧波美皓、寧波美翌、寧波泓太、美的創(chuàng)投構成，且隨后美智光電的股東名單未再出現(xiàn)變化。
值得一提的是，美的創(chuàng)投為美的集團的全資子公司，而寧波美順、寧波美皓、寧波美翌、寧波泓太均為美智光電的員工持股平臺。
這也意味著，美智光電的股東都是“自己人”，同時，其此次IPO是其向“外人收錢”的一次IPO之旅。
關聯(lián)交易多
業(yè)務方面，美智光電是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)，通過綜合運用物聯(lián)網(wǎng)技術、語音控制技術、照明控制技術、邊緣計算技術等智能交互及智能控制技術，持續(xù)為客戶提供智能、安全、便捷、舒適的照明及智能前裝產(chǎn)品，廣泛應用于住宅、酒店、商業(yè)綜合體、學校、醫(yī)院、交通場館等各類場景。
2018年-2020年和2021年1-6月(下稱“報告期”)，美智光電分別實現(xiàn)營業(yè)收入50422.64萬元、69979.32萬元、78784.52萬元、41137.67萬元，凈利潤分別為1685.98萬元、1771.98萬元、6935.13萬元、4013.04萬元。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，美智光電的業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢。
對于美智光電上述的業(yè)績，其關聯(lián)方每年也貢獻了不少“力量”。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，美智光電向關聯(lián)方產(chǎn)生的銷售收入分別為7132.14萬元、23625.62萬元、18762.86萬元、9970.02萬元，分別占當期營業(yè)收入的14.14%、33.76%、23.82%、24.24%。
可以看出，美智光電每年至少有一成收入來自關聯(lián)方，而到了2019年，這一比例更是超過了三成。
與此同時，美智光電還存在關聯(lián)方代收代付款項的情況，如2020年及2021年1-6月，美智光電杰美的電子商務(美的集團全資子公司)代收產(chǎn)生的商務款項金額分別為1114.49萬元、1048.44萬元；2019年和2020年，美智光電支付給智慧家居(美的集團全資子公司)代付的金額分別為1515.1萬元、1526.81萬元。
除此之外，美智光電還存在關聯(lián)存款、關聯(lián)票據(jù)拆借及手續(xù)費支付、關聯(lián)票據(jù)開立、關聯(lián)租賃、關聯(lián)方支付渠道使用及手續(xù)費、關聯(lián)擔保等情況。
對此，美智光電表示，盡管公司在《公司章程》《關聯(lián)交易管理制度》《獨立董事工作制度》等制度中對關聯(lián)交易決策的程序等進行了規(guī)定，但公司仍可能存在關聯(lián)方利用關聯(lián)交易損害公司或中小股東利益的風險。
償債能力弱
除了上述情況之外，IPO日報還注意到，美智光電的短期償債能力始終低于同行業(yè)可比公司平均水平。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，美智光電的流動比率分別為1.25、1.27、1.32、1.43，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.14、2.58、2.78、2.62；速動比率分別為1.11、1.14、1.21、1.3，同行業(yè)可比公司平均值分別為1.72、2.16、2.47、2.25。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，無論是流動比率還是速動比率，美智光電均始終低于同行業(yè)可比公司平均值。
此外，截至2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，美智光電的資產(chǎn)負債率分別為71.88%、73.12%、71.83%、66.44%，同行業(yè)可比公司平均值分別為36.92%、32.06%、29.2%、30.92%。
在上述時間段內(nèi)，美智光電的資產(chǎn)負責率高于同行業(yè)可比公司至少約35個百分點。
IPO日報發(fā)現(xiàn)，美智光電的控股股東為美的集團，同時，在其股東名單中不存在任何的“外人”。
美的控股
據(jù)了解，美的智能成立于2001年，由貴溪電光源廠、中國節(jié)能投資公司、九江有色金屬冶煉廠、江西貴雅電光源有限公司、江西宏雅燈具有限公司出資設立。
截至招股說明書簽署日，美的集團通過直接及間接的方式合計控制美智光電56.7%股份，為其控股股東。
