浙江禾川科技股份有限公司(下稱“禾川科技”)是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的工業(yè)自動(dòng)化控制核心部件及整體解決方案提供商，主要從事工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及應(yīng)用集成。2020年12月，全國高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作小組辦公室頒發(fā)通知，禾川科技成為浙江省2020年第一批擬認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)之一。如今，禾川科技擬闖關(guān)資本市場，2021年6月，上交所科創(chuàng)板受理其上市申請，目前已進(jìn)入問詢階段。

《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)，此次IPO禾川科技高管的履歷信披出現(xiàn)“時(shí)空錯(cuò)亂”，募集資金中用于補(bǔ)流的資金占比超30%，特別是募投項(xiàng)目的多處信披還存在疑點(diǎn)。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行

根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)作為我國當(dāng)前重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，禾川科技主營業(yè)務(wù)屬于“高端裝備制造產(chǎn)業(yè)”中的“工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置制造”，屬于科創(chuàng)板重點(diǎn)推薦的“高端裝備領(lǐng)域”。

2018年至2020年(下稱“報(bào)告期”)，禾川科技的營業(yè)收入分別為28,301.77萬元、31,289.96萬元、54,403.98萬元，2019年與2020年同比增長分別為10.56%和73.87%；同期，禾川科技凈利潤分別為4,973.14萬元、4,762.63萬元、10,601.09萬元，2019年與2020年同比增長分別為-4.23%和122.59%。

綜上，2019年禾川科技出現(xiàn)了增收不增利的情況，到了2020年?duì)I收和凈利潤都大幅上漲。

同時(shí)《壹財(cái)信》還發(fā)現(xiàn)，禾川科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率在報(bào)告期內(nèi)不及同行。

根據(jù)招股書，禾川科技報(bào)告期內(nèi)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.21、2.47、3.24，幾家同行可比公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.11、5.36、8.47，同行可比公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值遠(yuǎn)高于禾川科技。其中，可比公司信捷電氣的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于其他可比公司，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為10.29、11.32、24.67，因此剔除信捷電氣后的可比公司均值分別為3.81、3.87、4.42，也高于禾川科技。對此，禾川科技給出的解釋為2019年末應(yīng)收賬款余額增幅較大，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低。

另外，禾川科技報(bào)告期內(nèi)的存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.74、1.75、2.29。而同行可比公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為2.89、3.03、2.96，都比禾川科技要高，對此禾川科技給出的解釋為存貨余額偏高所致。

高管履歷或“時(shí)空錯(cuò)亂”

截至招股書簽署日，禾川科技共設(shè)9名董事，其中3名為獨(dú)立董事?！兑钾?cái)信》在查看招股書內(nèi)董事、高管簡歷時(shí)，發(fā)現(xiàn)了幾處疑問。

徐曉杰系禾川科技董事并擔(dān)任總經(jīng)理一職，由董事長王項(xiàng)彬提名，任職時(shí)間為2021年1月至2024年1月。根據(jù)招股書，徐曉杰于1991年8月至1997年2月歷任永嘉縣五交化百貨總公司財(cái)務(wù)科長、辦公室主任，但《壹財(cái)信》通過查詢企信網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)該公司的成立時(shí)間為1992年11月，與招股書中徐曉杰入職時(shí)間晚15個(gè)月。

招股書中還提及，徐曉杰在1997年2月至2012年5月期間，歷任奧康集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)經(jīng)理、副總經(jīng)理，浙江奧康鞋業(yè)股份有限公司董事、副總裁。通過查詢企信網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)奧康集團(tuán)有限公司成立時(shí)間為1997年6月，比徐曉杰入職時(shí)間要晚。

項(xiàng)亨會(huì)系禾川科技董事并擔(dān)任副總經(jīng)理一職，由董事長王項(xiàng)彬提名，任職時(shí)間為2021年1月至2024年1月。根據(jù)招股書，項(xiàng)亨會(huì)在2000年6月至2011年5月期間擔(dān)任佛山市工太自動(dòng)化有限公司總經(jīng)理一職。

《壹財(cái)信》查詢企信網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，該公司現(xiàn)已更名為佛山市慶艷裝飾材料有限公司，成立時(shí)間為2006年10月，項(xiàng)亨會(huì)的入職時(shí)間竟比該公司成立時(shí)間還要早6年。

募投項(xiàng)目多處信披存疑

禾川科技本次募集資金共80,124.51萬元，全部投入至四個(gè)項(xiàng)目中，分別為數(shù)字化工廠項(xiàng)目、杭州研究院項(xiàng)目(下稱“杭州項(xiàng)目”)、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，數(shù)字化工廠項(xiàng)目中還含有鋪底流動(dòng)資金4,901.00萬元，同時(shí)，本次募投項(xiàng)目中還有一補(bǔ)充流動(dòng)項(xiàng)目，擬募資20,000.00萬元，所以本次募集資金中共補(bǔ)流24,901.00萬元，占募集資金總投資額的31.08%。

根據(jù)招股書，杭州項(xiàng)目的投資預(yù)算為14,056.70萬元，包含建設(shè)投資5,290.00萬元，設(shè)備投資2,504.00萬元，軟件投資460.00萬元，預(yù)備費(fèi)412.70萬元以及研發(fā)費(fèi)用投資5,390.00萬元。

但查詢浙江省投資項(xiàng)目在線審批平臺披露的備案文件發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目的總投資額與招股書一致，均為14,056.70萬元。但備案文件中還有一項(xiàng)鋪底流動(dòng)資金4,475.00萬元，招股書內(nèi)卻并未提及有這筆鋪底流動(dòng)資金，如此一來，禾川科技此次募集資金實(shí)際用于補(bǔ)流的資金占比或?qū)⒏摺?br />
據(jù)悉，在IPO階段，監(jiān)管層對募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的比例暫無特殊規(guī)定。由于補(bǔ)流所占比過高可能會(huì)影響投資者的投資熱情和募集資金的使用效率，規(guī)劃時(shí)通常會(huì)參照再融資的限制將補(bǔ)流金額控制在募集資金總額的30%以下。

招股書中披露，杭州項(xiàng)目實(shí)施主體為浙江菲靈傳感技術(shù)有限公司(下稱“浙江菲靈”)，該公司系禾川科技的全資子公司。浙江菲靈成立于2019年9月4日，其主營業(yè)務(wù)及與禾川科技主營業(yè)務(wù)的關(guān)系為定位為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售傳感類產(chǎn)品，目前浙江菲靈暫無實(shí)際經(jīng)營。

值得注意的是，浙江菲靈注冊資本為2,000.00萬元，實(shí)收資本只有1,173.00萬元，對于重要募投項(xiàng)目的實(shí)施主體，禾川科技應(yīng)盡快履行注冊資本足額繳納的義務(wù)。

與此同時(shí)，杭州項(xiàng)目備案文件中顯示地上建筑面積為15,061.50平方米，而環(huán)評文件中卻顯示為15,000.00平方米，兩者相差61.50平方米。

禾川科技闖關(guān)科創(chuàng)板的后續(xù)如何，《壹財(cái)信》也將繼續(xù)保持關(guān)注。