需要指出的是，IPO日報查詢發(fā)現(xiàn)，美智光電此次IPO似乎是其近三年半來首次“向外要錢”。
回顧股權歷程，截至2018年初，美的集團持有美智光電100%的股權。
2018年3月，寧波美順通過受讓股權以及增資的方式成為了美智光電的股東。
2020年7月，寧波美順向?qū)幉鲤幉酪?、寧波泓太、美的?chuàng)投轉(zhuǎn)讓股權。
至此，美智光電的股東由美的集團、寧波美順、寧波美皓、寧波美翌、寧波泓太、美的創(chuàng)投構成，且隨后美智光電的股東名單未再出現(xiàn)變化。
值得一提的是，美的創(chuàng)投為美的集團的全資子公司，而寧波美順、寧波美皓、寧波美翌、寧波泓太均為美智光電的員工持股平臺。
這也意味著，美智光電的股東都是“自己人”，同時，其此次IPO是其向“外人收錢”的一次IPO之旅。
關聯(lián)交易多
業(yè)務方面，美智光電是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)，通過綜合運用物聯(lián)網(wǎng)技術、語音控制技術、照明控制技術、邊緣計算技術等智能交互及智能控制技術，持續(xù)為客戶提供智能、安全、便捷、舒適的照明及智能前裝產(chǎn)品，廣泛應用于住宅、酒店、商業(yè)綜合體、學校、醫(yī)院、交通場館等各類場景。
2018年-2020年和2021年1-6月(下稱“報告期”)，美智光電分別實現(xiàn)營業(yè)收入50422.64萬元、69979.32萬元、78784.52萬元、41137.67萬元，凈利潤分別為1685.98萬元、1771.98萬元、6935.13萬元、4013.04萬元。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，美智光電的業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢。
對于美智光電上述的業(yè)績，其關聯(lián)方每年也貢獻了不少“力量”。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，美智光電向關聯(lián)方產(chǎn)生的銷售收入分別為7132.14萬元、23625.62萬元、18762.86萬元、9970.02萬元，分別占當期營業(yè)收入的14.14%、33.76%、23.82%、24.24%。
可以看出，美智光電每年至少有一成收入來自關聯(lián)方，而到了2019年，這一比例更是超過了三成。
與此同時，美智光電還存在關聯(lián)方代收代付款項的情況，如2020年及2021年1-6月，美智光電杰美的電子商務(美的集團全資子公司)代收產(chǎn)生的商務款項金額分別為1114.49萬元、1048.44萬元；2019年和2020年，美智光電支付給智慧家居(美的集團全資子公司)代付的金額分別為1515.1萬元、1526.81萬元。
除此之外，美智光電還存在關聯(lián)存款、關聯(lián)票據(jù)拆借及手續(xù)費支付、關聯(lián)票據(jù)開立、關聯(lián)租賃、關聯(lián)方支付渠道使用及手續(xù)費、關聯(lián)擔保等情況。
對此，美智光電表示，盡管公司在《公司章程》《關聯(lián)交易管理制度》《獨立董事工作制度》等制度中對關聯(lián)交易決策的程序等進行了規(guī)定，但公司仍可能存在關聯(lián)方利用關聯(lián)交易損害公司或中小股東利益的風險。
償債能力弱
除了上述情況之外，IPO日報還注意到，美智光電的短期償債能力始終低于同行業(yè)可比公司平均水平。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，美智光電的流動比率分別為1.25、1.27、1.32、1.43，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.14、2.58、2.78、2.62；速動比率分別為1.11、1.14、1.21、1.3，同行業(yè)可比公司平均值分別為1.72、2.16、2.47、2.25。
可以看出，在上述時間段內(nèi)，無論是流動比率還是速動比率，美智光電均始終低于同行業(yè)可比公司平均值。
此外，截至2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，美智光電的資產(chǎn)負債率分別為71.88%、73.12%、71.83%、66.44%，同行業(yè)可比公司平均值分別為36.92%、32.06%、29.2%、30.92%。
在上述時間段內(nèi)，美智光電的資產(chǎn)負責率高于同行業(yè)可比公司至少約35個百分點。
